BEIJING – Sa pagharap ng ekonomiya ng China sa maraming hamon, ang paparating na conclave ng mga lider ng Communist Party ay inaasahang magbibigay ng blueprint para sa paglago sa loob ng hindi bababa sa susunod na limang taon.
Gayunpaman, pagkatapos ng mahabang pagkaantala ng ikatlong plenum, kasama ang mga opisyal na pagpupulong, inspeksyon na paglilibot, at mga sesyon ng pag-aaral sa nakalipas na buwan bilang paghahanda para sa pulong na naka-iskedyul para sa Hulyo, ang mga analyst ay hindi tumataya sa isang mapagpasyang pagbabago sa diskarte sa ekonomiya.
Sa halip, malamang na panatilihin ng China ang kasalukuyang reseta nito, kabilang ang pagpapabilis ng pagnanais tungo sa teknolohikal na self-sufficiency at industriyal na pag-upgrade, habang tinutugunan ang patuloy na pag-drag gaya ng sektor ng real estate at utang ng lokal na pamahalaan.
Ang malapit na pagbabantay ay kung mayroong mas malalaking senyales sa pagpapalakas ng pagkonsumo, na matagal nang hinihiling ng mga ekonomista na sumulong patungo sa isang mas napapanatiling modelo ng paglago, lalo na’t ang mga pag-export at pamumuhunan ay nasa ilalim ng presyon, na may mga tensyon sa kalakalan at pag-flag ng kumpiyansa sa kapaligiran ng negosyo.
Ang Komite Sentral ng Partido Komunista ng Tsina (CPC) – ang pinakamataas na katawan sa paggawa ng desisyon ng partido – ay karaniwang nagdaraos ng pitong sesyon ng plenaryo sa loob ng limang taong termino nito. Ang ikatlong pulong ay karaniwang ginaganap mga isang taon pagkatapos mahalal ang komite at nakatuon sa mga reporma sa ekonomiya.
Ang kasalukuyang komite, na inihalal noong Oktubre 2022, ay inaasahang gaganapin ang ikatlong plenum nito sa pagtatapos ng 2023. Ngunit noong Abril lamang inihayag ng political bureau ng komite na ang pagpupulong ay gaganapin sa Hulyo, na may agenda bilang “mas komprehensibong pagpapalalim ng reporma at pagsusulong ng modernisasyong Tsino”.
Pagpapalalim ng mga reporma
Makalipas ang isang buwan, noong Mayo 23, nagsagawa ng inspeksyon si Pangulong Xi Jinping sa lalawigan ng Shandong, kung saan nakilala niya ang mga ekonomista at executive ng negosyo upang talakayin ang mismong paksang iyon. Sinabi niya na kaugalian para sa partido na kumonsulta nang malawakan bago “gumawa ng mga pangunahing desisyon sa patakaran at bumalangkas ng mahahalagang dokumento”.
Sa isang pulong ng Central Commission for Comprehensively Deepening Reform noong Hunyo 11, nanawagan si Mr Xi para sa isang pandaigdigang mapagkumpitensya, bukas na kapaligiran para sa mga makabagong siyentipiko at teknolohikal, bukod sa iba pang mga bagay. Ang high-level party organ, na nabuo noong 2013 at pinamumunuan ni Xi, ay responsable sa pangangasiwa sa pagbalangkas ng mga patakaran sa reporma.
Ang pinakabagong dalawang buwanang isyu ng Qiushi – ang nangungunang journal ng CPC – na inilathala noong Hunyo 16 ay naglalaman ng isang artikulo ni Han Wenxiu, deputy director ng General Office ng Central Financial and Economic Affairs Commission, na nagbalangkas ng anim na pangunahing gawain ng pagpapalalim ng mga reporma. Pinamamahalaan ng opisina ang pang-araw-araw na gawain ng komisyon, ang pinakamataas na katawan sa paggawa ng desisyon sa patakarang pang-ekonomiya.
Ngunit ang mga kamakailang mga pahiwatig sa kung ano ang maaaring mangyari sa ikatlong plenum ay hindi humanga sa mga analyst.
Naniniwala si Dr Dan Wang, punong ekonomista sa Hang Seng Bank (China), na walang anumang sorpresang reporma na inihayag sa plenum.
“Ang bagong gobyernong ito ay naging malinaw tungkol sa kanyang agenda, na nakatuon sa kakayahan sa pagbabago at seguridad sa ekonomiya. Ang ikatlong plenum ay malamang na uulitin ang mga patakaran mula sa dati kaysa sa pagbuo ng mga bago,” aniya.
Inaasahan niya na ang mga pangunahing tema ay kasama ang pagpapalakas ng mga supply chain at ang high-tech na sektor, pati na rin ang katatagan ng pananalapi at ang sistema ng kapakanang panlipunan.
“Ang mga mapagkukunan ay ilalaan nang malaki sa mabibigat na industriya at high-tech. Ang pagpapalakas ng demand ay higit pa sa isang panandaliang macro policy, ngunit ang plenum ay dapat na tungkol sa economic agenda para sa susunod na lima hanggang 10 taon.
Hindi gaanong matatag na pagbawi pagkatapos ng pandemya
Ang ikatlong plenum ng CPC ay makasaysayang nagresulta sa mahahalagang desisyon sa ekonomiya. Ang isa na ginanap noong 1978 ay nagtakda sa China sa landas ng pagbubukas, na nagpapahintulot sa mga dayuhang negosyo na gumana sa China. Ang isa pang ginanap noong Nobyembre 2013, isang taon pagkatapos na manungkulan si Mr Xi, ay nangakong hahayaan ang merkado na “magsagawa ng isang mapagpasyang papel” sa paglalaan ng mapagkukunan.
Ngunit ang pagbawi ng ekonomiya ng China pagkatapos ng pandemya ay hindi gaanong matatag kaysa sa inaasahan. Sa partikular, nananatiling naka-mute ang pagkonsumo at kumpiyansa sa negosyo.
Halimbawa, ang retail sales noong Mayo ay tumaas ng higit sa inaasahan, sa 3.7 porsyento, ngunit nananatiling mas mababa sa 8 porsyento bago ang pandemya. Ang dayuhang direktang pamumuhunan sa China ay bumagsak sa 30-taong pinakamababa noong 2023.
Naniniwala ang eksperto sa ekonomiya ng Tsina na si Zhu Tian na ang paghina sa pagkonsumo ng sambahayan – na mahirap palakasin sa maikling panahon sa isang bansang may mataas na pagtitipid tulad ng China – ay hindi ang pangunahing dahilan ng kasalukuyang kahinaan ng ekonomiya.
“Sa halip, ang China ay nangangailangan ng matapang na hakbang upang palakasin ang kumpiyansa sa negosyo at upang malutas ang pagkatubig/krisis sa utang sa lokal na pampublikong pananalapi at sektor ng ari-arian,” sabi ni Propesor Zhu, na mula sa China Europe International Business School sa Shanghai.
Tulad ng para sa pagpapasigla ng pagkonsumo, sinabi ni Assistant Professor Lu Xi mula sa Lee Kuan Yew School of Public Policy sa Singapore na ang pangako ng mas mataas na antas ng edukasyon, pangangalagang pangkalusugan, pagreretiro, pangangalaga sa bata, at iba pang mga benepisyong panlipunan ay mahalaga.
Ang pamamaraang ito ay sasalamin sa matagumpay na karanasan sa Silangang Asya, tulad ng sa South Korea at Taiwan.
“Gayunpaman, ang pagsasagawa sa mga pangmatagalang patakaran sa welfare ay malamang na humantong sa pagtaas ng kamalayan ng sibiko at mga repormang panlipunang demokratiko. Samakatuwid, hindi ko inaasahan na ang China ay agad na magpatibay ng mga naturang hakbang, kahit na hindi isinasaalang-alang ang kasalukuyang mga paghihirap sa pananalapi,” aniya.
Kumpiyansa sa merkado sa multi-dekada mababa
Charles Austin Jordan, isang senior analyst sa US-based na research firm na Rhodium Group, ay nagsabi na para sa parehong seguridad at ideolohikal na mga kadahilanan, ang CPC ay nagdodoble pababa sa kanyang manufacturing-led growth model.
“Ang mga hakbang na inihayag sa paparating na plenum ay malamang na karagdagang kumpirmasyon na naniniwala si Xi na ang modelong Tsino ay maaaring tumayo nang matatag sa harap ng panggigipit ng Kanluranin.”
Hindi inaasahan ng mga analyst na ang mga sentimento sa negosyo ay madaling maibabalik.
Sinabi ni Jordan na ang kumpiyansa ng dayuhang negosyo sa merkado ng Tsina ay nasa isang multi-dekada na mababa dahil sa isang hindi tiyak na kapaligiran ng regulasyon, mga panggigipit ng Kanluran na pag-iba-ibahin, at ang pagtaas ng pagiging kaakit-akit ng iba pang umuusbong na mga ekonomiya sa merkado.
“Sa diwa ng self-sufficiency, maaaring hindi gaanong mag-alala ang Beijing tungkol sa pagbabalik ng mga dayuhang kumpanya,” idinagdag niya.
