FRANKFURT, Germany — Iniwan ng European Central Bank ang pangunahing rate ng interes nito na hindi nagalaw sa pinakamataas na rekord noong Huwebes, pinapanatili ang mahal ng kredito para sa mga negosyo at mga mamimili habang sinisikap nitong tiyakin na ang inflation ay matatag na nasa ilalim ng kontrol bago bawasan ang mga gastos sa paghiram – isang hakbang na inaasahan sa huling bahagi ng taong ito.
Ang tanong, magkano mamaya sa taong ito. Inaasahan ng mga pamilihan sa pananalapi ang pagbabawas ng rate mula 4 habang ang pokus ay lumiliko sa tiyempo ng mga pagbawas kasing aga ng Abril, habang ipinahiwatig ng Pangulo ng ECB na si Christine Lagarde na ito ay malamang na mangyayari ngayong tag-init.
Inaasahan ng mga analyst na gagamit siya ng isang kumperensya ng balita noong Huwebes upang salungguhitan na ang bangko ay kailangang makakita ng higit pang patunay na ang masakit na inflation – na nagpamahal sa lahat mula sa mga pamilihan hanggang sa enerhiya – ay pinalo.
Nagbabala si Lagarde na ang bangko ay gagawa ng mga desisyon batay sa pinakabagong mga numero tungkol sa kalusugan ng ekonomiya sa halip na gumawa ng mga pangmatagalang pangako.
BASAHIN: Nakita ng ECB na hindi nagmamadaling bawasan ang mga rate ng interes
Ang pahayag ng ECB ay bumaba ng mas maagang mga salita na “nananatiling mataas ang mga panggigipit sa presyo ng domestic” at nabanggit na ang mataas na mga rate ay nakakatulong na itulak ang inflation pababa. Ngunit nagbabala ito na ang mga gastos sa paghiram ay mananatiling mataas para sa “hangga’t kinakailangan” nang hindi nag-aalok ng isang iskedyul sa hinaharap.
Tulad ng ECB, ang sentral na bangko ng Norway ay nagpanatiling matatag sa mga rate noong Huwebes. Sa parehong araw, ang sentral na bangko sa Turkey, na nagdurusa sa out-of-control na inflation na halos 65 porsiyento, ay itinaas ang pangunahing rate nito sa 45 porsiyento, na inaasahang magiging huling pagtaas sa loob ng ilang panahon.
Umaasa para sa mas murang kredito
Sa pagbagsak ng inflation sa mga pangunahing ekonomiya, ang mga pamilihan sa pananalapi ay bumubula sa pag-asa ng mas murang kredito na magpapalakas sa aktibidad ng negosyo at mga presyo ng stock.
Nakita ng mga mamumuhunan ng stock ang kanilang mga hawak, tulad ng mga nasa US retirement account, na tumaas sa mga huling linggo ng 2023 habang ipinahiwatig ng US Federal Reserve at ECB na ang isang mabilis na serye ng pagtaas ng rate ay nagtatapos.
Sinabi ni Fed Chair Jerome Powell na tinalakay ng mga opisyal ang mga prospect para sa mga pagbawas sa rate sa pagpupulong ng bangko noong Disyembre, at ipinahiwatig ng US central bank na babawasan nito ang pangunahing rate ng interes ng tatlong beses sa taong ito.
Ang S&P 500, isang malawak na sukatan ng mga pagbabahagi ng malalaking kumpanya sa US, ay tumama sa pinakamataas na rekord sa linggong ito, at tumaas din ang mga European index. Ang pandaigdigang stock rally ay nahaharap sa mga tanong tungkol sa kung ang mga nadagdag ay maaaring magpatuloy.
BASAHIN: Binabawasan ng mga consumer ng euro zone ang mga inaasahan sa inflation – survey ng ECB
Ang mga pagbawas sa rate ay ginagawang mas kaakit-akit ang mga pamumuhunan tulad ng mga stock kaysa sa mas ligtas na mga taya tulad ng mga account sa market ng pera at mga sertipiko ng deposito. Pinasisigla din nila ang aktibidad ng negosyo at sa gayon ay inaasahang tumaas ang mga presyo ng pagbabahagi.
Ang mga inaasahan para sa mga pagbawas sa rate ay pinalakas ng mabilis na pagbaba ng inflation sa Europe sa 2.9 na porsyento noong Disyembre mula sa pinakamataas na 10.6 na porsyento noong Oktubre 2022. Sa loob ng kaunti sa isang taon, itinaas ng ECB ang pangunahing rate nito mula sa mga negatibong antas – na naging dahilan nito murang humiram ng pera para makabili ng bahay o mamuhunan sa isang negosyo — hanggang sa pinakamataas na record na 4 na porsyento.
Bagama’t ang mga pagtaas ng rate ay pangunahing sandata ng isang sentral na bangko upang maalis ang inflation, maaari din nilang pabagalin ang ekonomiya – na nakita sa Europa at mga bansa sa buong mundo, na pinapakain ang mga inaasahan para sa mga pagbawas ngayong ang inflation ay bumaba nang mas malapit sa ginustong mga antas.
ekonomiya ng euro zone
Ang ekonomiya ng 20 bansang miyembro ng European Union na nakikibahagi sa euro currency, kung saan ang ECB ay nagtatakda ng mga rate ng interes, ay bahagyang lumiit sa quarter ng Hulyo hanggang Setyembre ng nakaraang taon. Ang mga inaasahan ay hindi mas mahusay para sa mga susunod na buwan.
Ang pag-ipit sa ekonomiya ay kasunod ng pagdagsa ng inflation na pinalakas ng supply chain crunch sa panahon ng pandemya ng COVID-19 at pagkatapos ay mas mataas na presyo ng pagkain at enerhiya na nauugnay sa digmaan ng Russia sa Ukraine.
Ang pinakamasama sa mga gastos sa enerhiya at mga problema sa supply ay lumuwag, ngunit ang inflation ay kumalat sa ekonomiya habang ang mga manggagawa ay nagsusulong ng mas mataas na sahod upang makasabay sa pagtaas ng mga presyo na kanilang binabayaran.
Sinasabi ng mga analyst na may magandang dahilan para maingat na kumilos ang ECB. Para sa isa, ang pagbabaliktad ng kurso at pagtaas ng mga rate kung ang inflation ay hindi patuloy na bumababa — o muling tumataas — ay magpapahaba lamang sa sakit mula sa mas mahigpit na kredito.
Isa pa ay ang bilis ng pagtaas ng sahod ng mga manggagawa sa Europe. Ang mga opisyal ng ECB ay nagpahiwatig na gusto nilang makita ang mga numero para sa mga pagtaas ng sahod para sa mga unang buwan ng taong ito bago magpasya kung saan sa tingin nila ay patungo ang inflation.
Unang hiwa noong Hunyo
“Malamang na panatilihing bukas ni Lagarde ang pinto para sa isang unang hiwa sa Hunyo nang hindi ganap na ginagawa ito,” ayon sa mga analyst sa Berenberg bank. “Sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa pangangailangan para sa higit pang data tungkol sa inflation dynamics sa unang bahagi ng 2024, maaari niyang dahan-dahang itulak ang mga inaasahan sa merkado para sa unang pagbawas sa rate sa Abril.”
Bukod pa rito, ang mga pag-atake ng mga rebeldeng Houthi ng Yemen sa mga barko sa Dagat na Pula ay nagtulak sa maraming sasakyang pandagat na nagdadala ng mga kalakal at suplay ng enerhiya sa Europa upang maiwasan ang Suez Canal at maglakbay nang mas mahabang paglalakbay sa dulo ng Africa.
Ang pagkagambala ay sa ngayon ay hindi humantong sa mas mataas na mga presyo ng langis ngunit nagdagdag sa mga gastos sa pagpapadala para sa mga kumpanya at nakasalungguhit ng kawalan ng katiyakan tungkol sa mga supply ng enerhiya at kung ang mga negosyo ay maaaring magpasa ng mas mataas na gastos sa mga mamimili na magpapalakas ng isang bagong yugto ng inflation.
