Nais ng Securities and Exchange Commission (SEC) ng lockup period at mas malinaw na mga panuntunan para sa malalaking initial public offering (IPO) na mamumuhunan upang isulong ang proteksyon ng mas maliliit na mamimili.
Naglabas ito ng bagong draft na memorandum na sumasaklaw sa isang partikular na klase ng malalaking mamimili ng IPO na kilala bilang mga cornerstone investor, na nangangakong bumili ng nakapirming bilang ng mga share para makakuha ng garantisadong alokasyon sa isang pampublikong alok.
Hindi lahat ng IPO ay may pundasyong mamumuhunan ngunit ang kanilang presensya ay maaaring gumanap ng isang mahalagang papel sa pagtiyak ng tagumpay ng alok. Nagdudulot din ito ng pang-unawa na maaaring makatanggap ang mga mamumuhunan na pundasyon ng hindi nararapat na mga pakinabang sa iba pang mga mamumuhunan—na hinahanap ng SEC na isaksak sa mga bagong alituntunin.
Kabilang sa mga alituntunin ay ang pangangailangan ng kompanya na nagsasagawa ng IPO upang “siguraduhin na ang mga mamumuhunan sa pundasyon ay hindi binibigyan ng anumang materyal na impormasyon na higit pa sa nilalaman na nasa huling prospektus.”
Ang mga pagbabahagi ng IPO na kanilang binili ay sasailalim sa isang 30-araw na lockup period—na nangangahulugang hindi maaaring ipagpalit ang mga share—mula sa petsa ng paglilista.
Sinabi ng SEC na dapat ding bilhin ng cornerstone investor ang mga share sa presyo ng IPO at dapat “matibay na mangako na bilhin ang mga share, sa kondisyon na ang panghuling presyo ng alok ay nasa loob ng ginustong hanay gaya ng napagkasunduan.”
Mga bagong alituntunin
Higit pa rito, ang mga mamumuhunan sa pundasyon ay dapat na matukoy sa huling IPO prospektus, kasama ang kanilang mga paglalarawan sa profile at numero at uri ng mga mahalagang papel na kanilang binili.
Si Juan Paolo Colet, managing director sa investment bank na China Bank Capital Corp., ay malugod na tinanggap ang mga bagong alituntunin dahil ang kawalan ng malinaw na mga panuntunan ay “isang pangmatagalang alalahanin sa mga lokal na equity capital market.”
“Ang iminungkahing mga alituntunin ng SEC ay magbibigay sa wakas ng kinakailangang kalinawan ng regulasyon upang mapadali ang mga pamumuhunan sa pundasyon sa mga IPO,” sabi ni Colet sa isang text message.
“Ito ay isang mahalagang hakbang sa paglikha ng isang mas kaaya-aya na merkado ng IPO. May papel ang mga Cornerstone investor sa pagbibigay ng senyales sa kredibilidad ng issuer at pag-alis ng panganib sa proseso ng IPO,” dagdag niya.
Inaasahan ng Philippine Stock Exchange ang anim na IPO ngayong taon na nagkakahalaga ng humigit-kumulang P40 bilyon kumpara sa tatlong kumpanya noong 2023 na nakalikom ng humigit-kumulang P13 bilyon.
Ang kabuuang target na pagtaas ng kapital ng bourse para sa taon ay P175 bilyon, na isang 24-porsiyento na pagtaas sa 2023. INQ
