MANILA, Philippines — Malamang na panatilihin ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ang kanilang mahigpit na patakaran sa pananalapi “nang mas matagal” dahil ang ekonomiya ay hindi pa ganap na sumisipsip ng mga nakaraang pagtaas ng interes habang nananatili ang pagtaas ng presyur sa presyo, sinabi ng New York-based think tank na GlobalSource Partners. .
“Naniniwala kami na ang BSP ay magpapanatili ng mas mataas na rate ng interes nang mas matagal, tiyak dahil una sa lahat, isinasaalang-alang nito ang dati nitong paghihigpit sa pananalapi ay hindi pa ganap na magkakabisa dahil sa mahabang pagkahuli ng monetary adjustment,” Diwa Guinigundo, country analyst sa GlobalSource , sinabi sa isang komentaryo na may petsang Enero 8.
“Pangalawa, nananatiling nangingibabaw ang mga upside na panganib sa mga baseline forecast kabilang ang pandaigdigang kawalan ng katiyakan kung kaya’t ang maagang pag-reset ay maaaring mag-trigger ng pagtaas ng presyo at masira ang mga inaasahan ng inflation,” sabi ni Guinigundo, isang dating BSP deputy governor na responsable para sa monetary at macroeconomic policy research at international operations. .
Mga taya ng rate cut
Nang tanungin kung magiging posible ang pagbabago sa patakarang dovish ngayong 2024, sinabi ni Guinigundo sa isang text message noong Biyernes, “Kung sa taong ito, dapat ay nasa ika-apat na quarter, hangga’t ang mga pagtataya ng inflation ay nagpapahiwatig ng mga antas na nasa target.”
Sa Pilipinas, karaniwang tumatagal ng humigit-kumulang 18 hanggang 24 na buwan para sa monetary policy upang magkaroon ng malaking epekto sa mga trend ng presyo.
Iniulat ng mga istatistika ng estado noong nakaraang linggo na ang inflation ay bumagal sa 3.9 porsiyento noong Disyembre, mula sa 4.1 porsiyento noong Nobyembre. Iyon ang unang pagkakataon sa loob ng 20 buwan na ang mga pagtaas ng presyo ay nakapaloob sa loob ng 2 hanggang 4 na porsyentong target range ng inflation-targeting na BSP. Ang Disyembre print din ang pinakamababang pagbasa sa loob ng 22 buwan.
BASAHIN: PH December inflation, bumaba sa 3.9%
Ngayon, ang iba pang mga grupo ay tumataya sa pagbabawas ng rate ng BSP sa ikalawang kalahati ng 2024, kung kailan ang US Federal Reserve (Fed) ay inaasahan din na sisimulan ang pagpapagaan ng sarili nitong patakaran sa pananalapi. Sinabi ng ilang analyst na ang BSP ay dapat kumilos sa lockstep sa Fed upang maiwasan ang pagdiin sa piso.
Ngunit sa kabila ng mas banayad na pagtaas ng mga presyo noong nakaraang buwan, ang BSP mismo ay nagsabi na kinakailangan na “panatilihin nang sapat ang mga setting ng patakaran sa pananalapi hanggang sa maging maliwanag ang isang patuloy na downtrend sa inflation.” Sa huling pagpupulong nito para sa 2023, pinanatili ng makapangyarihang Monetary Board ang overnight borrowing rate ng BSP na hindi nagbabago sa 6.5 porsiyento, ang pinakamataas sa loob ng 16 na taon.
Mga ‘dissonant’ na boses
Sinabi ni BSP Governor Eli Remolona Jr. na kailangang higpitan ng BSP ang monetary policy sa kabila ng inflation na kadalasang hinihimok ng supply shocks upang mapaamo ang inflation expectations.
“Ang mga pagkabigla sa suplay ay humahantong sa isang uri ng mga inaasahan sa inflation na humahantong sa mga epekto sa ikalawang round. Kaya ang iba pang mga bagay ay tumataas din. Tumataas ang sahod, tumataas ang pamasahe sa transportasyon at ilan sa mga bagay na ito,” Remolona said. “At ang patakaran sa pananalapi ay kailangang gumawa ng isang bagay tungkol dito. At iyon ang dahilan kung bakit kailangan nating maghigpit, kahit na sa harap ng mga pagkabigla sa suplay.”
Samantala, ang GlobalSource’s Guinigundo ay naniniwala na ang ekonomiya ay sapat na malakas upang matiis ang isang mataas na kapaligiran sa rate ng interes para sa mas mahabang panahon, na binabanggit ang pagbawi mula sa isang pandemic-induced meltdown at pagpapabuti ng mga kondisyon ng labor market.
BASAHIN: Ang mga rate ng Pilipinas ay mananatiling mas mataas nang mas matagal upang mapaamo ang inflation, sabi ng hepe ng BSP
“Kung mayroong anumang matagal na reserbasyon tungkol sa pagpapanatili ng mataas na mga rate ng interes nang mas matagal, ang tunay at piskal na mga policymakers sa Pilipinas ay dapat na matanto na ang mga epekto ng pagpapanatiling mas mataas na mga rate ng interes nang mas matagal ay hindi kinakailangang humantong sa masamang resulta sa parehong output at trabaho,” siya sabi.
“Ang mga dissonant na boses sa harap ng patakaran ay maaaring lumikha ng itim na ingay sa merkado at maaaring masira ang pananampalataya sa pampublikong patakaran,” idinagdag niya.
