WASHINGTON — Hindi na mainit ang merkado ng trabaho sa US. Ang mga kumpanya ay hindi nag-hire sa paraang sila ay isang taon o dalawang taon na ang nakakaraan. Ngunit hindi rin sila nagbabawas ng mga trabaho, at patuloy na tinatamasa ng mga manggagawang Amerikano ang hindi pangkaraniwang antas ng seguridad sa trabaho.
Ito lang ang gustong makita ng mga inflation fighters sa Federal Reserve: isang unti-unting pagbagal sa pag-hire na nagpapagaan ng pressure sa mga kumpanya na itaas ang sahod — ngunit iniiwasan ang sakit ng malawakang tanggalan.
Kapag inilabas ng Departamento ng Paggawa ang ulat sa pagtatrabaho noong Hulyo noong Biyernes, inaasahang ipapakita na ang mga employer ay nagdagdag ng 175,000 trabaho noong nakaraang buwan. Iyan ay disente, lalo na sa Hurricane Beryl na gumagambala sa ekonomiya ng Texas noong nakaraang buwan, ngunit bababa iyon mula sa 206,000 noong Hunyo.
Ang kawalan ng trabaho ay inaasahang mananatiling matatag sa mababang 4.1%, ayon sa isang survey ng mga ekonomista ng data firm na FactSet.
BASAHIN: Hindi inaasahan ang paglago ng pribadong trabaho sa US noong Hulyo: ADP
“Talagang nasa magandang lugar tayo ngayon,” sinabi ni Fed Chair Jerome Powell sa mga mamamahayag noong Miyerkules pagkatapos ng pinakahuling pulong ng sentral na bangko.
Mula Enero hanggang Hunyo ngayong taon, ang ekonomiya ay nakabuo ng solidong average na 222,000 bagong trabaho sa isang buwan, bumaba mula sa average na 251,000 noong nakaraang taon, 377,000 noong 2022 at isang record na 604,000 noong 2021 nang ang ekonomiya ay bumalik mula sa COVID-19 lockdown.
Ang ekonomiya ay mabigat sa isip ng mga botante habang naghahanda sila para sa halalan sa pagkapangulo sa Nobyembre. Marami ang hindi nabighani sa malakas na mga natamo sa trabaho sa nakalipas na tatlong taon, sa halip ay nagalit dahil sa mataas na presyo. Dalawang taon na ang nakararaan, umabot sa apat na dekada ang inflation. Bumaba ang mga pagtaas ng presyo, ngunit ang mga mamimili ay nagbabayad pa rin ng 19% na higit pa para sa mga kalakal at serbisyo sa pangkalahatan kaysa noong unang uminit ang inflation noong tagsibol 2021.
Ang ulat ng mga trabaho sa Hunyo, kahit na mas malakas kaysa sa inaasahan, ay may mga mantsa. Sa isang bagay, binawasan ng mga rebisyon ng Departamento ng Paggawa ang mga suweldo ng Abril at Mayo ng pinagsamang 111,000. Nangangahulugan iyon na ang buwanang paglago ng trabaho ay nag-average lamang ng 177,000 mula Abril hanggang Hunyo, pinakamababang tatlong buwang average mula noong Enero 2021.
Higit pa rito, tumaas ang unemployment rate nitong nakaraang tatlong buwan. Kung tumaas ito nang hindi inaasahan noong Hulyo — sa 4.2% sa halip na manatili sa 4.1% bilang forecast — tatawid ito sa isang tripwire na sa kasaysayan ay naghudyat ng ekonomiya sa pag-urong.
Ito ang tinatawag na Sahm Rule, na pinangalanan para sa dating Fed economist na nagbuo nito: Claudia Sahm. Nalaman niya na halos palaging nangyayari ang recession kung ang unemployment rate (batay sa tatlong buwang moving average) ay tumaas ng kalahating punto ng porsyento mula sa mababang rate nito noong nakaraang taon. Ito ay na-trigger sa bawat pag-urong ng US mula noong 1970. At mayroon lamang itong dalawang maling positibo mula noong 1959; sa parehong mga kaso na iyon – noong 1959 at 1969 – ito ay napaaga lamang, na lumalabas ilang buwan bago nagsimula ang isang pagbagsak.
BASAHIN: Bahagyang bumaba ang mga bakanteng trabaho sa US sa 8.2 milyon noong Hunyo
Gayunpaman, sinabi ni Sahm, na ngayon ay punong ekonomista sa kumpanya ng pamumuhunan na New Century Advisors, na sa pagkakataong ito ay “hindi nalalapit ang pag-urong” kahit na ang kawalan ng trabaho ay lumampas sa hangganan ng Sahm Rule.
Maraming mga ekonomista ang naniniwala na ang tumataas na mga rate ng kawalan ng trabaho ngayon ay nagpapakita ng pagdagsa ng mga bagong manggagawa sa American labor force na kung minsan ay nangangailangan ng oras upang makahanap ng trabaho, sa halip na isang nakababahalang pagtaas ng mga pagkawala ng trabaho.
“Bumabagal ang pangangailangan sa paggawa,” sabi ni Matthew Martin, ekonomista ng US sa Oxford Economics, “ngunit ang mga kumpanya ay hindi nagtatanggal ng mga manggagawa sa malaking bilang, na binabawasan ang posibilidad ng negatibong feedback loop ng pagtaas ng kawalan ng trabaho na humahantong sa pagkawala ng kita, pagbawas sa paggasta , at marami pang tanggalan.”
Sa katunayan, ang bagong data ng Departamento ng Paggawa sa linggong ito ay nagpakita na ang mga layoff ay bumaba noong Hunyo sa pinakamababang antas sa higit sa isang taon at kalahati.
Ang mga numero ng trabaho sa America ay hindi naaayos ng isang hindi inaasahang pag-akyat sa imigrasyon – karamihan sa mga ito ay ilegal – sa nakalipas na ilang taon. Ang mga bagong dating ay bumuhos sa lakas-paggawa ng Amerika at nakatulong sa pagpapagaan ng mga kakulangan sa paggawa sa buong ekonomiya — ngunit hindi lahat sa kanila ay nakahanap kaagad ng mga trabaho, na itinutulak ang rate ng walang trabaho. Bukod dito, ang mga taong ilegal na pumasok sa bansa ay hindi gaanong nakakiling na tumugon sa survey ng mga trabaho ng Departamento ng Paggawa, ibig sabihin ay maaari silang hindi mabilang bilang mga nagtatrabaho, ang sabi ni Martin ng Oxford.
Gayunpaman, nananatiling nag-aalala si Sahm tungkol sa pagbagal ng pag-hire, na binabanggit na ang isang lumalalang merkado ng trabaho ay maaaring kumain sa sarili nito.
“Kapag mayroon kang isang tiyak na momentum na pupunta sa downside, madalas itong magpapatuloy,” sabi ni Sahm. Ang panuntunan ng Sahm, sabi niya, ay “hindi gumagana tulad ng karaniwang ginagawa nito, ngunit hindi ito dapat balewalain.”
Hinimok ni Sahm ang mga policymakers ng Fed na maagang bawasan ang kanilang benchmark na rate ng interes sa kanilang pagpupulong sa linggong ito, ngunit pinili nilang iwan itong hindi nagbabago sa pinakamataas na antas sa loob ng 23 taon.
Itinaas ng Fed ang rate ng 11 beses noong 2022 at 2023 para labanan ang pagtaas ng presyo. Ang inflation ay nararapat na bumagsak — sa 3% noong Hunyo mula sa 9.1% dalawang taon na ang nakalipas. Ngunit nananatili itong mas mataas sa 2% na target ng Fed at gusto ng mga gumagawa ng patakaran na makakita ng higit pang ebidensya na patuloy itong bumababa bago nila simulan ang pagbabawas ng mga rate. Gayunpaman, malawak silang inaasahan na gumawa ng unang pagputol sa kanilang susunod na pagpupulong sa Setyembre.
Ang ulat ng trabaho noong Biyernes ay maaaring magbigay sa kanila ng ilang nakapagpapatibay na balita. Ayon sa FactSet, inaasahan ng mga forecaster na ang average na oras-oras na sahod noong nakaraang buwan ay darating sa 3.7% sa itaas ng mga antas ng Hulyo 2023. Iyon ang magiging pinakamaliit na pakinabang mula noong Mayo 2021 at mamarkahan ang pag-unlad patungo sa 3.5% na nakikita ng maraming ekonomista bilang naaayon sa layunin ng inflation ng Fed.
