Ang Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ay malamang na magsisimulang mag-dial pabalik sa anti-inflation rate hikes nito lamang sa Agosto ngayong taon, sinabi ng Nomura Global Markets Research, at idinagdag na ang premature rate cut ay nanganganib na masira ang inaasahan ng inflation.
Sa isang naka-email na komentaryo, sinabi ng unit ng pananaliksik ng Japanese investment bank na ang BSP ay patuloy na nagsenyas ng “pasensya” sa mga tuntunin ng pagsasaayos ng mga setting ng patakaran sa pananalapi sa kabila ng inflation sa wakas ay bumaba pabalik sa target noong nakaraang buwan.
“Nananatili itong pare-pareho sa aming pananaw na ang BSP ay magpapasensya sa pivot nito. Kaya’t inuulit namin ang aming forecast para sa BSP na magsisimula lamang sa pagputol sa Agosto, at maghatid ng kabuuang 150bp sa mga pagbabawas sa rate sa 5 porsiyento hanggang Q1 2025,” sabi ni Nomura.
Iniulat ng mga istatistika ng estado noong nakaraang linggo na ang inflation ay bumagal sa 3.9 porsiyento noong Disyembre, mula sa 4.1 porsiyento noong Nobyembre. Iyon ang unang pagkakataon sa loob ng 20 buwan na ang mga pagtaas ng presyo ay nakapaloob sa loob ng 2 hanggang 4 na porsyentong target range ng inflation-targeting na BSP.
Pinakamababang pagbabasa
Ang Disyembre print din ang pinakamababang pagbasa sa loob ng 22 buwan.
Ngayon, ang iba pang mga grupo ay tumataya sa pagbabawas ng rate ng BSP sa ikalawang kalahati ng 2024, kung kailan ang US Federal Reserve (Fed) ay inaasahan din na sisimulan ang pagpapagaan ng sarili nitong patakaran sa pananalapi. Sinabi ng ilang analyst na ang BSP ay dapat kumilos sa lockstep sa Fed upang maiwasan ang pagdiin sa piso.
Ngunit sa kabila ng mas banayad na pagtaas ng mga presyo noong nakaraang buwan, ang BSP mismo ay nagsabi na kinakailangan upang “panatilihin nang sapat ang mga setting ng patakaran sa pananalapi hanggang sa maging maliwanag ang isang patuloy na downtrend sa inflation.”
Mataas na rate
Sa huling pagpupulong nito para sa 2023, pinanatili ng makapangyarihang Monetary Board ang overnight borrowing rate ng BSP na hindi nagbabago sa 6.5 porsiyento, ang pinakamataas sa loob ng 16 na taon.
Para kay Nomura, malamang na hindi babalik ang inflation sa loob ng target bago ang Hulyo 2024, na sumusuporta sa mga senyales ng BSP na panatilihin ang napakataas na rate nito sa mas mahabang panahon hanggang sa magpakita ng mas nakakumbinsi na downtrend ang paglago ng presyo.
“Habang ang inflation ay bumalik sa target na mas maaga kaysa sa pagtataya ng BSP ng Q3 2024, wala kaming nakikitang agarang epekto sa monetary policy, dahil ang BSP ay nananatiling maingat sa pagtaas ng mga panganib sa inflation at nananatiling hawkish,” sabi ni Nomura. INQ
