– Advertising –
Ang Bureau of the Treasury (BTR) ay ganap na iginawad ang mga bid para sa double-tenor na Treasury Bonds na na-auction noong Martes, na may makabuluhang demand na nakikita lalo na para sa panandaliang Ious.
Itinaas ng gobyerno ang P35 bilyon bilang na -program, na may pinagsamang demand para sa dalawang tenors na umaabot sa P75.32 bilyon.
Ang BTR ay iginawad ang P10 bilyon para sa na-reissued na pitong taong bono na may natitirang buhay ng tatlong taon at 26 araw, habang ang demand ay tumaas sa P41.48 bilyon.
– Advertising –
Samantala, ang muling naitala na 25-taong papel, na may natitirang buhay na 24.9 taon, ay ganap na iginawad sa P25 bilyon, na may mga tenders na nagkakahalaga ng P33.39 bilyon.
Malaking demand para sa mas maiikling tenor na hinikayat ang BTR na tanggapin ang karagdagang mga subscription para sa tatlong taong bono, magagamit na ngayon sa pamamagitan ng window ng tap sa tap.
Sa ilalim ng pasilidad ng TAP, na naitakda mula 2:00 hanggang 4:00 ng hapon sa parehong araw, ang BTR ay maaaring mapaunlakan ang ilan sa demand para sa mga seguridad ng gobyerno.
Ang BTR ay nagtakda ng isang P5 bilyong programa para sa kasalukuyang alok ng pasilidad ng TAP, ang mga resulta kung saan ay pinakawalan sa pagtatapos ng araw.
Ang tatlong taong bono ay nakakuha ng rate na 5.779 porsyento, mas mababa kaysa sa rate ng serbisyo ng Bloomberg Valuation (BVAL) na 5.8273 porsyento.
Samantala, ang average na rate para sa 25-taong seguridad ay 6.476 porsyento, mas mataas kaysa sa rate ng BVAL na 6.306 porsyento.
“Sa baligtad na mga panganib sa inflation, mas gusto ng mga namumuhunan ang mas maiikling tenors,” sinabi ni Jonathan Ravelas, senior adviser sa propesyonal na firm firm na si Reyes Tacandong & Co.
Si Chelsea Vanessa Lim, naayos na tagapamahala ng portfolio ng kita sa Sun Life, ay nagsabing ang malakas na gana sa tatlong taong bono ay maaaring maiugnay sa isang limitadong supply para sa tenor na ito at malakas na inaasahan ng isang rate ng interes sa Abril.
“Ang malakas na demand na isinalin sa mas agresibong mga bid mula sa mga interesadong mamumuhunan,” sabi ni Lim.
Ang mga namumuhunan, aniya, ay nanatiling maingat sa pagdaragdag ng mga bono sa mahabang dulo ng curve, na binigyan ng panganib ng outsized supply sa mga tenors na ito sa ikalawang quarter ng taon.
“Ito ay isinalin sa mahina na demand at mas mataas na mga bid sa 25-taong auction,” dagdag niya.
Si John Paolo Rivera, Philippine Institute for Development Studies Senior Research Fellow, ay nagsabing ang mas mababang rate para sa tatlong taong merkado ng bono, kung ihahambing sa rate ng BVAL, ay nagmumungkahi ng malakas na demand ng mamumuhunan, “malamang na hinihimok ng mga inaasahan na rate ng pag-asa; sapat na pagkatubig sa merkado, lalo na sa mga bangko at pondo na naghahanap ng ligtas, mga panandaliang paglalagay, pag-compress ng mga ani;
“Sa madaling sabi, ang mas maiikling mga bono ay nakikinabang mula sa malakas na pagkatubig at mga inaasahan ng mga pagbawas sa rate, habang ang mga mas matagal na bono ay nahaharap sa mga premium na peligro dahil sa mga alalahanin sa tagal at kawalan ng katiyakan sa pananalapi,” sabi ni Rivera.
Si Michael Ricafort, punong ekonomista ng Rizal Commercial Banking Corp., ay nagsabing mas maikli ang napetsahan na mga tenors, tulad ng tatlong taong bono at mga nasa tiyan ng curve ng ani, ay mas kaakit-akit sa maraming mga namumuhunan kaysa sa pinakamahabang tenors, tulad ng 25-taong bono, dahil sa mas mataas na mga panganib sa merkado na kasangkot sa paghawak sa mas mahabang bilang ng mga taon. Ang mga ani ay katulad o hindi malayo sa mas maikli na napetsahan na mga tenors.
“Bukod dito, ang ilang mga matatandang namumuhunan ay maaaring hindi magkaroon ng interes na hawakan hanggang sa mature na mga bond na may edad, sa gayon ay sumasama din sa ilang mga panganib sa merkado kung ibebenta sila bago ang kapanahunan ng bono, lalo na kung ang mga rate ng interes/ani ng merkado ay umakyat pagkatapos,” sabi ni Ricafort.
– Advertising –
