Ang mas mababang mga rate ng interes sa gitna ng patuloy na easing cycle ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ay sumuporta sa paglago ng local currency (LCY) bond issuances sa ikatlong quarter, kung saan ang mga corporate borrower ay muling nanabik sa bagong utang.
Ang mga numero mula sa pinakahuling ulat ng Asia Bond Monitor ng Asian Development Bank (ADB) na nakabase sa Maynila ay nagpakita na ang mga alok ng peso-denominated debt securities ay tumaas ng 11 porsiyento quarter-on-quarter hanggang P2.9 trilyon sa tatlong buwan na magtatapos noong Setyembre.
BASAHIN: Treasury bureau, nakalikom ng P15 bilyon gaya ng plano mula sa 5-taong T-bond
Sa uri ng issuer, ang mga alok mula sa gobyerno ay tumaas ng 34 porsiyento habang ang corporate bond issuances ay tumaas ng higit sa tatlong beses, kung saan ang banking giants na BDO Unibank at Bank of the Philippine Islands ay gumawa ng pinakamalaking pagbebenta ng utang sa mga kumpanya sa ikatlong quarter.
Iniuugnay ng multilateral lender ang naturang paglago sa pagbaba ng mga gastos sa paghiram matapos na simulan ng BSP ang cycle ng pagbabawas ng rate nito. Sa pagitan ng Setyembre 2 at Oktubre 31, ipinakita ng pagsubaybay ng ADB na ang mga ani sa mga bono ng gobyerno ng LCY ay bumaba ng 33 na batayan (bp) sa karaniwan sa lahat ng mga tenor.
Ang paglaki ng mga issuance, naman, ay sumuporta sa pagpapalawak ng domestic bond market. Sinabi ng ADB na ang kabuuang outstanding peso bond ay lumampas sa P13 trilyon sa pagtatapos ng ikatlong quarter, na nagrehistro ng 3.8-porsiyento na sunud-sunod na pagtaas.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Tumalsik ang utang ng korporasyon
Nasira, ang mga bono ng gobyerno ay lumago ng 3.6 na porsyento sa gitna ng mataas na dami ng mga maturity ng utang na kailangang bayaran. Ang kabuuang stock ng utang ng korporasyon, samantala, ay tumaas ng 3.1 porsyento—bumabawi mula sa 7.7-porsiyento na pag-urong noong nakaraang quarter—dahil ang mga kumpanya ay hinikayat ng pagiging dovish ng BSP.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Hindi tulad sa United States, kung saan ang pagbagal ng job market ay nag-udyok sa US Federal Reserve na maghatid ng jumbo 50-bp cut noong Setyembre, ang BSP ay pumasok sa easing era nito noong Agosto na may tradisyonal na quarter-point reduction sa policy rate.
Noong Oktubre, binawasan ng BSP ang rate ng interes ng patakaran ng 25 bp muli sa 6 na porsyento, kung saan ibinaba ni Gobernador Eli Remolona Jr. ang malinaw na mga pahiwatig ng karagdagang—ngunit unti-unti—nagpapagaan na mga hakbang. Ngunit pinalutang ni Remolona noong nakaraang linggo ang posibilidad ng isang easing pause sa pagpupulong ng Monetary Board noong Disyembre 19, na binanggit ang patuloy na presyon ng presyo. —Ian Nicolas P. Cigaral
