MANILA, Philippines-Ang apat na pinakamalaking panginoong maylupa ng Pilipinas ang nangunguna sa pagbawi ng lokal na merkado ng pag-aari mula sa isang “postpandemic hangover” sa pamamagitan ng paglilipat patungo sa mga high-end na proyekto para sa mga mayayamang homebuyers, na hindi gaanong sensitibo sa inflation at mas mataas na gastos sa paghiram, sinabi ng S&P Global Ratings.
Sa isang ulat, sinabi ng ahensya ng credit rating na ang Ayala Land Inc., Megaworld Corp., ang Robinsons Land Corp. at SM Prime Holdings Inc.
Sama -sama, ang apat na developer na ito ay nagkakaloob ng 60 porsyento ng capitalization ng merkado ng lokal na sektor ng pag -aari.
Sinabi ng S&P na ang pagtaas ng pokus ng mga kumpanyang ito sa mga high-end na pag-unlad na itinulak ang kanilang mga paggasta ng kapital (CAPEX) pabalik sa antas ng prepandemic. Ito ay isang diskarte sa paglago na dapat makatulong na mai-offset ang pagbagsak ng demand mula sa mga homebuyer ng mid-market, na tinamaan ng kamakailang yugto ng pagtaas ng mga rate ng interes at inflation.
Basahin: Ang paglago ng mga prospect para sa mga mamahaling pamumuhunan sa pag -aari sa Pilipinas
Mass market oversupply
Tulad nito, sinabi ng S&P na ang lokal na segment ng mass-market-na nag-aalok ng mas abot-kayang mga bahay-malamang na mananatiling “oversupplied,” lalo na sa Metro Manila kung saan maraming mga yunit ng condo ang walang laman.
“Ang mga mayayaman na homebuyer ay hindi gaanong sensitibo sa inflation at mga rate ng rate ng interes.
“Kahit na sa isang panahon ng kawalan ng katiyakan sa ekonomiya, sila (mga developer) ay nauna nang pagpapalawak, na binibilang ang malawak na paglago ng ekonomiya ng bansa, pati na rin ang isang makabuluhang landas para sa paglago ng pag-aari,” dagdag nito.
Basahin: Ang Pilipinas ay Gumuhit ng Mga Global Luxury Brands Upang Palawakin ang Sektor ng Residences ng Branded
Ang kapital na pinondohan ng utang
Ngunit ang isang nakataas na capex ay nangangahulugan na ang mga panginoong maylupa na ito ay mananatiling may utang na loob.
Sinabi ng S&P na ang leverage ay nananatiling mas mataas kaysa sa antas ng prepandemic para sa Ayala Land, Megaworld, Robinsons Land at SM Prime Holdings. Ito, dahil ang nangungunang apat na outlay ng pamumuhunan ay lumalaki nang mas mabilis kaysa sa kanilang mga kita, habang ang mga rate ng interes ay nananatiling mataas.
Ang mga figure ay nagpakita ng kabuuang naiulat na utang ng mga developer na ito ay tumaas ng 44 porsyento sa 2019 hanggang 2024, habang ang mga pinagsama -samang kita bago ang interes, buwis, pagkalugi, at pag -amortization o EBITDA ay tumaas lamang ng 12 porsyento sa parehong panahon.
“Hindi namin inaasahan ang materyal na deleveraging sa susunod na isa hanggang dalawang taon habang ang nangungunang apat ay patuloy na pamumuhunan para sa paglaki,” sabi ng S&P.
Ngunit sinabi ng ahensya ng credit rating na ang apat na kumpanya ay nanatiling mas malakas sa pananalapi kaysa sa kanilang mga kapantay, salamat sa mas mataas na mga margin at mas mahusay na pag -access sa pagpopondo sa mas mababang gastos.
