Ang napakalaking pagbawas sa reserbang kinakailangan ng mga bangko ay malamang na hindi mababago ang unti-unting pagbaba ng interes sa Pilipinas dahil kailangan ang pagpapababa ng mga gastos sa paghiram para ganap na masipsip ng ekonomiya ang karagdagang pagkatubig, ayon sa HSBC Research.
Noong nakaraang linggo, inanunsyo ng BSP na ang reserve requirement ratio (RRR) para sa malalaking bangko at nonbank financial institution ay bawasan ayon sa pagkakasunod-sunod ng 250 basis points (bps) hanggang 7 percent mula sa 9.5 percent, epektibo noong Oktubre 25.
Ang RRR ay tumutukoy sa tiyak na halaga ng mga deposito na dapat itabi ng mga bangko bilang mga standby na pondo, na hindi nagdudulot ng mga pagbabalik dahil hindi ito magagamit para sa mga aktibidad sa pagpapautang. Ito ay upang matiyak na ang mga nagpapahiram ay magagawang matugunan ang kanilang mga pananagutan sa kaso ng biglaang pag-withdraw.
Sa isang komentaryo, sinabi ng HSBC economist na si Aris Dacanay na ang outsized cut sa RRR ay hindi magbabago sa policy stance ng central bank dahil “ang liquidity injected ay maaaring muling i-absorb ng BSP” sa pamamagitan ng mga mop up tools nito tulad ng BSP bills at term deposit facilities. .
Sinabi nito, naniniwala si Dacanay na “ang inflation at (economic) growth ang magdedetermina pa rin ng magnitude ng easing left para sa 2024.”
“Bagaman ang pagbawas ng RRR ay nagpapataas ng kakayahang umangkop sa pagpopondo ng mga bangko (na maaaring maunawaan bilang isang paraan ng pagpapagaan), hindi namin iniisip na ang pagbawas ng RRR ay makabuluhang binabago ang pananaw ng patakaran sa pananalapi, at hindi rin nito ikiling ang mga pagkakataon ng pagbabawas ng rate sa Oktubre. ,” sabi niya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
“Tulad ng ipinapakita ng labis na pagkatubig na hinihigop ng BSP, ang merkado ng pananalapi ay malaya na sa simula dahil ang mga negosyo at mga sambahayan ay nag-aatubili na kumuha ng pautang dahil sa mataas na halaga ng paghiram, na humahantong sa mga bangko na iparada ang kanilang pera sa BSP, ” dagdag pa niya.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Sa pasulong, sinabi ng Dacanay ng HSBC na inaasahan niya na ang BSP ay “susunod sa isang data-dependent na diskarte” at panatilihin ang easing cycle nito sa unti-unting bilis sa pamamagitan ng pag-pause sa Oktubre bago magbawas muli ng 25 bps sa Disyembre.
“Ngunit sa pagbabawas ng (US Federal Reserve) ng 50 bps … sa tingin namin ay tumaas din ang panganib ng pagbawas ng BSP ng 50 bps sa ikaapat na quarter ng 2024,” dagdag niya.
