BEIJING, China — Inihayag ng China ngayong linggo ang isang bundle ng mga bagong hakbang na naglalayong simulan ang ekonomiya nito, na nasira nitong mga nakaraang taon ng mga hindi pa naganap na headwinds kabilang ang krisis sa sektor ng ari-arian at matamlay na paggasta.
Ang stimulus na inihayag ng bangko sentral ay dumating pagkatapos ng mga babala na kailangan ng higit pang suporta ng estado upang maibalik sa landas ang pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo at maabot ang mga target na paglago para sa 2024.
Narito ang mga hakbang na inihayag ng Beijing ngayong linggo, at kung ano ang reaksyon ng mga eksperto:
Pagbawas sa rate ng China
Pinutol ng People’s Bank of China noong Miyerkules ang medium-term lending facility nito – ang interes para sa isang taong pautang sa mga institusyong pinansyal – mula 2.3 porsiyento hanggang 2.0 porsiyento. Huling ibinaba ang rate noong Hulyo.
Karamihan sa mga merkado sa Asya ay tumaas kasunod ng anunsyo, na dumating dalawang araw pagkatapos sabihin ng mga monetary policymakers na ibababa nila ang 14-araw na rate ng pagpapautang nito.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Ang balsa ng mga hakbang, kabilang ang mga pagbawas, ay itinuturing na pinakamatapang sa mga taon habang ang Beijing ay naglalayong buhayin ang aktibidad sa ekonomiya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Ngunit si Ting Lu, punong ekonomista ng Tsina sa Nomura, ay nagsabi na ang batch ng mga hakbang sa pagpapagaan ng pera ay nag-iwan sa mga mamumuhunan na “nagtataka kung ano ang susunod na gagawin ng Beijing sa harap ng pananalapi.”
“Sa kalaunan ang piskal na stimulus ay higit na mahalaga kapag ang isang ekonomiya ay nasa isang uri ng pagkatubig bitag,” sabi niya sa isang tala.
Iniksyon ng pera
Ang pinuno ng bangko na si Pan Gongsheng ay naglabas din ng pagbawas sa ratio ng kinakailangan sa reserba – na nagdidikta kung gaano karaming mga cash bank ang dapat panatilihin sa kamay – umaasa na palakasin ang pagpapautang sa mga kumpanya at mga mamimili.
Sinabi ng Beijing na ang pagbawas ay mag-iniksyon ng humigit-kumulang isang trilyong yuan ($141.7 bilyon) sa pangmatagalang pagkatubig sa merkado ng pananalapi.
“Ang press conference ay lumampas sa inaasahan ng merkado,” sinabi ni Zhiwei Zhang, presidente at punong ekonomista sa Pinpoint Asset Management, sa isang tala.
BASAHIN: Ang pagbagal ng China ay nagpapakita ng hindi pagkakapantay-pantay ng ekonomiya sa Shanghai
Ang pagluwag ng patakaran sa pananalapi ay “medyo overdue, ngunit gayunpaman ay nakakatulong upang iangat ang kumpiyansa sa merkado”, sabi ni Zhang.
Ngunit idinagdag niya: “Ang nawawala sa package ng patakaran ay patakaran sa pananalapi.”
Tulong sa mortgage
Ang isa sa mga pangunahing pag-drag sa ekonomiya sa mga nakaraang taon ay ang merkado ng pabahay, na nahulog sa isang bumagsak – ang dami ng mga benta ng bahay ay nasubaybayan ang isang tuluy-tuloy na pagbaba sa taong ito.
Ngunit sinabi ni Pan noong Martes na ang mga rate ng interes sa mga umiiral na mortgage loan ay ibababa, na aniya ay makikinabang sa 150 milyong tao sa buong China.
“Ang mas mababang mga rate ng mortgage ay maaaring magbigay-daan sa mga sambahayan na maglaan ng kaunting pera para gastusin at dapat suportahan ang pagbawi ng pagkonsumo,” sabi ni Chaoping Zhu, pandaigdigang market strategist sa JP Morgan Asset Management.
Ibaba ang mga paunang bayad
Sa isang potensyal na karagdagang pagsulong sa merkado ng pabahay, idinagdag ni Pan na ang pinakamababang paunang bayad para sa una at pangalawang mga tahanan ay magiging “pinagkakaisa,” na ang huli ay bumaba mula sa 25 porsiyento hanggang 15 porsiyento.
“Ang pinaka-epektibong paraan para sa pagpapatatag ng paglago ay upang wakasan ang krisis sa pabahay,” sabi ni Nomura sa isang tala noong Miyerkules, na itinuturo na ang mga hakbang na inihayag ng Beijing noong unang bahagi ng taong ito ay wala pang malaking epekto.
BASAHIN: Isinasaalang-alang ng China ang $142 bilyon na iniksyon para sa mga bangko ng estado – ulat
Ang isang quota para sa mga pagbili ng estado ng mga hindi nagamit na bahay na inihayag noong Mayo ay “halos hindi nagamit,” sabi ni Nomura sa isang ulat ngayong buwan.
“Iilang mga bagong bahay ang nabili ng mga lokal na pamahalaan, ang isyu ng pagkaantala sa paghahatid ng bahay ay nabigong matugunan nang epektibo, at ang sektor ng ari-arian ay nananatiling bumababa,” dagdag nito.
Ang hakbang ng bangko sentral ng China: Swap program
Sinabi ni Pan na ang isang bagong “programa ng swap” na nagpapahintulot sa mga kumpanya na makakuha ng pagkatubig mula sa sentral na bangko ay “makabuluhang mapahusay” ang kanilang kakayahang mag-access ng mga pondo upang bumili ng mga stock.
Gayunpaman, hinimok ni Stephen Innes, managing partner sa SPI Asset Management, ang pag-iingat sa kabila ng isang market rally na sumunod.
“Ang mga pinakabagong galaw ng (central bank) ay nangangako, ngunit parang naghihintay pa rin kami para sa pangunahing kaganapan,” sabi niya.
“Ang deflation, de-leveraging, at mabagal na paglago ay mayroon nang mga mamumuhunan sa gilid, ngunit kapag inihagis mo ang mga sorpresang hakbang na tulad nito, nagsisimula itong pakiramdam na mas parang isang pag-aagawan kaysa isang solusyon.
“Ito ay halos parang sinusubukan nilang patayin ang apoy gamit ang isang flame thrower.”