Ang Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ay isa sa ilang mga sentral na bangko sa Asya na kayang isawsaw ang mga reserbang dolyar nito upang suportahan ang pagbagsak ng pera nito, habang ang piso ay mas malapit sa 58-level, sinabi ng Nomura Global Markets Research.
Sa isang komentaryo, sinabi ni Nomura na ang kamakailang pahayag ni Gobernador Eli Remolona Jr. tungkol sa kahandaan ng sentral na bangko na pamahalaan ang peso volatility ay nagmarka ng “step up” sa retorika ng foreign exchange ng BSP laban sa pagbaba ng halaga ng pera.
“Nalampasan namin ang aming unang target na 57.0 at malapit na kami sa aming pangalawang target na 58.0,” sabi ng Japanese investment bank.
“Naniniwala kami na ang BSP ay isa sa ilang mga sentral na bangko sa rehiyon ng AeJ (Asia ex-Japan) na may sapat na reserbang FX upang patatagin ang piso sa mahabang panahon (kung may pagnanais),” dagdag nito.
Mga panganib sa geopolitical
Noong nakaraang linggo, sinabi ni Remolona na ang BSP ay “patuloy na sinusubaybayan ang merkado at nakahanda na pamahalaan ang anumang hindi kinakailangang paggalaw at labis na pagkasumpungin,” habang ang mga geopolitical na panganib at pagbabago ng pananaw sa mga pagbawas sa rate sa Estados Unidos ay nagpapalakas sa dolyar.
Ang huling beses na nagbenta ang BSP ng ilang dolyar mula sa mga reserba ng bansa upang suportahan ang pagbagsak ng piso ay noong nakaraang taon, nang ang pera ay umabot sa kritikal na 57-level.
At ang piso ay natagpuang muli sa teritoryong iyon. Ang lokal na pera ay gumagalaw sa average na 57.713 sa pagtatapos ng kalakalan sa umaga noong Lunes, ang pinakamahina pa ring pagganap mula noong Nobyembre 2022, kahit na flat mula sa nakaraang pagtatapos nito na 57.71.
Nauna nang sinabi ni Remolona na ang sentral na bangko ay halos hindi nakikialam sa foreign-currency market kamakailan. Sa ngayon, ang lokal na yunit ay nakikipagkalakalan sa itaas ng 55 hanggang 57 assumption ng administrasyong Marcos para sa taong ito.
Nananatiling hindi malinaw kung anong antas ang kikilos ng BSP upang paginhawahin ang volatility upang pigilan ang mahinang piso mula sa pagtulak ng mga gastos sa pag-import at pag-igting ng inflation. Bukod sa foreign exchange interventions, ang anti-inflation interest rate hikes ng BSP ay makakatulong din sa pagsuporta sa piso sa pamamagitan ng paggawa ng domestic yields na mas kaakit-akit sa investment inflows.
Ang nilinaw ni Remolona ay ang kamakailang pagbaba ng halaga ng piso ay malamang na hindi mag-trigger ng anumang mga aksyong patakaran mula sa BSP, na sa ngayon ay nagpapanatili sa pangunahing rate nito na hindi nagbabago sa 6.5 porsiyento, ang pinakamahigpit sa halos 17 taon.
Ngunit inamin ng hepe ng sentral na bangko na ang silid upang mapagaan ang patakaran sa pananalapi ay lumiit, dahil pinalutang niya ang posibilidad ng pagbaba ng rate sa ibang pagkakataon sa unang quarter ng 2025 kung ang inflation ay kumikilos nang masama.
“Sa buong mundo, naniniwala kami na ang reaksyon ng merkado sa mga paglabas ng data ay maaaring walang simetriko sa malapit na termino patungo sa mas malambot na USD,” sabi ni Nomura.
“Sa pangkalahatan, nananatili kaming mahina sa PHP at patuloy na nakakakita ng mga negatibo kabilang ang mahinang posisyon ng BoP (balanse ng mga pagbabayad) sa lumalawak na kasalukuyang depisit sa account at malakas na lokal na demand para sa FX,” dagdag nito. —IAN NICOLAS P. CIGARAL INQ