Apat na buwan na ang nakalilipas, ang isang pagtatangkang pagpatay kay dating US President Donald Trump ay maaaring nagpabago sa paparating na presidential elections sa pinakamakapangyarihang ekonomiya sa mundo, ayon sa mga analyst.
Sa papalapit na mga poll na may mataas na stake, ang mga resulta ng survey sa United States ay nakakakita ng labanan sa pagitan nina Trump at Bise Presidente Kamala Harris, na mabilis na pumasok pagkatapos yumuko si incumbent President Joe Biden sa karera. Bagama’t si Harris ay nangunguna lamang ng 1 porsyentong puntos kaysa sa Trump, ang parehong mga kandidato ay mayroon pa ring libu-libong mga hindi mapagpasyang botante upang kumbinsihin.
At habang ang Estados Unidos ay mahigpit ding binabantayan kung paano boboto ang tinatawag na swing states, ang pagkabalisa ay dumaloy sa iba pang mga ekonomiya at umuusbong na mga merkado, kabilang ang Pilipinas.
Ngunit paano eksaktong makakaapekto ang tagumpay ng Trump o Harris sa mga equities sa isang bansa na 14,000 kilometro ang layo mula sa Washington?
Noong Biyernes—mga araw lamang bago ang isa sa pinakamahalagang halalan sa mundo—ang benchmark na Philippine Stock Exchange Index (PSEi) ay bumaba ng 2.34 porsiyento linggo-sa-linggo sa 7,142.96. Bumaba na ito ng 5.5 porsyento mula sa kamakailang peak nito na 7,554.68 noong Oktubre 7.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Gaya ng inaasahan, ang downtrend nitong mga nakaraang araw ay hinimok ng kawalan ng katiyakan tungkol sa mga halalan, dahil ang anumang pangunahing kaganapan at direksyon ng patakaran sa Estados Unidos ay inaasahang makakaimpluwensya sa mga merkado sa buong mundo.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Si Jonathan Ravelas, beteranong analyst at senior adviser sa Reyes Tacandong & Co., ay nagsabi na ang mga rate ng interes ay malamang na tumaas sa ilalim ng isang Trump presidency higit sa lahat dahil sa kanyang pagkahilig sa pagtaas ng mga taripa sa pag-import sa 10 porsyento, na maaaring humila sa mga presyo ng mga kalakal.
“Ang dolyar ay lalakas sa mas mataas na rate ng interes dahil sa isang inflationary na kapaligiran,” sabi ni Ravelas sa Inquirer. “Ano ang mangyayari sa equities? Habang tumataas ang mga rate ng interes, bababa ang mga equities.”
Trade war
May posibilidad din na ipagpatuloy ni Trump ang digmaang pangkalakalan ng US sa China na sinimulan niya noong 2018, kung saan itinaas niya ang mga taripa sa pag-import sa may hawak ng status na Most Favored Nation. Kaugnay nito, pinataas ng China ang mga tungkulin sa mga import ng US.
Nagbabala ang Fitch Ratings Inc., gayunpaman, na ang epekto ng isang matagal na digmaang pangkalakalan ay magkakaroon ng malawak na epekto.
“Ang isang nabagong buong digmaang pangkalakalan ay magiging isang materyal na drag sa pandaigdigang paglago, maging inflationary sa panandaliang panahon, at maaaring makabuluhang baguhin ang momentum ng ekonomiya sa buong mundo,” sabi ng Fitch Ratings sa ulat ng Fourth Quarter Risk Headquarters nito.
Habang si Harris ay may mga katulad na mahigpit na hakbang na nakahanay para sa China na maaari ring magresulta sa pagtaas ng mga rate ng interes, nilinaw ni Ravelas na ang bilis ng pagtaas ng mga presyo ay magiging mas mabagal dahil sa pagpapatuloy ng patakaran.
Ito ang dahilan kung bakit mas tiwala ang mga merkado sa tagumpay ni Harris: ang kapaligiran ng rate ng interes ay magiging mas predictable, sabi niya.
Pinakain ang kalayaan
Sa ulat ng pananaw na “Regional Market Focus” para sa ikaapat na quarter na inisyu ng DBS Bank at First Metro Securities na nakabase sa Singapore, inaasahang babawasin ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) sa susunod na taon ang pangunahing rate ng patakaran nito para sa magdamag na paghiram ng kabuuang 100 basis points (bps) hanggang 5 percent.
Tulad ng iba pang mga salik, ang diskarte ng patakaran ng Federal Reserve ay mangunguna sa direksyon ng BSP, at inaasahan ng mga eksperto ang isa pang jumbo 50-bp na pagbawas ng American central bank ngayong buwan.
Kabilang sa mga pangunahing pagkakaiba sa patakaran sa pagitan ng Trump at Harris ay ang kanilang diskarte patungo sa Fed.
Ang ulat ng DBS-First Metro ay nagsasabi na ang Republican front-runner ay maaaring mas gusto ang isang hepe na pinapaboran ang mas mababang mga rate, kaya humahantong sa mga tanong tungkol sa pagsasarili ng Fed at pagpapababa ng kumpiyansa ng mamumuhunan. Ang mga Demokratiko, samantala, ay inaasahang aalisin ang kanilang mga kamay sa pinuno ng Fed.
Sa Pilipinas, ang mga pagbawas sa rate ay makasaysayang nagreresulta sa isang mas optimistikong merkado, na pinatunayan ng kamakailang pagpasok ng PSEi sa teritoryo ng toro. Ngunit dahil ang Fed ay hindi pa nakakatugon sa Miyerkules at Huwebes, sinabi ng mga analyst na ang mga mangangalakal ay malamang na manatili sa sidelines.
Lumipat sa cryptocurrency
Ang paborableng paninindigan ni Trump sa cryptocurrency, na nakita ang katanyagan nito sa kasagsagan ng pandemya, ay maaari ring magpataas ng kawalan ng katiyakan, ayon kay Jayniel Carl Manuel, equities trader sa Seedbox Securities Inc.
Sa ilalim ng kanyang pamumuno, layunin ni Trump na gawing nangunguna sa cryptocurrency ang Estados Unidos sa pamamagitan ng pagluwag ng mga regulasyon.
Kapag nangyari ito, sinabi ni Manuel na ang mga pondo ay maaaring lumipat mula sa mga equities patungo sa crypto, “dahil ang mga mamumuhunan ay madalas na naghahanap ng ‘pinakamabilis na kabayo’ sa mga tuntunin ng pagbabalik.”
“Ang cryptocurrency ay nagpapatunay na isang pangmatagalang klase ng asset, at ang lumalaking pagtanggap nito ay nangangahulugan na dapat nating isaalang-alang ito sa loob ng mas malawak na konteksto ng pag-ikot ng pondo—hindi lamang sa pagitan ng mga equities at fixed income, kundi bilang isang mabubuhay na ikatlong uri ng asset,” sabi ni Manuel sa isang email.
“Ang pagbabagong ito ay maaaring humantong sa mga panandaliang paggalaw sa lokal na stock market habang ang mga namumuhunan ay nag-iba-iba sa mga alternatibong asset,” dagdag niya.
Sa lokal, ginawa ng Securities and Exchange Commission (SEC) ang isang punto na sugpuin ang mga hindi rehistrado at hindi lisensyadong palitan ng cryptocurrency, kabilang ang Binance, ang pinakamalaking merkado ng crypto sa mundo.
Bagama’t sumulong ito sa pagbabawal sa crypto giant, ang SEC ay hindi pa nagpapatupad ng mga patakaran sa merkado na umakit ng hindi bababa sa 750,000 Pilipino.
Lumalalang geopolitical conflict
Nagbabala si Ravelas, gayunpaman, ng isa pang matagal na kadahilanan na maaaring natabunan ng rate ng interes at mga patakaran sa pananalapi: ang tumitinding digmaan sa Gitnang Silangan.
“Nalilimutan ng mga tao na noong may bawas sa rate noong ‘Sweet September,’ nagpapatuloy pa rin ang digmaan,” sabi niya. “Tumaas ang geopolitical conflict noong Oktubre, at ngayon ay may panganib na bombahin ng Israel ang mga oil field ng Iran.”
Naalala ni Ravelas kung paano ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine noong 2022 ay nagwasak sa mga merkado sa buong mundo, lalo na noong ginulo nito ang merkado ng langis, na naging sanhi ng pagtaas ng presyo ng mga produktong petrolyo sa lahat ng oras na pinakamataas.
Nagresulta ito sa panandaliang pag-dive ng mga stock ng Pilipinas bago tumama sa antas na 7,000. Gayunpaman, ang iba’t ibang mga kadahilanan sa huli ay nag-drag sa PSEi patungo sa 6,100, kung saan ito nanatili sa unang bahagi ng taong ito.
Habang ang parehong Harris at Trump ay may sariling mga diskarte upang wakasan ang digmaan, ang huli ay tila may higit na pangangailangan ng madaliang pagkilos, ang sabi ni Ravelas.
“Ayaw ni Trump ng digmaan dahil siya ay pro-negosyo … kaya kung ang negosyo ay gumagawa ng mabuti, pagkatapos ay ang ekonomiya ay susunod,” sabi niya. “Ngunit nais ni Kamala na maging mas diplomatiko, at ito ay darating sa isang gastos: ang utang ng US ay lalawak.”
Pangkalahatang epekto
Para sa DBS at First Metro, sila ay “walang pakialam” sa epekto sa ekonomiya at rehiyon ng tagumpay ni Harris o Trump dahil sa katayuan ng Pilipinas bilang isang “mahalagang geopolitical ally.” Ngunit ang isang Democrat na panalo ay maaaring ang paraan pa rin.
“Naniniwala kami na ang tagumpay ng Harris ay magiging mabuti para sa (umuusbong na merkado) equities, samantalang ang isang panalo sa Trump ay nagdudulot ng potensyal na negatibong panganib dahil sa mga potensyal na taripa at pagbabago sa panlabas na dinamika ng kalakalan,” sabi ng pinagsamang ulat ng pananaliksik.
Idinagdag ni Ravelas, “Sa pangkalahatan, ang isang Trump presidency ay maaaring magpakilala ng higit pang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya at mga potensyal na hamon para sa Pilipinas, habang ang isang Harris presidency ay maaaring mag-alok ng higit na katatagan at pagpapatuloy sa mga patakaran sa ekonomiya.” INQ
