Maaaring kailanganin ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) na huminto sa pagbabawas ng interes nito sakaling manatiling nasa ilalim ng pressure ang piso mula sa rallying dollar, na tinatamasa ang safe-haven demand sa gitna ng pandaigdigang kawalan ng katiyakan na dulot ng mga kaganapan tulad ng US presidential elections. .
Sa isang komentaryo, ibinandera ni Aris Dacanay, ekonomista sa HSBC Global Research, ang panganib ng isang rate cutting pause sa pagpupulong ng Monetary Board (MB) noong Disyembre kung ang piso ay mananatiling pabagu-bago.
BASAHIN: BSP: Bumababa ang inflation sa kabila ng pagtaas ng Oktubre
Ngunit sinabi ni Dacanay na ang mga posibleng pagkaantala sa pagluwag ay maaaring maikli lamang.
“Kung humina ang PHP laban sa USD dahil sa mga pandaigdigang kaganapan, tulad ng halalan sa US, maaaring piliin ng BSP na pansamantalang i-pause ang pagluwag nito sa Disyembre upang bigyan ang sarili ng ilang flexibility kung mananatiling pabagu-bago ang mga pamilihan sa pananalapi,” sabi niya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
“Gayunpaman, ang BSP ay dapat na sa kalaunan ay ipagpatuloy ang easing cycle nito sa sandaling humupa ang volatility, na magpapababa sa policy rate upang tumira sa 5 porsiyento sa 2025,” dagdag niya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Tinapos ng piso ang kalakalan noong Miyerkules sa 58.661 kumpara sa dolyar, bumaba ng 34.6 centavos mula sa dati nitong pagsasara ng 58.315 habang hinihintay ng mga mamumuhunan ang mga resulta ng halalan sa US. Gayunpaman, ang ilang mga analyst ay naniniwala na ang isang rate cut pause ay maaaring magpabagabag sa mga capital outflow na maaaring higit pang magpahina sa lokal na pera.
Bagama’t bumilis ang inflation sa 2.3 porsiyento noong Oktubre, sinabi ng BSP na ipagpapatuloy nito ang “sinukat” na rate cutting cycle nito, na pinananatiling sarado ang pinto sa agresibong pagluwag habang ang bilis ng paglago ng presyo ay nananatili sa loob ng 2 hanggang 4 na porsiyentong target range nito.
BASAHIN: Tumaas ang inflation ng Pilipinas sa 2.3% noong Oktubre
Hindi tulad sa United States kung saan ang pagbagal ng market ng trabaho ay nagtulak sa US Federal Reserve na maghatid ng jumbo 50-bp cut noong Setyembre, ang BSP ay pumasok sa easing era nito noong Agosto na may tradisyonal na 25-basis point (bp) na pagbawas sa policy rate. .
Noong Oktubre, binawasan ng BSP ang policy interest rate ng quarter point muli sa 6 percent, kung saan ibinaba ni Gobernador Eli Remolona Jr. ang malinaw na mga pahiwatig ng karagdagang—ngunit unti-unti—easing moves hanggang sa bumaba ang key rate sa 4.5 percent sa pagtatapos ng 2025.
Sinabi ni Remolona na “posible” ang pagbawas ng 25-bp sa pulong ng MB noong Disyembre 19. Ngunit sinabi niya na ang isang outsized na pagbawas ng kalahating punto ay “malamang” na mangyari. Sa pangkalahatan, hindi isinasantabi ng pinuno ng BSP ang posibilidad ng karagdagang mga pagbawas na pinagsama-samang nagkakahalaga ng 100 bps noong 2025.
Ngunit si Miguel Chanco, punong Emerging Asia economist sa Pantheon Macroeconomics, ay naniniwala na may puwang para sa sentral na bangko na palakasin ang mga pagbawas sa rate nito.
“Ang inflation ay malapit nang maging matatag pagkatapos makita ang isa pang base-effect driven na pagtaas ngayong buwan,” sabi ni Chanco.
“Sa klimang ito, patuloy kaming naniniwala na ang BSP ay magpapalakas sa bilis ng pagbaba sa 50-bp na pagbawas sa bawat oras mula Disyembre, lalo na kung tama kami tungkol sa isang malamang na pagkabigo sa paglabas ng Q3 GDP (gross domestic product) noong Huwebes, ” dagdag pa niya.
Ngunit para kay Robert Carnell, ekonomista sa ING Bank, ang resulta ng pagpupulong sa Disyembre ng MB ay maaaring depende rin sa kung paano kumilos ang piso sa susunod na ilang linggo.
“Ang susunod na mangyayari sa mga rate ng patakaran ay nakadepende hindi lamang sa inflation ng Pilipinas kundi sa kung paano tumugon ang mga Asian currency tulad ng PHP sa resulta ng halalan ng Pangulo ng US. Isang panahon ng kawalan ng katiyakan ang naghihintay hanggang sa magkaroon tayo ng higit na kalinawan,” aniya.
