Ito ay nabuo ng AI na nagbubuod, na maaaring magkaroon ng mga pagkakamali. Para sa konteksto, palaging sumangguni sa buong artikulo.
Ito mismo ang dapat gawin ng isang regulator ng seguridad: pagprotekta sa mga namumuhunan, pag -iingat sa kredensyal ng mga pamilihan ng kapital, at tinitiyak na walang sinuman – kahit na ang pinaka -pampulitika na konektado na mga tycoon – ay higit sa pagsisiyasat.
Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay sa wakas ay kinuha ang mapagpasyang unang hakbang na hinihintay ng mga namumuhunan, analyst, at mga tagapagtaguyod ng integridad ng merkado-isang pormal na pagsisiyasat sa katotohanan sa astronomya ng Villar Land Holdings at, lantaran, hindi maipaliwanag na pagpapahalaga sa trilyon-piso.
Inilantad ng Vantage Point ang labis na pagbaluktot sa pananalapi sa aming mga haligi ng Mayo 20 at Mayo 29.
Sinabi ng SEC sa isang press briefing noong Biyernes, sinabi ng Agosto 8 na inilunsad nito ang isang pagsisiyasat sa paghahanap ng katotohanan sa pagpapahalaga sa lupang trilyon-piso na nayon. Sinabi ni Chair Francis Lim sa mga reporter na nais ng SEC na “maghukay ng mas malalim” sa mga katotohanan na humantong sa pagpapahalaga sa p1-trilyong Villar Land bago gumawa ng anumang desisyon sa patakaran: “Ang hindi ko nais mangyari ay para sa SEC na kumilos nang madali, at sa pagtatapos ng araw, nagkamali kami”
Ang Villar Land, para sa bahagi nito, ay tinatanggap ang pagsusuri sa katotohanan, na muling binibigkas ang pangako nito sa transparency at pagsunod sa umiiral na mga patakaran at regulasyon na ipinatutupad ng parehong SEC at Philippine Stock Exchange (PSE).
Sinabi nito na ang mga pinansyal nito ay kasalukuyang sumasailalim sa isang mahigpit na proseso ng pag-audit ng mga panlabas na auditor na kasama ang isang komprehensibong pagsusuri ng mga ulat ng tasa na sumasaklaw sa mga katangian ng mataas na halaga: “Ang malawak na pag-audit ay kinakailangan upang matiyak ang kawastuhan at integridad ng mga pahayag sa pananalapi.”
Ang mga pahayag ng chairman ng SEC sa pagtiyak ng pagiging objectivity at pagiging masalimuot ay hindi lamang masinop ngunit mahalaga sa isang kaso na tumatama sa gitna ng pagiging patas ng merkado at tiwala ng mamumuhunan. Ito mismo ang dapat gawin ng isang regulator ng seguridad: pagprotekta sa mga namumuhunan, pag -iingat sa kredensyal ng mga pamilihan ng kapital, at tinitiyak na walang sinuman – kahit na ang pinaka -pampulitika na konektado na mga tycoon – ay higit sa pagsisiyasat.
Ngunit habang ang SEC ay humakbang, ang PSE ay nananatiling masigasig na pasibo. Sa loob ng maraming buwan, ang suspensyon sa pangangalakal ng Villar Land ay itinuring bilang isang regular na bagay sa pagsunod, sa halip na ang krisis sa pag-distort ng merkado.
Pinayagan ng PSE ang salaysay na mai -frame bilang isang “huli na pag -file” na isyu, kapag sa katotohanan, ang pangunahing problema ay isang pagpapahalaga at anomalya ng accounting na napakalaki na nagbabanta sa kredensyal ng buong merkado ng Equities ng Pilipinas. Kapag ang isang solong kumpanya-ang isa na walang mga global-scale na operasyon, walang katumbas na kita, at naantala ang mga ulat sa pananalapi-biglang nagiging pinakamahalagang stock sa bansa sa pamamagitan ng isang napakalaking margin, ang mga alarmang kampanilya ay hindi lamang dapat tumunog; Dapat silang sumabog. Gayunpaman ang pampublikong pustura ng PSE ay na -mute, na hangganan sa pabaya.
Ang pagsisiyasat ng SEC ay dapat tugunan ang dalawang magkakaugnay na isyu: pagpapahalaga sa pagiging lehitimo at pag -uugali sa merkado. Halos P1-trilyong jump ni Villar Land sa “Mga Kita” noong nakaraang taon ay hinimok ng halos lahat Mga nakuha sa papel Mula sa Revaluing Investment Properties – Ang mga pagsasaayos ng accounting na hindi bumubuo ng aktwal na daloy ng cash at malawak na hindi kasama ng mga malubhang namumuhunan kapag tinatasa ang tunay na kakayahang kumita.
Trilyon-piso mirage
Ito ay katumbas ng isang may -ari ng bahay na nagsasabing “kinita” milyon lamang dahil ang isang appraiser ay nagsabing ang kanilang pag -aari ay nagkakahalaga ng higit pa – nang hindi ibinebenta ito, pag -upa nito, o pagbuo ng isang solong piso sa kita ng operating. Sa katunayan, ang pangunahing pagganap ng negosyo ng Villar Land ay nananatiling isang bahagi ng mga numero na ipinahiwatig ng capitalization ng merkado nito.
Ang spike ng pagpapahalaga na iyon ay hindi nangyari sa isang vacuum. Sinamahan ito ng hindi pangkaraniwang aktibidad sa pangangalakal na nagpadala ng presyo ng pagbabahagi sa higit sa P2,000-higit sa doble ng mga pamumuhunan sa SM, isang sari-saring konglomerya na may mga dekada ng kasaysayan ng pagpapatakbo, nangingibabaw na posisyon sa merkado sa tingian, pagbabangko, at pag-aari, at pare-pareho ang multi-bilyong kita ng cash cash. Ang kaibahan ay walang katotohanan. Kung ang mga numero ay hindi nagdaragdag sa totoong ekonomiya, kung gayon ang presyo ng merkado ay nagsasabi ng isang magulong kuwento – at sa mga nasabing kaso, dapat itanong ng mga regulator ang mga mahirap na katanungan: Manipulahin ba ang merkado? Nakikinabang ba ang mga tagaloob sa impormasyong hindi pampubliko? Ang mga namumuhunan sa tingi ay nakulong sa isang stock ang presyo na kung saan ay hiwalay sa pang -ekonomiyang katotohanan?
Kudos sa Sec
Sa kredito nito, lumilitaw ang SEC upang maunawaan ang mga pusta. Ang diin ni Chair Lim sa mga desisyon na batay sa ebidensya ay sumasalamin sa isang pagkilala na ang maling paglipat ay maaaring alinman sa hindi makatarungang pinsala sa isang kumpanya o, mas masahol pa, pinalakas ang masamang aktor kung walang nagawa. Ngunit ang papel ng PSE bilang front-line na organisasyon ng regulasyon sa sarili ay humihiling ng higit pa sa mga abiso sa katahimikan at suspensyon. Hinihiling nito ang isang aktibong tindig sa pagpapanatili ng integridad ng pamilihan, kahit na nangangahulugan ito na harapin ang pinakamalaking nakalista na mga nagbigay.
Para sa mga mambabasa na hindi pinansyal, ang pangunahing kontrobersya na ito ay simple: ang tunay na halaga ay nagmula sa totoong kita at tunay na pagganap ng negosyo. Ang “kita” ng Villar Land ay higit sa lahat sa papel. Kung hinuhubaran mo ang mga revaluations ng accounting, ang mga resulta ng kumpanya ay hindi tulad ng iminumungkahi ng trilyon-piso na pagpapahalaga. Ang puwang na ito sa pagitan ng pinansiyal na katotohanan at presyo ng merkado ay kung saan nangyayari ang pinsala sa mamumuhunan – at kung saan dapat kumilos ang mga regulator upang maprotektahan ang publiko.
Dahil ang pangunahing papel nito ay upang ipatupad ang mga batas na maprotektahan ang mga namumuhunan at mapanatili ang patas, maayos, at mahusay na mga merkado, dapat tiyakin ng SEC na ang tumpak at transparent na impormasyon ay palaging magagamit sa mga namumuhunan upang maiwasan ang pandaraya at pagmamanipula. Kung walang tiwala, ang merkado ng kapital ay walang handang kalahok. Kung ang mga namumuhunan ay gumawa ng kanilang mga desisyon sa pamumuhunan na analytically o emosyonal, ang pangkalahatang tagapamahala ng isang kumpanya ay dapat munang kumita ng kanilang tiwala. Kung ang tiwala ay hindi itinayo at pinananatili, ang mga prospect ng negosyo ay magmukhang mabagsik sa katagalan.
Ngayon na ang SEC ay gumawa ng unang paglipat, ito ay ang pagliko ng PSE upang magpasya kung ito ay nakatayo para sa tunay na integridad ng merkado o para sa maginhawang hindi pagkilos. Ang kredibilidad ng mga pamilihan ng kapital ng Pilipinas ay nakasalalay dito. .
Anuman ang SEC Chair Francis Lim ay nagpasiya tungkol sa kaso ng trilyon-peso ng Villar Land, inaasahan ng Vantage Point na ang panghuli na benepisyaryo ay magiging publiko sa pamumuhunan. – Rappler.com
