NEW ORLEANS – Ang aktibidad ng mga merger at acquisition ay nakatakdang bumangon sa huling bahagi ng taong ito pagkatapos ng matamlay na 2023 dahil ang Federal Reserve ay inaasahang magbawas ng mga rate at ang mga cash-flush na mamimili ay naghahanda para sa mas malalaking deal habang nakikita ng mga dealmaker ang “green shoots” sa mga susunod na quarter.
Ang ilan sa mga pinaka-high-profile na investment banker at M&A na abogado na nagsasalita sa Tulane Corporate Law Institute conference sa New Orleans ay nagsabi na ang mga antas ng kumpiyansa ay bumalik sa mga boardroom dahil sa isang pinabuting pananaw sa rate ng interes, pagbagal ng inflation, malakas na kita ng kumpanya, at isang matatag na stock merkado.
“Kami ay patungo sa tamang direksyon at marahil kami ay nakakakita ng mga berdeng shoots,” sabi ni Scott Barshay, tagapangulo ng corporate department sa law firm na Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP. “Ang lakas ng loob ko sa pagkakataong ito ay nasa simula tayo ng isang uptick at magpapatuloy iyon nang ilang panahon.”
BASAHIN: Ang mga volume ng pandaigdigang M&A ay tataas ng 50% sa 2024, sabi ni Morgan Stanley
Ang mga bulto ng pandaigdigang M&A sa taong ito hanggang sa unang linggo ng Marso ay tumaas ng 55 porsiyento sa $601.79 bilyon, kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, ayon sa data ng Dealogic. Ang bilang ng mga transaksyon na nagkakahalaga ng mahigit $10 bilyon ay tumalon ng tatlong beses sa 10 napirmahang deal.
Noong Enero, ang disenyo ng software firm na Synopsys ay umabot ng $35-bilyong deal para sa mas maliit na karibal na Ansys. Noong Pebrero, sumang-ayon ang Capital One na kumuha ng karibal sa credit card na Discover Financial sa isang all-stock deal na nagkakahalaga ng $35.3 bilyon.
BASAHIN: Ang Capital One ay bumili ng Discover Financial sa $35.3-B all-stock deal
“Hindi ko alam kung bakit ka nakaupo dito, dapat kang lumabas at kunin ang mga deal na iyon,” sinabi ni Bill Anderson, senior managing director at pinuno ng global activism at raid defense sa Evercore, sa kumperensya.
Pagsusuri sa regulasyon
Ang pribadong equity dealmaking, gayunpaman, ay nanatiling naka-mute sa taong ito, pagkatapos ng pagbagsak sa mga volume ng leveraged buyout dahil sa pagtaas ng mga gastos sa financing na naging dahilan upang mas mahirap tustusan ang mas malalaking deal.
Sinabi rin ng mga abogado at bangkero na tumatagal pa rin ang mga deal upang makumpleto sa gitna ng pagsusuri sa regulasyon.
“Ang pamantayan ng merkado ngayon ay hindi lahat ng kumpanya ay kailangang kumilos nang may sprint,” sabi ni Barshay, idinagdag na ang bilang ng mas maliliit na transaksyon ay nakahanda na tumalon sa taong ito habang nahaharap sila sa mas kaunting pagtutol mula sa mga regulator ng antitrust kumpara sa mas malalaking deal.
Inaasahan ng mga banker at abogado ng pamumuhunan ang isang makabuluhang pagkuha sa mga deal na sinusuportahan ng sponsor sa ikalawang kalahati ng taon dahil ang pagpopondo sa utang ay inaasahang magiging mas mura dahil sa mga pagbawas sa rate. Ang mga volume ng deal na sinusuportahan ng pribadong equity ay tumaas ng 22.5 porsyento sa ngayon sa taong ito.
Ang halalan sa pagkapangulo ng US ngayong taon sa Nobyembre ay nag-uudyok din sa mga abogado at bangkero na magplano nang maaga para sa mga deal na maaaring humarap sa higit pang pagsusuri sa regulasyon, na may ilang nagsasabing maaari silang makakita ng isang maikling paghinto sa dealmaking sa oras ng pagboto hanggang sa magkaroon ng higit na katiyakan sa hinaharap na patakaran .
“Ang tanging alam natin ngayon tungkol sa halalan ay malamang na mayroon tayong parehong mga kandidato na mayroon tayo” para sa halalan sa 2020, sabi ni Audra Cohen, kasosyo sa pamamahala ng pangkalahatang grupo ng pagsasanay sa law firm na Sullivan & Cromwell.
Inaasahan din ng mga banker at abugado ang muling pagbabago sa dealmaking na hinimok ng aktibismo ng shareholder, lalo na’t inilunsad ang ilang mga bagong pondo ng aktibista. Kahit na ang tradisyonal na matagal-lamang na mga pondo sa pamumuhunan ay sumusunod sa tradisyonal na playbook ng aktibista, at nagpapatupad ng mga taktika tulad ng pagtulak sa mga kumpanya na maglunsad ng mga madiskarteng pagsusuri o paghimok sa mga boardroom na palitan ang pamamahala.
“Ang pribadong equity ay may maraming dry powder, at mayroong maraming kapital na kasalukuyang hindi na-deploy,” sabi ni Anderson ng Evercore.
