– Advertisement –
Laban sa backdrop ng mataas na kawalan ng katiyakan sa pandaigdigang output ng ekonomiya, sinabi ng International Monetary Fund na ang mga patakaran ng umuusbong at umuunlad na mga bansa, tulad ng Pilipinas, ay kailangang magpigil sa mga panandaliang panganib at muling buuin ang mga buffer habang itinutulak ang mga pagsisikap na iangat ang mga prospect ng medium-term na paglago .
“Ang patakaran sa pananalapi ay dapat tiyakin na ang katatagan ng presyo ay naibalik habang sinusuportahan ang aktibidad at trabaho,” sabi ng IMF sa pinakahuling World Economic Outlook nito kung saan ang pandaigdigang pagtataya ng output ay itinaas ng 0.1 porsyento para sa taong ito. Inaasahang mananatiling matatag ang pandaigdigang paglago sa 3.3 porsiyento sa parehong 2025 at 2026.
Ang mga pagtataya para sa Pilipinas para sa taong ito at sa susunod ay napanatili sa 6.1 porsiyento at 6.3 porsiyento, ayon sa pagkakabanggit. Ang target na saklaw ng paglago ng gobyerno para sa taong ito hanggang 2028, samantala, ay binago kamakailan sa pagitan ng 6 at 8 porsyento.
Sinabi ng IMF na sa mga ekonomiya kung saan ang mga panggigipit sa inflationary ay nagpapatunay na nagpapatuloy at ang panganib ng upside surprises ay tumataas, “isang mahigpit na paninindigan ay kailangang mapanatili hanggang sa mas malinaw ang ebidensya na ang pinagbabatayan ng inflation ay patuloy na bumabalik sa target.”
Sa mga ekonomiya kung saan ang aktibidad ay mabilis na lumalamig at ang inflation ay nasa track upang matibay na bumalik sa target, sinabi ng IMF na ang isang hindi gaanong mahigpit na paninindigan ay makatwiran.
Sa pagtatapos noong nakaraang taon ng Article IV Consultation on the Philippines, sinabi ng IMF na ang Bangko Sentral ng Pilipinas ay “may puwang upang unti-unting pagluwagan ang rate ng patakaran tungo sa neutral na paninindigan.”
“Sa pagbabalik ng inflation at inflation expectations patungo sa target at ang output gap na nagiging negatibo, ang patuloy na unti-unting pagbawas sa rate ng patakaran ay angkop,” sabi ng IMF.
Sa pagpasok ng inflation sa target range ng gobyerno sa unang pagkakataon sa loob ng 4 na taon, sinabi ng BSP na mayroon pang sapat na puwang upang mapagaan ang paninindigan ng monetary policy ng bansa.
Ang Monetary Board na gumagawa ng patakaran noong nakaraang buwan ay nagbawas sa Target Reverse Repurchase (RRP) Rate ng BSP ng isa pang 25 na batayan na naging 5.75 porsyento. Ito ang ikatlong sunod na 25bps-rate cut na ginawa ng Monetary Board noong nakaraang taon, na may kabuuang 75bps.
Ito dahil ang buong taon na inflation ay nag-average sa 3.2 porsiyento, ang pinakamabagal mula noong 2021 at nasa kalagitnaan ng target na hanay ng pamahalaan na nasa pagitan ng 2 at 4 na porsiyento.
Sinabi rin ng BSP na mayroon pa ring puwang upang lumuwag dahil ang mga rate ay nasa restrictive territory pa rin kumpara sa iniisip ng central bank na ideal rate.
Sinabi ng IMF na ang isang datadependent na diskarte at maingat na komunikasyon ay mahalaga upang pamahalaan ang mga inaasahan sa gitna ng kawalan ng katiyakan at mas madalas na supply-side shocks.
“Inaasahan ang pag-unlad sa 2024-25, suportado ng disinflation, at unti-unting pagbaba ng mga gastos sa paghiram habang nag-normalize ang monetary policy. Ang inflation ay inaasahang bababa sa 3.2 porsyento sa karaniwan sa 2024 mula sa 6.0 porsyento sa 2023, na suportado ng pagbawas sa mga taripa ng bigas at iba pang mga nonmonetary na hakbang upang mabawasan ang mga presyo ng pagkain, “sabi ng IMF.
“Ang paglago ay inaasahang tataas nang mahina sa 2024-25 habang ang inflation ay dapat manatili sa loob ng target na hanay ng sentral na bangko,” sabi ng IMF, at idinagdag na ang paglago ay susuportahan ng isang pagbilis sa pagkonsumo habang ang mga presyo ng pagkain ay lumuwag at ng pagtaas ng pamumuhunan na pinapanatili ng patuloy na pagbibigay-diin sa pamumuhunang pampubliko at mas matulungin na mga kondisyon sa pananalapi.
“Ang mga panganib sa malapit-matagalang pananaw sa paglago ay nakatagilid sa downside, kabilang ang mga panlabas na panganib tulad ng paulit-ulit na pagkasumpungin ng presyo ng mga bilihin at paglala ng geopolitical tensions, at mga domestic na panganib na nauugnay sa mas mababa kaysa sa inaasahang mga kabayaran mula sa mga reporma. Ang mga bagong pagkabigla sa suplay at paulit-ulit na pagkasumpungin ng presyo ng mga bilihin ay kumakatawan sa tumataas na mga panganib sa inflation,” dagdag ng IMF.
Bilang reaksyon sa pinakabagong WEO, sinabi ni Michael Ricafort, punong ekonomista ng RCBC, na ang Pilipinas ay isa sa pinakamabilis na lumalagong ekonomiya sa Asean at “mas maraming repormang istruktura ang kailangan upang gawing mas sustainable ang paglago at pag-unlad ng ekonomiya, kasama para sa pangmatagalan at para sa mga darating na henerasyon.”
“Mas mahusay at mas maraming paggasta sa imprastraktura upang higit pang mapanatili ang paglago at pag-unlad ng ekonomiya, dahil ito ay makakaakit ng mas maraming dayuhang pamumuhunan at mga turista na lilikha ng mas maraming trabaho at iba pang pagkakataon sa ekonomiya sa bansa,” sabi ni Ricafort.
Sinabi ni Ricafort na ang bansa ay nangangailangan ng “isang epektibong patakaran sa pananalapi na nagsisiguro sa katatagan ng presyo, kasama ng mga di-monetary na hakbang upang palakasin ang lokal na produktibidad ng agrikultura at pagmamanupaktura sa pamamagitan ng paggamit ng pinakamahusay na pandaigdigang teknolohiya upang mapataas ang lokal na output at mapababa ang mga presyo.”
Nakikita niya ang inflation na nag-a-average sa pagitan ng 3.0-3.5 percent ngayong taon na magbibigay-daan sa BSP na ibayo pang bawasan ang key rates sa pagitan ng 5.00-5.25 percent.
“Ang inflation para sa Disyembre ay ang pinakamabilis sa loob ng 4 na buwan ngunit kabilang pa rin sa pinakamabagal sa loob ng higit sa 4 na taon na higit sa lahat ay dahil sa mas mataas na presyo ng transportasyon at mga utility, na bahagyang dahil din sa pana-panahong pagtaas ng demand sa panahon ng kapaskuhan ng Pasko at Bagong Taon,” sabi ni Ricafort .
“Ang relatibong benign inflation sa 2 porsiyentong antas ay posible pa rin hanggang sa unang bahagi ng 2025, sa loob ng target ng inflation ng BSP na 2 porsiyento-4 na porsiyento, sa gayon ay maaaring bigyang-katwiran ang mga lokal na pagbabawas sa rate ng patakaran sa hinaharap,” dagdag niya.
“Ang medyo mas mataas na lokal na mga rate ng patakaran ay humantong sa ilang netong pagtaas sa mga gastos sa paghiram mula noong 2022 na maaaring humantong sa mas mababang mga kita at pagpapahalaga, gayundin ay maaaring maging isang drag sa paglago ng ekonomiya bilang isang hindi inaasahang resulta sa pagsisikap na labanan ang mga presyon ng inflationary,” Sabi ni Ricafort.
