MANILA, Philippines — Ang kahinaan ng stock market sa 2024 ay mag-iiwan ng higit na puwang para sa paglago ngayong taon, kung saan ang benchmark na Philippine Stock Exchange Index (PSEi) ay nakahanda nang magsara sa paligid ng 7,600 na antas.
Ang First Metro Securities Brokerage Corp. at DBS Bank ng Singapore, sa kanilang pinakahuling ulat sa merkado, ay nagpahayag na ang pagbagsak ng lokal na bourse mula sa tuktok nito ay nagbigay-daan sa mga pagkakataon na mapataas ang exposure sa equities ng Pilipinas.
Ayon sa kanila, ang merkado ay kasalukuyang may mababang halaga, habang ang equity risk premium (ERP) ay nasa 5 porsiyento, na nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay maingat sa pagbili ng mga stock sa mataas na presyo sa gitna ng matagal na mga panganib.
BASAHIN: Nag-iipon ang Asya habang nagpapatuloy ang ‘Santa Rally’
Ang isang mas mataas na ERP ay nagpapahiwatig din ng mataas na mga kondisyon ng panganib, kabilang ang mga kawalan ng katiyakan sa ekonomiya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Gayunpaman, itinuro ng First Metro-DBS na maaaring may puwang para sa panganib na ito na lumiit sa 2025, lalo na dahil sa isang “mas malakas” na landas ng paglago ng ekonomiya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Kasabay nito, ang mababang pagpapahalaga ay may posibilidad na gawing mas kaakit-akit ang merkado, dahil ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na bumili ng mga stock sa mas mababang presyo upang mai-lock ang mga kita sa susunod.
“Inaasahan namin na ang ikot ng negosyo ay lilipat sa maagang yugto ng pagbawi sa 2025, kung saan ang aming DBS economist ay nagpapalabas ng 5.8 porsiyentong GDP (gross domestic product) na paglago (sa 2025),” sabi nila.
Ang projection na ito ay nakadepende sa inaasahang disinflation at monetary policy easing na parehong maaaring mag-udyok ng pagbawi sa pagkonsumo ng sambahayan.
Domestic Demand
Ang mas mataas na domestic demand ay magtataas din ng kita ng mga korporasyon sa Pilipinas na sapat para sa average na double-digit na paglago sa susunod na taon, ayon sa First Metro-DBS.
“Ang mga kanais-nais na base effect at ang kumukupas na epekto ng mahigpit na mga kondisyon ng patakaran sa pananalapi ay dapat na panatilihing (mga gastos sa pagpapatakbo) at mga gastos sa financing na mapasuko, kaya, na humahantong sa pagpapalawak ng margin,” sabi nila.
Habang ang pangalawang pagkapangulo ni Donald Trump ay nagdudulot din ng mga panganib, itinuro ng First Metro-DBS sa amin na ang bansa ay higit na hinihimok sa loob ng bansa kaysa sa pag-export.
Sinabi ng mga eksperto na ang tinatawag na mga patakarang proteksyonista ni Trump—mga pagbawas sa buwis at pagtaas ng taripa sa pag-import—ay maaaring makapinsala sa mga equities sa buong mundo.
Gayunpaman, naunang binanggit ng First Metro-DBS na ang posisyon ng Pilipinas bilang isa sa pinakamalakas na kaalyado ng Estados Unidos ay maaaring protektahan ito mula sa epekto ng isa pang administrasyong Trump.
Bagama’t kapwa ang US Federal Reserve at ang Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ay parehong nag-proyekto ng “mas mababaw kaysa sa inaasahan” na mga pagbawas sa rate para sa 2025, nangatuwiran ang First Metro-DBS na hindi ito kinakailangang negatibo.
“Sa pagguhit mula sa mga nakaraang easing cycle, napapansin namin na ang mas agresibong easing ay nagdulot ng makabuluhang underperformance ng Philippine equities market,” sabi nila.
“Ito ay nagmumula sa countercyclical na katangian ng monetary policy, kung saan ang patuloy na kahinaan sa ekonomiya ay maggagarantiya ng higit pang suporta sa patakaran mula sa mga sentral na bangko,” idinagdag nila.
Binaba ng BSP ang benchmark rate para sa overnight borrowing ng kabuuang 75 basis points (bps) hanggang 5.75 percent noong 2024, na minarkahan ang unang easing cycle nito sa halos apat na taon.
Sa 2025, ang pinagsama-samang pagbawas sa rate ay inaasahang nasa 75 bps mula sa 100 bps dati.
