MANILA, Philippines — Ang balita ng mga kumpanyang pinamumunuan ng Consunji na kumukuha ng cement manufacturer na Cemex Holdings Philippines Inc. (CHP) ay umani ng negatibong sentimyento mula sa merkado noong Biyernes, kung saan bumagsak ang shares ng cement firm ng halos 30 porsyento.
Ito ay dumating isang araw matapos ipahayag ng grupong Consunji na binibili nito ang lahat ng 42.14 milyong share na hawak ng Cemex Asia BV sa Cemex Asian South East Corp. (Casec) sa halagang $305.6 milyon. Ang Casec ay nagmamay-ari ng 89.97 porsiyento ng CHP, ang pang-apat na pinakamalaking tagagawa ng semento sa bansa.
Sa isang stock exchange filing noong Biyernes, sinabi ng DMCI Holdings Inc. na ang deal ay nagkakahalaga ng CHP sa $340.1 milyon, o P19.5 bilyon, na nagpepresyo ng mga bahagi ng huli sa P1.42 bawat isa. Mas mababa ito sa presyo ng initial public offering (IPO) ng CHP na P10.75 kada share noong 2016.
Nagresulta ito sa pagbaba ng share price ng CHP, ayon kay Alfred Benjamin Garcia, research head sa AP Securities Inc. Sa pagtatapos ng session, bumagsak ang share price ng CHP ng 28.42 percent sa P1.36 each.
BASAHIN: Binili ni Consunji ang Cemex PH sa $305.6-M deal
Bumaba din ng 0.73 porsiyento ang mga bahagi ng DMCI sa P10.86 bawat isa, na nagpapahiwatig na ang merkado ay “hindi masyadong interesado sa pagkuha ng DMCI ng isang hindi masyadong kumikitang negosyo,” sinabi niya sa Inquirer sa isang mensahe ng Viber.
Ang equity value ng CHP ay mas mababa din ng 23.8 porsyento kaysa sa kasalukuyang market capitalization nito na P25.6 bilyon.
Dahil ang industriya ng pagmamanupaktura ng semento ng Pilipinas ay nagdurusa pa rin sa mababang margin dahil sa mataas na gastos, sinabi ni Garcia na halos lahat ng kumpanya ng semento ay nagpo-post ng pagkalugi mula noong 2022.
Kabilang dito ang CHP, na dinoble ang pagkalugi nito noong nakaraang taon sa P2 bilyon.
“Sa puntong ito, oras lamang ang magsasabi kung ang patayong pagsasama sa mga yunit ng negosyo ng DMCI ay magpapabuti sa pananalapi ng CHP,” sinabi ni Garcia sa Inquirer sa isang mensahe ng Viber.
Vertical na pagsasama
Nang tanungin kung ang mga bahagi ay makatwirang presyo, sinabi niya: “Ito ay may patas na presyo dahil sa estado ng pananalapi ng CHP at ang divestment ng mga interes nito sa pag-quarry, ngunit tiyak na hindi maganda para sa mga mamumuhunan na umaasa sa mas mataas na presyo.”
Kabilang sa mga asset ng Cemex Asia BV na ibebenta sa mga kumpanya ng Consunji ay ang 40 porsiyentong equity interest nito bawat isa sa APO Land & Quarry Corp. at Island Quarry and Aggregates Corp.
Sinabi ni Garcia, gayunpaman, na ang CHP ay “masyadong umaangkop sa Consunji-verse” at na ito ay “mahusay na makikipag-synergize” sa iba pang mga operating unit ng DMCI, kabilang ang DMCI Homes at Semirara.
Ang semento ay isang pangunahing materyal na ginagamit sa pagpapaunlad ng imprastraktura, na maaaring mag-supply ng DMCI Homes at ang negosyong engineering, procurement, at construction nito.
Ang coal na nagmumula sa Semirara, samantala, ay makakatulong sa pagbibigay ng init na enerhiya na kailangan para sa produksyon ng semento.
Habang ang CHP ay nananatiling nasa pula, si Juan Paolo Colet, managing director sa investment bank na China Bank Capital Corp., ay nagsabi na ang mga mamimili ay “may kung ano ang kinakailangan upang maibalik ang mga bagay sa isang pang-industriyang kumpanya tulad ng CHP, at gawin ang deal nito na magbunga sa katagalan. .” —MEG J. ADONIS INQ