BAGONG YORK, Estados Unidos – Ang US ay matagal nang itinuturing na isang ligtas na pinansiyal na kanlungan.
Ang pagbebenta ng dolyar, stock at mga bono ng Treasury sa isang spree na pinukaw ng gulat sa trade war ni Pangulong Donald Trump ay nagsisimula na magtaas ng mga katanungan tungkol sa kung totoo pa rin iyon.
Ano ang nangyari sa linggong ito sa mga pag -aari ng US?
Ang mga pagkakapantay -pantay ng US at ang greenback ay nasa ilalim ng presyon ng mga linggo.
Sa linggong ito, ang pagkasumpungin ay kumalat sa merkado ng Treasury ng US, na matagal nang isinasaalang -alang ng mga pandaigdigang namumuhunan upang maging kanlungan.
Noong Miyerkules ng umaga bago inihayag ni Trump na siya ay huminto sa marami sa kanyang pinaka-mabigat na mga taripa sa loob ng 90 araw, ay nagbubunga sa parehong 10-taon at 30-taong bono ng Treasury ng US na biglang nag-spik.
Ang pivot ni Trump – na nagdulot ng isang mammoth equity market rally Miyerkules ng hapon – nagbigay din ng pansamantalang kaluwagan sa merkado ng Treasury ng US.
Basahin: Ang mga dolyar ng US dolyar, ang mga stock ay kumakalat sa kaguluhan sa digmaang pangkalakalan
Ngunit ang mga ani ay nagsimulang tumaas muli noong Huwebes.
“Mayroong malinaw na paglipad mula sa mga bono ng US,” sabi ni Steve Sosnick ng Interactive Brokers. “Ang pera na iyon ay dumadaloy sa merkado ng bono ng US at mabilis itong ginagawa.”
Tinanggihan ng CEO ng JPMorgan Chase na si Jamie Dimon ang paniwala na ang mga kayamanan ng US ay hindi na isang kanlungan, ngunit kinilala ang isang epekto mula sa kamakailang pagkasumpungin sa merkado.
“Binago nito ang kalikasan nang kaunti mula sa katiyakan na pananaw,” sabi ni Dimon noong Biyernes, habang idinagdag na ang Estados Unidos ay nakatayo pa rin bilang ligtas “sa magulong mundo na ito.”
Bakit ang mga namumuhunan ay tumatakas sa amin ng mga bono?
Ang pinaka-halatang dahilan ay ang malapit na pananaw sa ekonomiya ng US ay lumala, na may higit pang mga ekonomista na pumusta sa isang pag-urong dahil sa inflation na may kaugnayan sa taripa at isang pagbagal sa pamumuhunan sa negosyo sa gitna ng kawalan ng katiyakan.
Iyon ay isang malaking paglipat mula sa 80 araw na ang nakakaraan sa World Economic Forum kung saan “pinag -uusapan ng lahat ang tungkol sa supremacy ng US,” sinabi ng CEO ng BlackRock na si Larry Fink noong Biyernes.
Nakikita rin ng mga analyst ang reaksyon bilang pag -uugali mula sa mga patakaran ni Trump tulad ng kanyang “America First” agenda na nakikipag -ugnayan sa ibang mga bansa at ang kanyang iminungkahing pagbawas sa buwis na maaaring mangahulugan ng mas malaking kakulangan sa US.
“Ang mga hindi sinasadyang mga patakaran na sumugal sa pampublikong pananalapi ng isang bansa at/o ang pananaw sa paglago nito ay maaaring maging sanhi ng pag -aakalang ang mga namumuhunan sa bono ay ang pag -aakalang ang utang ng gobyerno ay walang panganib,” sabi ng isang tala mula sa Berenberg Economics.
“Ang pagkasira ng ugnayan sa pagitan ng mga ani ng Treasury ng US at ang dolyar ay nagtatampok ng mga alalahanin ng mga namumuhunan tungkol sa agenda ng patakaran ni Donald Trump,” sabi ni Berenberg.
Sinabi ng mga analyst na ang ilan sa mga nagbebenta sa mga kayamanan ng US ay malamang mula sa mga namumuhunan sa equity na kailangang magtaas ng cash nang mabilis.
Nagkaroon din ng haka-haka na ang gobyerno ng Tsina ay maaaring likido ang mga paghawak ng Treasury ng US sa digmaang pangkalakalan ng US-China, bagaman ang gayong paglipat ay masasamang matumbok din sa Beijing.
Ano ang susunod na mangyayari?
Ang ligtas na kalikasan ng mga bono ng Treasury ng US ay konektado sa katayuan ng reserbang pera ng dolyar. Ito ay isang tampok na nagpapahintulot sa Estados Unidos na gumana na may mas malaking kakulangan sa piskal kaysa sa ibang mga bansa.
Dahil ang inagurasyon ni Trump, ang euro ay tumaas ng 10 porsyento laban sa greenback.
Mayroon pa ring napakaliit na pag -uusap ng isang paglipat sa katayuan ng dolyar anumang oras sa lalong madaling panahon. Ang greenback ay ang pera kung saan ang langis at iba pang pandaigdigang kalakalan sa kalakal.
Ang mga gitnang bangko sa buong mundo ay magpapatuloy na humahawak ng mga ari -arian sa dolyar at mga kayamanan ng US.
“Magkakaroon ng mga epekto ng pagkakapilat mula rito, ngunit hindi sa palagay ko ay mawawala ang dolyar bilang ang pandaigdigang pera,” sabi ni Will Compernolle ng FHN Financial. “Wala lang akong ibang nakikita na alternatibo para sa ngayon.”
Ang BlackRock’s Fink ay nananatiling bullish sa Estados Unidos na pangmatagalan, na napansin ang mga nakaplanong pamumuhunan sa artipisyal na katalinuhan at imprastraktura na magbubunot ng paglago.
Ang mga patakaran ng Trump tulad ng pagbawas sa buwis at deregulasyon ay “magbubukas ng isang kamangha -manghang halaga ng pribadong kapital,” hinulaang Fink, na naniniwala na ang upbeat na ito ay “nakatago” ng mga taripa.
Sinabi ng CEO ng Morgan Stanley na si Ted Pick na ang mga deal sa corporate ay maaaring mapili sa lalong madaling panahon, tinitingnan ang mga iminungkahing pagbawas sa buwis at deregulasyon ni Trump bilang mga catalysts na maaaring payagan ang mga kliyente na sabihin na “Kami ay pasulong.”
