Washington, United States — Ang US Federal Reserve ay malamang na hindi mag-alinlangan mula sa posisyon nito sa paghawak ng mga rate ng interes sa dalawang dekada na mataas sa Miyerkules, ngunit maaaring mag-drop ng mga pahiwatig tungkol sa isang Setyembre na pagsisimula sa mga pagbawas sa rate.
Ang pangunahing rate ng pagpapahiram ng sentral na bangko ng US ay nasa dalawang dekada na mataas sa pagitan ng 5.25 at 5.50 na porsyento para sa nakaraang taon, na may mga policymakers na naghahangad na ibalik ang inflation patungo sa pangmatagalang target ng bangko na dalawang porsyento.
BASAHIN: Ang kumpiyansa ng consumer sa US ay tumaas noong Hulyo
Matapos ang isang maliit na pagtaas sa inflation mas maaga sa taong ito, ang misyon ng Fed ay lumilitaw na matatag na bumalik sa track. Ang pinapaboran nitong sukat ng inflation ng headline ay bumaba sa taunang rate na 2.5 porsiyento noong nakaraang buwan, habang ang paglago ng ekonomiya ay nanatiling matatag, at ang labor market ay naging mas mahusay na balanse.
Sa kabila ng pinabuting larawan sa ekonomiya, hindi inaasahang gagawin ng Fed ang unang pagbabawas ng rate nito sa pagtatapos ng dalawang araw na pagpupulong ng mga policymakers noong Miyerkules, isinulat ni High Frequency Economics (HFE) chief US economist Rubeela Farooqi sa isang kamakailang tala ng mamumuhunan.
Ang mga kamakailang komento mula sa mga opisyal ng Fed ay “iminumungkahi na mananatili silang naka-hold sa kanilang pagpupulong… ngunit mas lumapit sa isang unang pagbawas sa rate ng interes,” isinulat ng punong ekonomista ng US na si David Mericle ng Goldman Sach sa isang tala sa mga kliyente na inilathala noong Biyernes.
Sa halip, ang komite sa pagtatakda ng rate ng Fed “ay malamang na baguhin ang pahayag nito upang pahiwatig na ang isang pagbawas sa susunod na pagpupulong noong Setyembre ay naging mas malamang,” sabi niya.
Naghihintay para sa Setyembre
Sa pinakahuling desisyon sa rate noong Hunyo, ang mga opisyal ng Fed ay tumugon sa isang maliit na pagtaas ng inflation sa pamamagitan ng pagpapababa ng bilang ng mga pagbawas na kanilang ginawa para sa taong ito mula tatlo pababa sa isa lamang.
Simula noon, ang data ay nagpinta ng isang mas mahusay na larawan, at ang mga futures na mangangalakal ay nagtatalaga na ngayon ng posibilidad na humigit-kumulang 65 porsiyento na ang US central bank ay gagawa ng hindi bababa sa 0.75 percentage-points ng mga pagbawas sa taong ito, ayon sa data ng CME Group.
BASAHIN: Bahagyang bumaba ang mga bakanteng trabaho sa US sa 8.2 milyon noong Hunyo
Ang mga pagbawas ay inaasahang darating sa anyo ng tatlong quarter-point moves.
Ang mga merkado ngayon ay labis na umaasa na ang unang hakbang ng Fed ay darating sa Setyembre, at nagtalaga ng pagkakataong mas mababa sa limang porsyento na ang Fed’s rate-setting Federal Open Market Committee (FOMC) ay lumipat sa Miyerkules.
“Ang kaso para sa Federal Reserve na magbawas ng mga rate ng interes ay malakas at inaasahan namin na gagamitin nito ang pulong ng Hulyo upang itanim ang binhi na ang unang paglipat sa siklo ng normalisasyon ay nasa talahanayan para sa Setyembre,” ang pinuno ng Oxford Economics ng US economist na si Ryan Sweet nagsulat sa isang kamakailang tala sa mga kliyente.
‘Katamtaman ang karagdagang pag-unlad’
Sinabi ni Fed Chair Jerome Powell sa mga mambabatas sa Washington mas maaga sa buwang ito na ang kamakailang data ay “nagpakita ng ilang katamtamang karagdagang pag-unlad” laban sa inflation.
“Mas maraming magagandang data ang magpapalakas sa aming kumpiyansa na ang inflation ay patuloy na gumagalaw patungo sa dalawang porsyento,” dagdag niya.
Si Powell ay malamang na hindi “mag-broadcast ng isang eksaktong petsa kung kailan maaaring simulan ng FOMC ang pagpapababa ng mga rate” kapag siya ay nakikipag-usap sa mga mamamahayag mamaya sa Miyerkules, sinabi ni Farooqi mula sa HFE.
“Ngunit malamang na kilalanin niya na ang inflation ay gumagalaw sa tamang direksyon, at ang FOMC ay lumalapit sa pagkakaroon ng sapat na kumpiyansa upang gawing mas mahigpit ang paninindigan ng patakaran,” dagdag niya.
Magkakaroon ng karagdagang mga pagkakataon si Powell sa tag-araw upang gawing malinaw ang posisyon ng Fed — kasama ang kanyang pangunahing tono sa isang pagtitipon ng mga nangungunang sentral na banker sa Jackson Hole, Wyoming, sa susunod na buwan.
“Naniniwala kami na maghihintay si Powell hanggang sa pagtatapos ng Jackson Hole ng Agosto — kung kailan magkakaroon ng data ng isa pang buwan ang Fed — upang maihatid ang tahasang cut signal ng Setyembre,” isinulat ng mga ekonomista sa Evercore ISI sa isang kamakailang tala sa mga kliyente.
Kung lilipat ang Fed sa Setyembre, ang desisyon nito ay magtutulak sa independiyenteng bangkong sentral ng US sa gitna ng labanan sa halalan sa pampanguluhan sa 2024 sa pagitan ng dating pangulong Donald Trump at Bise Presidente Kamala Harris.
Inakusahan ni Trump si Powell – na kanyang hinirang – ng pagpapakita ng pampulitikang paboritismo sa Democratic party, at iminungkahi na hindi niya muling itatalaga ang central banker bilang Fed chair kung manalo siya sa Nobyembre.
