LONDON – Ibinaling ng mga pamilihan sa pananalapi ang kanilang pokus sa kung kailan magsisimulang magbawas ng mga rate ng interes ang mga pangunahing sentral na bangko, na tumatawag sa oras sa pinaka-agresibong ikot ng pag-hiking sa mga dekada.
Ang European Central Bank noong Huwebes ay nag-iwan ng mga rate na hindi nagbabago ngunit tumango sa pagpapagaan ng inflation, isang araw pagkatapos iwan ng Canada ang mga rate na hindi nagbabago at sinabi na ito ay masyadong maaga upang isaalang-alang ang mga pagbawas sa rate.
BASAHIN: Ang mga sentral na bangko ay nagna-navigate sa mahirap na landas mula sa pagtaas ng rate hanggang sa mga pagbawas
Narito kung paano nakatayo ang malalaking sentral na bangko, na niraranggo ayon sa mga pagtaas ng rate sa kamakailang ikot ng paghigpit.
1) Estados Unidos
Binaba ng mga merkado ang mga bet ng pagbabawas ng rate ng Federal Reserve dahil sa pagsasalita ng hawkish na sentral na bangko at isang matatag na ekonomiya.
Sinabi ng pinuno ng Fed na si Jerome Powell noong Miyerkules na inaasahan pa rin niya ang mga pagbawas sa rate, ngunit ang pag-unlad ng inflation ay “hindi natiyak.”
BASAHIN: Ang Fed’s Powell ay nakakakita pa rin ng mga pagbawas sa rate, ngunit ang pag-unlad ng inflation ay ‘hindi sigurado’
Presyo ng mga mangangalakal sa humigit-kumulang 90 batayang puntos (bps) ng mga pagbawas sa rate ng US ngayong taon kumpara sa 150 bps sa simula ng taon, na may unang paglipat noong Hunyo.
Ang Fed, na nagpupulong mamaya sa Marso, ay nagpapanatili ng mga rate ng steady sa 5.25 porsiyento hanggang 5.5 porsiyento noong Enero.
2) New Zealand
Ang Reserve Bank of New Zealand ay nagpapanatili ng mga rate na hindi nagbabago noong Pebrero, ngunit pinahina ang kanyang hawkish na paninindigan, dahil ang inflation outlook ay nagiging mas balanse.
Ang mga pagtataya nito ay nagmungkahi ng pagbabawas ng pagkakataon ng isa pang pagtaas sa 2024 at ang kiwi dollar ay bumagsak bilang resulta. Hindi inaasahan ng mga merkado ang unang pagbabawas ng patakaran hanggang Nobyembre.
3) Britain
Ang Bank of England ay isa na dapat panoorin. Ito ay kasalukuyang inaasahang magpapagaan ng mga rate sa ibang pagkakataon kaysa sa Fed at sa ECB, ngunit ang ilang mga mamumuhunan ay umaasa na ang isang mas mahinang pananaw sa paglago ay maaaring mag-udyok ng isang maagang hakbang, habang ang iba ay napapansin na ang BoE ay maaaring maghatid ng mas malaking pagbawas sa rate sa pangkalahatan.
Ang mga rate ng UK ay nasa halos 16 na taong pinakamataas at pinalambot ng BoE ang paninindigan nito tungkol sa kung kailan ito maaaring bawasan ang mga ito, habang isa sa mga policymakers nito ang unang bumoto para sa pagbawas sa mga gastos sa paghiram mula noong 2020. Inaasahan ng mga mangangalakal ang unang pagbawas sa Agosto, na magkakaroon ng itinulak iyon pabalik mula Hunyo sa simula ng 2024.
4) Canada
Ang Bank of Canada ay pinanatili ang susi nito sa magdamag na rate na hindi nagbabago sa 5 porsiyento noong Miyerkules at sinabing ang pinagbabatayan ng inflation ay nangangahulugan na ito ay masyadong maaga upang isaalang-alang ang isang pagbawas.
Hindi nakakagulat na ang Canadian dollar ay nag-rally laban sa US dollar pagkatapos. Kapansin-pansin, nakikita pa rin ng mga merkado ang Hunyo bilang ang pinaka-malamang na buwan para sa isang unang pagbawas sa rate – hindi nagbabago mula sa mas maaga.
5) Euro zone
Ang ECB ay nagpapanatili ng mga gastos sa paghiram sa pinakamataas na rekord noong Huwebes, ngunit gumawa ng una, maliit na hakbang patungo sa pagpapababa sa mga ito, na nagsasabi na ang inflation ay bumaba nang mas mabilis kaysa sa inaasahan nitong ilang buwan lamang.
BASAHIN: Ang ECB ay naglalagay ng lupa para sa pagbawas ng rate ng Hunyo habang bumababa ang inflation
Ang mga merkado ay nakadikit doon, na ang mga mangangalakal ay nagpepresyo sa 100 bps na halaga ng mga pagbawas sa rate ngayong taon, kumpara sa 90 bps bago ang desisyon.
Ang Hunyo ay nakikita pa rin bilang ang pinaka-malamang na petsa ng pagsisimula para sa ECB easing, iminungkahi ang pagpepresyo sa merkado.
6) Norway
Maaaring huli na ang Norway sa mga pagbabawas ng rate. Sumasang-ayon ang mga merkado – ang mga mangangalakal ay nagpresyo ng quarter-point na paglipat sa Setyembre.
Ang Norges Bank ay pinanatili ang benchmark rate nito na hindi nagbabago sa 4.5 na porsyento noong Enero at sinabi na ang halaga ng paghiram ay malamang na manatili sa antas na iyon “para sa ilang oras sa unahan”.
7) Australia
Ang Reserve Bank of Australia ay nagpapanatili ng mga rate ng steady noong Pebrero sa isang 12-taong mataas na 4.35 porsyento ngunit nagbabala na ang isa pang pagtaas ay nananatiling isang opsyon dahil sa napakataas pa rin ng inflation.
Ang mga merkado ay nagpasya na, na ang mga mangangalakal ay ganap na nagpepresyo sa isang unang pagbawas sa rate noong Setyembre pagkatapos na ang ekonomiya ay lumago sa isang mabagal na bilis sa ikaapat na quarter.
8) Sweden
Ang sentral na bangko ng Sweden, na nag-iwan ng pangunahing rate nito na hindi nagbabago sa 4% noong Pebrero, ay nagsabi na maaari nitong isulong ang tiyempo ng unang pagbawas sa rate kung patuloy na bumagal ang inflation.
Nakikita ng mga ekonomista ang pagluwag ng Riksbank sa Mayo o Hunyo.
9) Switzerland
Ang pagbagsak sa Swiss inflation sa pinakamababang antas nito sa halos dalawa at kalahating taon noong Pebrero ay nagpalakas ng mga inaasahan na ang Swiss National Bank ay maaaring magbawas ng mga rate sa kanyang pagpupulong noong Marso 21.
Ang mga merkado ay kasalukuyang may presyo sa humigit-kumulang 50 porsiyentong posibilidad na ang SNB ay magbawas ng mga rate mula sa kasalukuyang antas na 1.75 porsiyento. Ang balita na si SNB Chairman Thomas Jordan ay bababa sa puwesto sa Setyembre ay hindi lumilitaw na may mga denting market rate cut taya.
10) Hapon
Ang Bangko ng Haponisang monetary policy outlier, ay nasa tuldok ng pagtataas ng mga rate sa unang pagkakataon mula noong 2007, na nagtatapos sa walong taon ng mga negatibong rate.
Ang mga inaasahan ng merkado na magagawa nito sa lalong madaling pagpupulong nito na magtatapos sa Marso 19 ay lumalaki, at ang yen ay lumalakas nang naaayon. Mahigit sa 80 porsiyento ng mga analyst sa isang poll ng Reuters noong Pebrero ang nag-isip na ang pulong ng BOJ sa Abril ay malamang.
Ang mga negosasyon sa sahod sa tagsibol, na kasalukuyang isinasagawa, ay magiging mahalaga sa pagpapakita kung ang inflation ay malapit na sa patuloy na pagtugon sa 2 porsiyentong target ng BOJ, pagkatapos ng mga taon ng deflation.
