Ang merkado ay gumawa ng isang hindi inaasahang nakakalito pababang pag-ikot simula dalawang linggo na ang nakakaraan mula sa paitaas na spiral nito pagkatapos na pumasok sa teritoryo ng toro noong Setyembre 23, na para bang natakot ito ng nakakatakot na oras ng pangkukulam ng Halloween, na hindi sinasadyang ipinagdiriwang natin noong nakaraang katapusan ng linggo.
Sinasabi ng mga lumang tradisyon, “ang oras ng pangkukulam o oras ng diyablo ay isang oras ng gabi na nauugnay sa mga supernatural na kaganapan, kung saan ang mga mangkukulam, demonyo at multo ay inaakalang lumilitaw at nasa kanilang pinakamakapangyarihan.”
Ang witch hour ay sinasabing magsisimula pagkalipas ng hatinggabi at umabot sa taas sa ganap na alas-3 ng umaga hanggang sa kumukupas na oras ng gabi bago sumikat ang araw sa alas-4 ng umaga.
Kung iisipin, ang merkado ay tinamaan ng sunud-sunod na pagkalugi mula noong breakout. Sa pagtatapos ng Oktubre 31, 2024, ang merkado ay makikita sa antas na 7,142.96, na may kabuuang pagkalugi na katumbas ng 274.29 puntos o 3.7%.
Nang ipagpatuloy ang pangangalakal sa linggong ito, ang merkado ay patuloy na nagdurusa sa pagkalugi noong Lunes at Miyerkules. Tila ang teknikal at pangunahing mga salik na nakatulong sa pag-trigger ng breakout ng merkado sa teritoryo ng toro ay mabilis na napalitan ng mga sentimyento ng sikolohikal na kalikasan at ng aktwal na mga pag-unlad na lumikha ng parehong nakakatakot na mga pananaw at pagdududa, na nagreresulta sa direksyon ng merkado na magpatakbo ng helter-skelter tulad ng isang natakot na tao na umalis sa malalim na gabi sa mga oras ng mangkukulam.
Dynamics sa paglalaro
Sa pagbabalik-tanaw, ang pag-uugali ng pangangalakal ng mga dayuhang mamumuhunan ay may mahalagang teknikal na epekto sa paglabas ng merkado sa teritoryo ng toro.
Una sa lahat, ang porsyento ng pakikilahok sa kalakalan ng mga dayuhang mamumuhunan sa kabuuang halaga ng turnover ng merkado ay lumago mula sa mababang 42% hanggang sa mataas na higit sa 50%, sa karamihan ng mga pagkakataon bago ang breakout.
Sumunod, ang mga dayuhang mamumuhunan ay nagbuhos ng karagdagang pera sa sistema, na naging dahilan upang tumaas nang husto ang kabuuang mga transaksyon sa merkado araw-araw na kung saan, sa turn, ay gumawa ng average na lingguhang halaga ng turnover figure upang minsan ay natatabunan ang patuloy na taon-to-date na average ng merkado.
Gayundin, binago ng mga dayuhang mamumuhunan ang kanilang paninindigan sa pangangalakal. Mas naging net buyer sila kaysa net seller. Kasama ng kanilang mas malaking partisipasyon sa merkado at pagbabalik ng halaga ng kalakalan, pinalaganap nito ang selling pressure sa merkado na karamihan ay nagmula sa mga lokal na mamumuhunan. Hindi nagtagal, ang paninindigang ito sa pangangalakal ng mga dayuhang mamumuhunan ay naging mga lokal na mamumuhunan upang maging mga net buyer. Pinayagan nito ang merkado na maabot ang breakout point nito.
Maraming pangunahing salik ang gumanap ng malaking papel sa pagpapataas ng merkado sa breakout nito, masyadong. Isa na rito ay ang bumababang pattern sa rate ng inflation.
Tulad ng iniulat, ang inflation ay nasa 3.9% noong Mayo, na sinundan ng karagdagang paghina sa 3.7% noong Hunyo ngunit tumaas sa 4.4% noong Hulyo. Gayunpaman, ang inflation ay bumagsak sa 3.3% noong Agosto, at bumaba ng mas mababa sa 1.9% noong Setyembre. Ito ay isang talaan ng uri dahil ito ang pinakamababang inflation rate ng bansa sa nakalipas na apat na taon.
Pagkatapos ay mayroong ilang mga pagsasaayos sa rate ng interes na ginawa. Noong Agosto 15, 2024, binawasan ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ang target reverse repurchase (RRP) rate ng 25 basis points sa 6.25%. Binawasan din ng BSP ang overnight deposit at lending rates ng 25 basis points sa 5.75% at 6.75%, ayon sa pagkakabanggit.
Ipinagkibit-balikat din ng mga mamumuhunan ang mga banta ng geopolitical conflicts at binalewala pa nga ang mga seryosong pag-iisip — lalo na sa aming nakababahalang problema sa China sa West Philippine Sea — ng isang panalo ni Trump sa patakarang paghihiwalay nito. Kasama ng mga prospect ng karagdagang pagbabawas ng rate, ang mga aktibidad ng speculative trading ay pinalakas pa.
Tamang nakuha ni Andro Leo “Andoy” Beltran, vice president, First Metro Securities ng Metrobank Group ang mga pangunahing dahilan kung bakit hindi basta-basta maaaring umahon ang merkado. Upang magsimula, ang inflation at mga rate ng interes ay patuloy na isang alalahanin. Ang inflation noong Oktubre ay tumaas sa 2.3% na may mga palatandaan na ito ay maaaring tumaas pa kung isasaalang-alang ang panahon ng season. Sinabi niya, “Ang pagtitiyaga nito ay nagtulak sa BSP na mapanatili ang isang maingat na paninindigan sa rate ng interes.” “Ang mataas na mga rate ng interes ay maaaring makapagpabagal sa paglago ng kita ng korporasyon at sentimento sa pamumuhunan sa malapit na termino,” dagdag niya.
Bilang karagdagan, ang pandaigdigang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ay lumaganap pa rin. Pinaninindigan ni Beltran na ang potensyal para sa pag-urong ng ekonomiya ng US ay napakalaki sa mga umuusbong na merkado tulad ng sa atin. Anumang pagbagsak ng ekonomiya sa US ay maaaring makabuluhang humantong sa mga paglabas ng kapital sa bansa.
At habang sinubukan ng merkado na magsara sa pagtaas noong nakaraang Martes, ang kabuuang halaga ng turnover sa araw-araw ay kapansin-pansing mababa sa P4 bilyon. Malayo ito sa dating average ng market na P6-billion plus. Ipinaliwanag pa niya na nangyari ito dahil maaaring nabawasan ng mga namumuhunan ang kanilang aktibidad sa pangangalakal para sa panahon dahil pinili nilang manatili sa sideline habang naghihintay sa mga resulta ng halalan sa pagkapangulo ng US.
Sinabi rin ni Beltran na tumindi ang seryosong implikasyon ng kasalukuyang geopolitical tensions. Ang mga geopolitical tensions sa Middle East, Europe, at Southeast Asia ay hindi na basta-basta mapapabayaan. May potensyal silang seryosong makagambala sa mga pandaigdigang supply chain at presyo ng mga bilihin na maglalagay ng presyon sa muling pagbangon ng mataas na inflation.
Bilang panghuli, bukod sa pagiging madaling kapitan ng bansa sa mga natural na kalamidad na nagdudulot ng mataas na panganib sa output ng agrikultura na maaaring magpalala sa inflation at kakulangan sa suplay ng pagkain, binanggit din ni Beltran ang malubhang imprastraktura at mga hamon sa enerhiya ng bansa. Ang mga kasalukuyang puwang sa imprastraktura ay patuloy na naghihigpit sa produktibidad at pamumuhunan. Ang mga pagkawala ng kuryente at hindi napapanahong mga sistema ng transportasyon ay nakapipigil din sa paglago. Ang inaasahang pagkaubos ng natural gas field ng Malampaya ay lumilikha din ng kawalan ng katiyakan sa sektor ng enerhiya at katatagan ng suplay ng kuryente.
Mga stock pick
Tinanong kung anong mga stock ang dapat hawakan sa ilalim ng mga sitwasyong ito, nagboluntaryo si Beltran ng ilang isyu sa loob ng ilang kategorya ng merkado. Kabilang dito ang mga stock sa sektor ng imprastraktura at utility, sa renewable energy at power sector, banking at financial services, consumer at retail business, sa property at real estate investment trusts o REITs.
Sa kanyang mga crosshair ay ang mga sumusunod: Manila Water Company (MWC), Metro Pacific Investments Corporation (MPI), at Wilcon Depot, Inc. (WLCON), ACEN Corporation (ACEN), First Gen Corporation (FGEN), Metropolitan Bank and Trust Company (MBT), Bank of the Philippine Islands (BPI) at BDO Unibank, Inc. (BDO), Puregold Price Club, Inc. (PGOLD), isang staple sa consumer retail, at Jollibee Foods Corporation (JFC), Ayala REIT, Inc. (AREIT), Robinson’s Land REIT, Inc. (RCR) at Citicore Energy REIT, Corp. (CREIT).
Samantala, si Joey Roxas, presidente at market strategist ng Eagle Equities Inc., ay hindi nakakita ng Santa Claus rally noong Disyembre. Kung sakaling, ang isang teknikal na pagtakbo sa merkado ay maaaring mangyari sa Enero sa susunod na taon.
Nag-udyok para sa mga rekomendasyon sa stock sa ilalim ng kanyang mga pagpapalagay, nagboluntaryo siya ng apat na isyu sa stock, katulad ng: China Banking Corporation (CBC); Digiplus Interactive Corporation (PLUS); Semirara Mining and Power Corporation (SCC); at Oceana Gold (Philippines) Inc. (OGP).
Tulad ng kaso ni Beltran, pakiramdam ni Roxas ay magwawakas ang mga stock sa ilalim ng sektor ng pagbabangko at pananalapi bilang malalaking mananalo. Gumagawa sila ng magandang kita sa ilalim ng mataas na rate ng interes. Ang negosyo ng paglalaro ay palaging nagbubunga ng magandang kita tulad ng sa kaso ng PLUS. Ang negosyo ng kuryente, samantala, ay palaging gumagawa ng matatag na kita. Ang pamumuhunan sa OGP, sa kabilang dulo, ay nagbibigay-daan sa isa na tamasahin ang kaginhawaan ng paghawak ng ginto, isang kalakal na napatunayang ang overtime bilang ligtas na pamumuhunan lalo na sa magulong panahon.
Si Joel de la Peña, market strategist at chief trader ng HE Bennett Securities Inc., ay hindi makasang-ayon sa dalawa. Ang ganitong mga stock ay matalinong pagpili. Gayunpaman, mayroon siyang malakas na pagkiling para sa BDO, MBT, at ALI kapag may limitadong mapagkukunan.
Hindi rin inaasahan ni Peña ang mainit na pagtakbo ng merkado sa pagtatapos ng taon habang patuloy niyang nakikita ang mabagal na paglago ng GDP. Bukod dito, maganda ang takbo ng pangangalakal sa pera. Ang mga namumuhunang pondo na nakalaan upang itaboy ang stock market sa medyo mataas na may tradisyonal na pagdating ng panahon ng Pasko ay kasalukuyang inililihis sa currency trading. Gayunpaman, hindi niya isinasara ang posibilidad ng isang magandang pagtaas ng merkado kung ang Federal Reserve ay magbawas ng mga rate sa linggong ito.
Sa kabilang banda, nakita ng stockbroker na si Rene de los Reyes ng Abacus Capital & Investment Corporation ang inihahalintulad na “witching hour” na pagganap ng merkado sa kasalukuyan bilang higit na hinihimok ng damdamin kaysa sa mga pangunahing dahilan. Sinabi niya na “Ang merkado ay nagwawasto lamang dahil sa labis na optimismo ng mga namumuhunan noong Setyembre, na walang pagmamadali upang simulan ang bull run ngayon.” Gayunpaman, ibinabahagi niya ang parehong mga damdamin na “malapit pa ang yield gap na pumapabor sa equities, sa 2025.” Ang kanyang mga stock pick ay ACEN, GT Capital Holdings, Inc (GTCAP), Ayala Corporation (AC), CBC, at AREIT.
Si Jofer Gaite, presidente at punong mangangalakal ng Westlink Global Equities Inc., ay may masayang pananaw tulad ni De los Reyes. Bagama’t may panganib sa inflation at mabagal na pagbabasa ng GDP, kasama ang hindi sinasadyang pagkapanalo ni Trump sa halalan sa pagkapangulo ng US, binabanggit niya ang mga pahayag ni De los Reyes na “pagkatapos nito, ang kawalan ng katiyakan ay dapat na mawala, at ang PSEi ay dapat na mas mahusay na ipagpatuloy ang pag-akyat.” – Rappler.com
(Ang artikulo ay inihanda para sa pangkalahatang sirkulasyon para sa publikong nagbabasa at hindi dapat ituring bilang isang alok, o paghingi ng isang alok na bumili o magbenta ng anumang mga mahalagang papel o instrumento sa pananalapi kung tinutukoy dito o kung hindi man. Bukod dito, ang publiko ay dapat magkaroon ng kamalayan na ang manunulat o sinumang namumuhunang partido na binanggit sa column ay maaaring magkaroon ng conflict of interest na maaaring makaapekto sa objectivity ng kanilang naiulat o nabanggit na aktibidad sa pamumuhunan.
