WASHINGTON/NEW YORK —Isang linggo ng nakakadismaya na data ng ekonomiya ng US, kabilang ang mas malakas kaysa sa inaasahang inflation at humihinang paggasta, ang mga policymakers ng Federal Reserve ay nagdodoble sa kanilang wait-and-see approach sa mga pagbawas sa interest rate ngayong taon, ngunit hindi nasiraan ng loob.
Ang pinakabagong bit ng masamang balita ay dumating nang maaga noong Biyernes sa anyo ng isang 0.5-porsiyento na buwan-sa-buwan na pag-akyat sa index ng presyo ng producer ng Enero na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, na posibleng mag-undo ng ilan sa tinatawag ng mga gumagawa ng patakaran na “kapansin-pansin” na pag-unlad sa inflation.
Sumunod iyon sa mga ulat na mas maaga sa linggong ito na nagpapakita na ang mga presyo ng consumer ay tumaas nang higit sa inaasahan noong nakaraang buwan, kahit na ang isang malaking pagbaba sa mga retail na benta at isang pag-slide sa produksyon ng pabrika sa gitna ng matinding lamig sa ilang bahagi ng bansa ay nagdulot ng mga tanong tungkol sa economic momentum.
BASAHIN: Pinapataas ng mga renta ang presyo ng consumer sa US noong Ene
Ang mga tagagawa ng patakaran ng Fed na nagsasalita noong Biyernes ay kinuha ang lahat sa mahabang hakbang, nakikita ang patuloy kung “bumpy” ang pag-unlad patungo sa 2 porsiyentong layunin ng Fed at nagpatuloy, kung lumalamig, ang lakas ng labor market na nag-iiwan sa ekonomiya sa isang malambot na landing.
“Hindi nito natinag ang aking kumpiyansa na tayo ay pupunta sa tamang direksyon,” sinabi ng Pangulo ng San Francisco Federal Reserve Bank na si Mary Daly sa isang silid ng mga ekonomista sa Washington noong Biyernes, tungkol sa pagtakbo ng kamakailang data. “Ito ay tungkol sa kung gaano kabilis tayo pupunta doon.”
Mas mataas nang mas matagal
Sinabi ni Daly na habang may “trabaho pa” sa inflation – isang pariralang ginamit ng mga gumagawa ng patakaran kamakailan upang magpahiwatig ng mas matagal na pagpigil sa kasalukuyang mga rate, sa halip na anumang karagdagang pagtaas ng rate – patuloy siyang nakakakita ng tatlong quarter-point na pagbawas sa rate ng patakaran ng Fed ngayong taon bilang isang “makatwirang” landas pasulong.
Hinawakan ng Fed ang rate ng patakaran sa hanay na 5.25 porsiyento-5.5 porsiyento mula noong nakaraang Hulyo.
“Kailangan nating labanan ang tuksong kumilos nang mabilis kapag kailangan ang pasensya at maging handa na tumugon nang mabilis habang umuunlad ang ekonomiya,” sabi ni Daly.
Sa pagsasalita sa CNBC, ang Pangulo ng Atlanta Federal Reserve Bank na si Raphael Bostic ay lumilitaw na kumukunsulta sa parehong playbook.
“Kailangan lang nating maging mapagpasensya at huwag tayong masyadong lumayo at ipagpalagay na ang trabaho ay tapos na, dahil may trabaho pa,” sabi niya, na binanggit na inaasahan niyang magsisimula ng mga pagbawas sa rate ngayong tag-init, na may dalawang hakbang para sa kanyang baseline. sa taong ito, ngunit posibleng higit pa kung mabibigyang-katwiran ito ng data.
Ang mga pamilihan sa pananalapi, na nagsimula sa taon na pagpepresyo sa kasing dami ng anim na pagbawas sa rate ng Fed sa taong ito, ay mas lumapit sa pananaw ng mga gumagawa ng patakaran ng Fed, na karamihan sa kanila noong Disyembre ay nasa 50 hanggang 75 na batayan ng mga pagbawas sa rate sa pagtatapos ng 2024 .
Paglipat ng inaasahan
Nitong nakaraang linggo lamang, ang mga kontrata sa futures na nakatali sa short-term policy rate ay nag-abandona sa mga taya sa isang Mayo na nagsimulang mag-rate ng mga pagbawas, at ngayon ay nakikita ang Hunyo bilang mas malamang, na ang rate ng patakaran ay nakikitang nagtatapos sa taon sa 4.25 percent-4.5 percent range .
BASAHIN: Nakita ng Fed ang pagpapaliban ng mga pagbawas sa rate habang nananatiling mataas ang inflation
Parehong binanggit nina Daly at Bostic na ang mabilis na pagbaba ng inflation noong nakaraang taon – mula 5.5 porsiyento noong Enero hanggang 2.6 porsiyento noong Disyembre ng naka-target na sukat ng Fed ng index ng presyo ng personal na paggasta sa pagkonsumo – ay masayang naganap na may maliit na pagtaas lamang sa antas ng kawalan ng trabaho , sa 3.7 porsyento noong nakaraang buwan.
Ang kumbinasyon, sabi ni Daly, ay “walang pag-aalinlangan na magandang balita,” ngunit parehong sinabi nila ni Bostic na hindi malinaw kung magpapatuloy iyon, at naghahanap ng higit pang data.
Sinabi ni Fed Chair Jerome Powell na ang sentral na bangko ay nangangailangan ng higit na kumpiyansa sa pababang trajectory ng inflation bago ito makapagbawas ng mga rate. Ang pinakabagong data ay nagmumungkahi ng mas maraming oras na maaaring kailanganin.
Kinakalkula ng mga analyst sa Citi na batay sa pinakahuling pagbabasa ng index ng presyo ng producer, ang pangunahing sukat ng inflation ng PCE ay malamang na muling bumilis noong Enero hanggang 2.4 porsiyento sa anim na buwang batayan, mula sa dating 1.9 porsiyento.
