SEOUL — Isinasaalang-alang ng Bank of Korea ang pag-overhauling kung paano ito nagbibigay ng patnubay sa posibleng hinaharap na landas ng mga rate ng interes sa pamamagitan ng pagpapahaba ng timeframe at pagbibigay ng mga visual na pagtatantya sa isang bid upang palakasin ang transparency, sabi ng apat na source na pamilyar sa isyu.
Ang panukala, gayunpaman, ay nahaharap sa pagsalungat mula sa hindi bababa sa isa sa pitong miyembro ng lupon ng sentral na namamahala at isang matataas na opisyal, sinabi nila, sa gitna ng mga alalahanin na ang patakaran sa hinaharap na telegraphing ay maaaring makasira ng kumpiyansa ng publiko sa patakaran, lalo na kung biglang magbago ang mga kondisyon.
Mula noong unang i-flag ang ideya sa isang talumpati sa Jackson Hole symposium ng Federal Reserve noong 2022, si Gobernador Rhee Chang-yong ay gumagawa ng mga plano upang regular na mag-map out ng conditional forward na gabay sa mga rate ng interes ng patakaran sa loob ng anim na buwan o mas matagal pa.
Ang mga pagpapakitang iyon ay sasamahan ng mas detalyadong paglago at mga pagtataya sa inflation, ayon sa mga mapagkukunang pamilyar sa mga talakayan.
BASAHIN: Bumibilis ang inflation ng South Korea noong Pebrero pagkatapos ng 3 buwang pagbaba
Ang hakbang ay kumakatawan sa isang malaking pagbabago sa kung paano ang bangko ay gumagawa at nakikipag-usap sa patakaran at maging bahagi ng isang mas malawak na pagtulak upang mapabuti ang transparency at palakasin ang pampublikong pag-unawa sa mga aksyon nito.
Anumang mga visual na pagtatantya sa malamang na takbo ng patakaran sa pananalapi ang magiging una ng BOK, na kasalukuyang naglalabas ng halos pasalitang pasulong na patnubay.
Sinusubukan ng mga awtoridad ng South Korea na magpakilala ng mga reporma sa mga pamilihang pinansyal habang sinusubukan ng export powerhouse na pahusayin ang pamamahala, transparency at komunikasyon.
Mga reporma sa mga pamilihan sa pananalapi
“Ang isa sa maraming mga format na sinusuri ay ang pag-chart ng landas ng rate ng interes sa hinaharap, dahil ang punto ay upang magbigay ng quantitative forward guidance,” sabi ng isa sa mga source, sa kondisyon na hindi magpakilala dahil sa sensitivity ng usapin.
Nang tanungin kung ito ay maaaring maging katulad ng “dot plot” ng Fed, ang de facto monetary policy forecast ng US central bank, sinabi ng pangalawang source na masyadong maaga para sabihin ngunit ang bagong format ay “dapat maghangad na maging diretso, umalis. maliit na silid para sa interpretasyon.”
BASAHIN: Pinalawig ng Bank of Korea ang rate pause habang lumalamig ang inflation
Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita ng BOK nang tanungin kung ang isang bagong format ng pasulong na paggabay ay tinatalakay.
Ang anumang pag-overhaul ng tool sa komunikasyon ng bangko ay kailangang aprubahan ng pitong miyembro ng lupon, ayon sa BOK.
Inaasahan ng mga analyst na bawasan ng BOK ang pangunahing rate ng interes nito ng 50 na batayan na puntos sa pagtatapos ng taong ito mula sa 3.5 porsiyento sa kasalukuyan habang bumabagal ang inflation hanggang sa hanay ng kalagitnaan ng 2 porsiyento.
Ang kasalukuyang diskarte ng BOK sa pagpapasa ng patnubay ay batay sa pulong-by-meeting, na nangangahulugang ang mga tagamasid ng sentral na bangko ay kadalasang nag-scan ng mga pahayag ng patakaran sa pananalapi para sa mga pangunahing salita tulad ng “sapat na mahabang panahon” o “sa ngayon.” Walang mga chart o quantitative na pagtatantya ang ibinigay sa pahayag.
Sa kamakailang post-meeting press briefing, nagbigay si Gobernador Rhee ng tatlong buwang nauuna na mga indikasyon kung saan maaaring mapunta ang mga rate ng interes, na ginagawang ang mga kumperensya ng balita ang pinakapinapanood na paraan ng komunikasyon para sa mga tagamasid ng BOK.
Pagpapalawak ng pasulong na gabay
Simula sa ikalawang kalahati ng taong ito, ang pangkat ng pananaliksik ng bangko ay mag-publish ng mga pagtataya ng paglago at inflation sa quarterly na batayan mula sa kasalukuyang kalahating-taon na batayan, isang plano na inihayag ni Rhee noong Enero.
“Ito ay upang bumuo ng mga pundasyon para sa pagpapalawak ng pasulong na gabay,” sabi ng isang opisyal ng BOK.
Ang mga panloob na alalahanin tungkol sa mas tahasang pasulong na patnubay, gayunpaman, ay nakasentro sa mga karanasan ng iba pang mga sentral na bangko gaya ng Fed at Reserve Bank of Australia, na binatikos dahil sa hindi pagkita ng mga kamakailang pagtaas ng presyo sa kanilang mga projection.
Ang ganitong mga maling kalkulasyon ay maaaring humantong sa matalim na U-turn sa mga signal ng patakaran, na maaaring humantong sa pagkasumpungin ng merkado sa pananalapi habang nagmamadali ang mga mamumuhunan na muling iposisyon ang kanilang mga sarili.
“Para sa isang maliit na bukas na ekonomiya tulad ng Korea projection ay maaaring magkamali nang mas madali at ang mga panganib tulad ng currency volatility ay nasa labas ng kontrol ng sinuman,” sabi ng isa sa mga pinagmumulan.
