FRANKFURT, Germany — Ang pagbawas sa mga rate ng interes sa lalong madaling panahon ay maaaring magbanta sa pag-unlad ng Europe sa paglaban sa inflation na sumira sa ekonomiya, sinabi ng pinuno ng European Central Bank noong Miyerkules sa gitna ng malawakang haka-haka na ang bangko ay malapit nang magpababa ng mga rate mula sa pinakamataas na rekord.
Si Christine Lagarde, na nahaharap sa mga inaasahan sa merkado para sa mga pagbawas sa rate sa lalong madaling Marso o Abril at isang pulong sa bangko sa susunod na linggo, ay nagsalungguhit sa layunin ng ECB na panatilihing mataas ang benchmark rate nito para sa “hangga’t kinakailangan” hanggang sa malinaw na ang inflation ay bumalik sa layunin. ng 2 porsyento.
Sa pagsasalita sa isang kaganapan sa Bloomberg News sa taunang pagpupulong ng World Economic Forum sa Davos, Switzerland, kinilala niya ang mga alalahanin na ang bangko ay naging masyadong mabilis sa mga gastos sa paghiram.
“Alam kong ang ilang mga tao ay nagtatalo na marahil kami ay nag-overshoot, marahil kami ay nakikipagsapalaran,” sabi ni Lagarde.
Ngunit ang mas malaking panganib ay hahayaan na muling lumuwag ang inflation at kailangang maglunsad muli ng mga pagtaas ng rate, aniya.
Ang haka-haka na ang mga sentral na bangko kasama ang ECB at ang US Federal Reserve ay magsisimula nang magbawas ng mga rate ay nakatulong sa pag-usbong ng mga index ng stock market sa mga huling linggo ng 2023.
BASAHIN: Ang mga merkado ay nahihigitan ang mga sentral na bangko habang ang pagbaba sa rate ay nagpapasigla sa ‘lahat ng rally’
Ang mas mababang mga rate ay nagpapalakas sa aktibidad ng negosyo at maaaring gawing hindi kaakit-akit ang mga konserbatibong pag-aari tulad ng mga deposito sa bangko kumpara sa mas mapanganib na mga stock. Ang mga presyo ng stock ay medyo lumuwag sa taong ito dahil ang paunang sigasig tungkol sa posibleng mas mababang mga rate ay kumupas at pinabagal ng mga alalahanin tungkol sa mahinang paglago ng ekonomiya at geopolitical na pagkagambala tulad ng digmaang Israel-Hamas.
Ang mga kamakailang komento mula sa mga senior na opisyal ng Fed ay nagmumungkahi na ang sentral na bangko ay nananatiling nasa track upang simulan ang pagbabawas ng pangunahing rate nito malamang sa kalagitnaan ng taon. Noong Disyembre, ang mga gumagawa ng patakaran ng Fed ay sama-samang nagtataya na babawasan nila ang kanilang rate ng tatlong beses sa taong ito. Inaasahan ng mga namumuhunan sa Wall Street at maraming ekonomista ang unang pagbawas sa Marso.
Ang inflation sa Europe ay bumagsak mula sa pinakamataas na 10.6 porsiyento noong Oktubre 2022 ngunit mula noon ay gumawa ng katamtamang rebound, na tumaas sa 2.9 porsiyento noong Disyembre mula sa 2.4 porsiyento noong Nobyembre.
Bumaba ang mga pagtaas ng presyo ng mga mamimili habang ang mga presyo ng enerhiya na hinimok ng digmaan ng Russia sa Ukraine ay bumagsak at ang mga bottleneck ng supply chain na nakita sa panahon ng pandemya ay bumaba. Ngunit ang mas mataas na presyo ay kumalat sa ekonomiya sa anyo ng mataas na presyo para sa mga serbisyo at mas mataas na sahod.
BASAHIN: Binabawasan ng mga consumer ng euro zone ang mga inaasahan sa inflation – survey ng ECB
Matamlay na paglaki
Samantala, ang mabagal na paglago ng ekonomiya at ang epekto ng mas mataas na mga rate ng interes sa aktibidad ng ekonomiya ay nagdulot ng mga taya sa mga pagbawas sa rate. Ang mas mataas na mga rate ay ang tipikal na panlaban sa mataas na inflation dahil ginagawa nilang mas mahal ang paghiram at pagbili ng mga bagay, na binabawasan ang demand para sa mga kalakal.
Ngunit ang mas mataas na mga rate ng interes ay maaari ring pigilin ang paglago ng ekonomiya, na kulang sa suplay sa 20 bansang miyembro ng European Union na gumagamit ng euro currency at kung saan nagtatakda ang ECB ng mga rate. Ang ekonomiya ay lumiit ng 0.1 porsyento sa quarter ng Hulyo-Setyembre, ang huling kung saan ang mga numero ay magagamit.
Ang pagpupulong ng bangko sa Enero 25 ay susuriing mabuti ng mga analyst at mamumuhunan para sa mga pahiwatig tungkol sa tiyempo ng mga pagbawas sa rate. Habang nilinaw ni Lagarde na naabot na ang pinakamataas na rate, maaaring hindi na makakuha ng karagdagang patnubay ang mga tagamasid, sabi ni Carsten Brzeski, punong eurozone economist sa ING bank.
“Ang unang tanong para sa pulong ng European Central Bank sa susunod na linggo ay kung ano ang magiging reaksyon ng bangko sa kasalukuyang pagpepresyo sa merkado,” isinulat ni Brzeski sa isang preview ng pulong. “Ang pangalawa, gayunpaman, ay bakit dapat tumugon ang ECB sa kasalukuyang pagpepresyo sa merkado” ng mga pagbawas sa hinaharap?
“Inaasahan namin na ang ECB ay mananatiling naka-hold at nagbibigay ng napakakaunting indikasyon tungkol sa tiyempo ng anumang paparating na pagbawas sa rate,” sabi niya.
