MANILA, Philippines – Pinalawig ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ang paghigpit nitong cycle noong Huwebes matapos taasan ang benchmark na interest rate ng isa pang quarter point, na nagsasabing nananatiling malakas ang inflationary pressure sa gitna ng krisis sa langis.
Itinaas ng Monetary Board, ang nangungunang policymaking body ng BSP, ang policy rate na gumagabay sa mga gastos sa pagpapautang sa bangko sa 4.75 porsyento.
Ito ang ikalawang pagtaas ng rate ng BSP sa taong ito, na tumutugma sa inaasahan ng lahat ng 15 ekonomista na sinuri ng Inquirer noong nakaraang linggo.
Sa 15, 12 sa mga ekonomista ang wastong hinulaan ang quarter-point hike.
“Nananatiling malakas ang inflationary pressures. Ang pandaigdigang presyo ng langis at pataba ay nananatiling mataas at patuloy na nagtutulak sa domestic fuel at mga presyo ng pagkain. Ang tumataas na core inflation ay nagpapahiwatig ng pagpapalawak ng presyur sa presyo at second-round effect, kabilang ang mas mataas na inflation expectations,” sabi ng BSP sa isang pahayag.
Itinaas din ng mga policymakers ang kanilang mga pagtataya sa inflation, na ang 2026 inflation ay inaasahan na ngayon sa average na 6.4 porsyento mula sa nakaraang pagtataya na 6.3 porsyento.
Para sa 2027, ang forecast ay itinaas sa 4.5 porsyento mula sa 4.3 porsyento.
Ang BSP ay nagbigay din ng inflation projection nito para sa 2028 sa unang pagkakataon, kung saan ang inflation ay nakikitang nasa average na 3.1 porsyento, na kumportable sa loob ng target range ng central bank.
Ito ngayon ay nagpapahiwatig na aabutin ng hindi bababa sa dalawang taon para sa average na inflation na bumalik sa loob ng tolerance range na 2 hanggang 4 na porsyento.
Nakaambang kawalan ng katiyakan
Dahil dito, ang inflation ay bumaba na sa 6.8 porsiyento noong Mayo mula sa 7.2 porsiyento noong Abril ngunit nanatili sa pinakamataas na antas sa loob ng tatlong taon at lumabag sa kisame ng sentral na bangko sa ikatlong magkakasunod na buwan.
Kapansin-pansin, ang pansamantalang kasunduan sa kapayapaan sa pagitan ng Estados Unidos at Iran, na magwawakas ng higit sa tatlong buwan ng digmaan at muling bubuksan ang Strait of Hormuz, ay nakikitang magpapababa sa pandaigdigang presyo ng langis.
Nauna nang sinabi ng mga analyst na ang Pilipinas ay isa sa pinakamalaking nanalo sa Asya mula sa deal, na may mas mababang gastos sa gasolina na inaasahang magpapabilis sa paghina ng inflation ng bansa.
Ngunit sinabi ni BSP Gov. Eli Remolona na nananatili siyang maingat, na may kawalang-katiyakan pa rin.
“Kahit na bukas ang Strait of Hormuz, kakailanganin pa rin natin ng ilang buwan para muling itayo ang imprastraktura bago natin asahan na babalik ang presyo ng langis sa mga antas bago ang digmaan,” sabi ni Remolona sa isang press conference.
Hindi rin itinanggi ni Remolona ang posibilidad na pahabain ang ikot ng tightening sa natitirang bahagi ng taon.
“Natuklasan ng mga sentral na bangko sa buong mundo na ang buong bagay na ito ay mahirap. Sa aming kaso, kami ay isa sa pinakamahirap na tinamaan. Ito ay lalo na mapaghamong para sa amin,” sabi niya.
Anumang mga galaw, maliit man o jumbo half-point hike, ay magdedepende pa rin sa matagal na geopolitical uncertainties.
“We want baby steps. So, if something unexpected happens, we can always adjust. We can always have an off-cycle move. Ang problema sa big moves is that they tend to disturb the market if we reverse them. It’s better to do small moves,” he said.
Anumang jumbo move, sabi ni Remolona, ay depende sa kung gaano kalawak ang magiging epekto ng second-round.
Magkahalong expectations
Sa isang tala, sinabi ng Capital Economics na nakabase sa London na ang BSP ay malamang na maghatid ng kahit isa pa
quarter-point hike, na dinadala ang rate ng patakaran sa 5 porsiyento noong Agosto.
“Higit pa riyan, marami ang magdedepende sa papasok na inflation data at galaw ng piso. Kung ang mga ito ay magpapatunay na mas paborable, ang mga alalahanin tungkol sa mahinang ekonomiya ay maaaring mag-udyok sa BSP na lumipat sa gilid,” sabi ni Jason Tuvey, ekonomista sa Capital Economics.
Sa kabaligtaran, sinabi ng Pantheon Macroeconomics na ang pagtaas ng Huwebes ay posibleng ang huli.
“Ang aming batayang kaso ay ang pagtaas ng rate ngayong araw ay ang huli ng BSP, na ang pinakamasamang bahagi ng inflation shock sa rear-view mirror at sa paglago ng GDP ay lubos pa ring mahina; ito ay malamang na makumpirma ng Q2 GDP print sa Agosto bago ang susunod na pulong ng Lupon,” sabi ni Miguel Chanco, ekonomista sa Pantheon. INQ
