Ang mas mabagal kaysa sa inaasahang paglago ng ekonomiya sa ikatlong quarter ay makakatulong na bigyang-katwiran ang isa pang potensyal na pagbabawas ng rate ng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) sa Disyembre, bagama’t ang isang pabagu-bagong piso ay maaaring kumplikado sa easing cycle ng central bank, sinabi ng mga analyst.
Sinabi ni Emilio Neri Jr., lead economist sa Bank of the Philippine Islands (BPI), na bagama’t kailangan ang karagdagang pagpapagaan upang suportahan ang paglago, maaaring makita ng BSP na “mas angkop” na panatilihing matatag ang mga rate kung ang piso ay humihina nang husto sa mga darating na linggo .
BASAHIN: BSP naghahatid ng 25-bp rate cut; marami pang darating
“Maaaring gamitin ng BSP ang kamakailang data ng GDP (gross domestic product) bilang katwiran para sa pagbabawas ng rate sa Disyembre,” sabi ni Neri sa isang komentaryo.
“Gayunpaman, ang mga panlabas na pag-unlad ay maaari ring pigilan ang mga ito sa pagputol. Lalong tumindi ang kawalan ng katiyakan sa ibang bansa kasunod ng pagkapanalo ni US President (Donald) Trump sa halalan, na nagdulot ng mas maraming volatility sa piso,” dagdag niya.
Ang pinakahuling data ay nagpakita na ang ekonomiya ng Pilipinas ay lumago sa taunang 5.2 porsyento sa tatlong buwan hanggang Setyembre, ang pinakamahina na paglawak sa limang quarter.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Ang paglago na iyon ay mas mabagal kaysa sa 6.4-porsiyento na pagpapalawak sa nakaraang quarter, at mas mababa din sa inaasahan ng merkado. Tumaas ang pribadong pagkonsumo noong panahon sa likod ng pagbaba ng mga presyo ng pagkain, ngunit bumagsak ang paggasta ng estado.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Mas mababa sa target
Sa unang siyam na buwan, ang average na paglago ng GDP ay nasa 5.8 porsiyento, kulang sa target ni Pangulong Ferdinand Marcos Jr. na 6 hanggang 7 porsiyento para sa 2024. Sabi nga, ang BSP ay nasa punto na ngayon kung saan kailangan nitong i-relax ang mga kondisyon sa pananalapi sa gitna ng mga inaasahan na ang ekonomiya ay maaaring lumago sa ibaba ng target ngayong taon.
Ngunit hindi tulad sa United States kung saan ang pagbagal ng market ng trabaho ay nagtulak sa US Federal Reserve na maghatid ng jumbo 50-basis point (bp) cut noong Setyembre, ang BSP ay pumasok sa easing era nito noong Agosto na may tradisyunal na quarter point na pagbawas sa policy rate. .
BASAHIN: Ang US Fed ay gumawa ng quarter point cut habang iginiit ni Powell na hindi siya mag-quit
Noong Oktubre, binawasan ng BSP ang policy interest rate ng 25-bp muli sa 6 na porsyento, kung saan ibinaba ni Gobernador Eli Remolona Jr. ang malinaw na mga pahiwatig ng karagdagang—ngunit unti-unting—pagluwag ng mga hakbang hanggang sa bumagsak ang pangunahing rate sa 4.5 porsyento sa pagtatapos ng 2025.
Sinabi ni Remolona na “posible” ang 25-basis-point cut sa pulong ng Monetary Board noong Disyembre 19. Ngunit sinabi niya na ang isang outsized na pagbawas ng kalahating punto ay “malamang” na mangyari. Sa pangkalahatan, hindi isinasantabi ng hepe ng BSP ang posibilidad ng karagdagang mga pagbawas na pinagsama-samang nagkakahalaga ng 100 bps noong 2025.
Gayunpaman, na-flag ng ilang analyst ang mga panganib ng isang rate cutting pause sakaling manatiling nasa ilalim ng pressure ang piso. Kasalukuyang lumalagpas sa 58-level ang lokal na pera sa gitna ng rallying dollar na pinapagana ng mga pandaigdigang kawalan ng katiyakan tulad ng epekto ng pangalawang Trump presidency.
Para kay Jojo Gonzales, analyst sa Bank of Ameria Global Research, ang matagal na paghina ng piso ay maaaring mag-udyok sa BSP na maging mas maingat sa pagpapagaan nito,
“Ang pag-asa ng karagdagang 100bp na pagbawas sa rate ng patakaran sa 2025 ay maaaring hamunin ng tuluy-tuloy na mga kondisyon sa US na nagtuturo sa isang mas malakas na dolyar ng US, tumaas na mga taripa sa kalakalan, higit pang mga paghihigpit sa imigrasyon—na ang ilan ay nagpapalubha ng patakaran sa pananalapi.” Sinabi ni Gonzales sa isang hiwalay na komentaryo.
“Sa ngayon, ang BSP ay mas nakatutok sa domestic inflation at mga kondisyon ng paglago upang mapanatili ang easing bias nito,” dagdag niya.
