– Advertisement –
Ang mga panandaliang IOU ay nakakakuha ng mataas na demand
Pinalaki ng Bureau of the Treasury (BTr) ang halagang iginawad nito kahapon sa Treasury bills auction sa gitna ng malaking pangangailangan para sa mga panandaliang IOU, habang ang mga rate ay bumaba sa lahat ng tenor.
Ang auction ay higit sa apat na beses na na-oversubscribe at ang kabuuang mga bid ay umabot sa P93.9 bilyon, na ang merkado ay umaasa sa isang pagbawas sa rate ng patakaran, sinabi ng BTr.
Nagbigay ang BTr ng P27.6 bilyon, higit pa sa P22 bilyong naka-program na alok, habang tinaasan nito ang mga tinanggap na halaga para sa tatlong buwan at anim na buwang securities.
Ang 91-, 182- at 364-araw na treasury bill ay nakakuha ng average na rate na 5.165 porsiyento, 5.503 porsiyento at 5.84 porsiyento, ayon sa pagkakabanggit.
Ang rate para sa 91-araw na IOU ay 42.3 basis points (bps) na mas mababa sa dating average na 5.588 percent; ang 182-day securities ay bumaba ng 13.5 bps mula sa dating yield na 5.638 percent, habang ang one-year paper ay bumaba ng 5.1 bps mula sa 5.891 percent noong nakaraang linggo.
Sa paghahambing, ang mga rate ng Serbisyo ng Bloomberg Valuation (BVAL) ay 5.497 porsiyento para sa tatlong buwang tenor, 5.627 porsiyento para sa anim na buwang tenor at 5.895 porsiyento para sa isang taong tenor.
Ang BTr ay nagbigay ng P9.8 bilyon bawat isa sa unang dalawang tenor sa halip na ang P7 bilyong paunang alok, habang ganap nitong iginawad ang P8 bilyong programa para sa 364-araw na treasury bill.
Sinabi ni John Paolo Rivera, senior research fellow sa Philippine Institute for Development Studies, sa Malaya Business Insight na ang mga inaasahan na maaaring panatilihin ng Bangko Sentral ng Pilipinas ang kasalukuyang mga rate ng patakaran nito o magpatibay ng unti-unting pagluwag sa taong ito ay maaaring mag-udyok sa mga mamumuhunan na kulong sa mga panandaliang kita. ngayon.
Itinuro niya na sa gitna ng pandaigdigang at lokal na kawalan ng katiyakan, ang mga mamumuhunan ay kadalasang nahuhumaling sa mas ligtas, mas maikling mga instrumento tulad ng T-bills kapag ang mga kalahok sa merkado ay nananatiling maingat tungkol sa mga uso sa inflation, geopolitical na mga panganib o mga prospect ng paglago ng ekonomiya.
“Ang malakas na demand ay nagpapahiwatig na ang domestic financial system ay may sapat na pagkatubig. Ang mga bangko at institusyonal na mamumuhunan ay maaaring naghahanap ng mga pamumuhunan na mababa ang panganib kung saan iparada ang labis na pera, lalo na kung ang paglaki ng pautang o mas mataas na mga pagkakataon sa pamumuhunan ay limitado,” sabi ni Rivera.
Sinabi ni Rivera na ang desisyon ng BTr na itaas ang mga parangal ay sumasalamin sa tiwala nito sa pagtugon sa mga kinakailangan sa financing sa paborableng mga termino habang sinasamantala ang malakas na demand sa merkado.
Ang patuloy na demand at mas mababang mga rate para sa T-bills ay inaasahang magpapatuloy sa malapit na termino, na hinihimok ng sapat na pagkatubig sa sistema ng pananalapi, partikular na mula sa mga bangko; patuloy na pag-iingat ng mamumuhunan tungkol sa pandaigdigang at lokal na mga kondisyong pang-ekonomiya, na humahantong sa isang kagustuhan para sa mas maikling mga maturity; at isang pag-asa na ang inflation ay mananatiling matatag, na nagpapanatili ng mga rate para sa mga mahalagang papel ng gobyerno na kaakit-akit,” sabi ni Rivera.
Sa ngayon, ang T-bills ay nananatiling maaasahan at kaakit-akit na pamumuhunan para sa maraming manlalaro sa merkado,” dagdag niya.
Sinabi ni Michael Enriquez, presidente ng Sun Life Investment Management and Trust Corp., na nagkaroon ng mas malakas na pangangailangan para sa mga panandaliang IOU “dahil ang mga mamumuhunan ay nagpapaikli ng tagal dahil ang mga pangmatagalang rate ay patuloy na tumataas.”
Itinuro ni Michael Ricafort, punong ekonomista sa Rizal Commercial Banking Corp., na bumaba ang average na ani ng treasury bill sa auction sa ikatlong sunod na linggo, sa posibleng pagbabawas ng lokal na policy rate sa unang BSP rate-setting meeting noong 2025 noong Pebrero 20, bilang mas maagang hudyat ng karamihan sa mga lokal na opisyal ng pananalapi.
“Bumaba rin ang average na ani ng T-bill auction matapos ang paunang pagpapatupad ng maximum suggested retail price ng imported rice noong Enero 20, 2025 at ang deklarasyon ng food security emergency noong Enero 2025 na lahat ay maaaring makatulong sa pagpapababa ng presyo ng lokal na bigas, na kung saan para sa humigit-kumulang 9 na porsyento ng basket ng inflation, at sinusuportahan din ang benign inflation, sa gayon ay maaaring suportahan ang karagdagang lokal na pagbabawas sa rate ng patakaran na maaaring tumugma sa mga pagbabawas sa rate ng Fed sa hinaharap,” Ricafort sabi.
“Kabalintunaan, ang pangmatagalang PHP BVAL yield ay halos nasa anim na buwang pinakamataas, habang ang panandaliang PHP BVAL yield ay bumaba sa pinakamababa sa loob ng dalawa hanggang tatlong buwan, na nagreresulta sa mas matarik/positibong sloping yield curve, na may panandaliang tenor. bilang mas ligtas na kanlungan sa gitna ng pabagu-bago ng mga long-tenor tenor na hinihintay na itaas/patatagin,” aniya.
