TOKYO, Japan — Sinabi ng Bank of Japan noong Biyernes na bawasan nito ang malawak na hoard ng government bonds habang maingat itong lumalayo sa napakatagal nitong ultra-loose monetary policy.
Ang sentral na bangko ay nagpapanatili ng mga rate ng interes na hindi nagbabago pagkatapos ng dalawang araw na pagpupulong ngunit nag-anunsyo ng mga plano na “bawasan ang halaga ng pagbili nito ng mga JGB (Japanese Government Bonds) pagkatapos noon upang matiyak na ang mga pangmatagalang rate ng interes ay mabubuo nang mas malaya”.
“Ang isang detalyadong plano” para sa pagbabawas “sa susunod na isa hanggang dalawang taon o higit pa” ay pagpapasya sa susunod na pulong ng patakaran sa Hulyo, sinabi nito.
BASAHIN: Nakatuon ang pagbili ng bono habang nagpapasya ang Bank of Japan ng patakaran
Habang ang paglipat ay malawak na inaasahan, sinabi ng mga tagamasid na ang desisyon na ipagpaliban ang aksyon hanggang sa susunod na buwan ay tumitimbang sa yen, na itinulak ito patungo sa 158 bawat dolyar, mula sa paligid ng 157.20.
Gayunpaman, ang balita na ang mga gastos sa paghiram ay hindi tataas sa ngayon ay itinaas ang benchmark na Nikkei index 0.7 porsyento sa hapon, na naging flat sa break.
Ang BoJ ay nagtaas ng mga singil noong Marso sa unang pagkakataon mula noong 2007 habang hinahangad nitong gawing normal ang patakaran nang hindi sinisira ang ikaapat na pinakamalaking ekonomiya sa mundo.
Ang hakbang ng Biyernes ay nagmamarka ng isa pang hakbang mula sa higit sa dalawang dekada ng quantitative easing na idinisenyo upang iwaksi ang stagnation at mapaminsalang deflation.
Bawat buwan, tina-target ng BoJ ang buwanang mga pagbili ng bono ng gobyerno na humigit-kumulang anim na trilyong yen ($38 bilyon) upang i-pump ang pagkatubig sa system at panatilihing bumaba ang mga gastos sa paghiram.
‘Marupok’ pagbawi ng ekonomiya
Ang laki ng kabuuang mga asset ng BoJ ay napakalaki — mas malaki kaysa sa gross domestic product ng bansa — at ang bangko ay may hawak ng higit sa kalahati ng halaga ng lahat ng JGB sa sirkulasyon.
Ang pagbabawas sa mga bono ay nasa card sa loob ng maraming buwan.
Ang opinyon ng policymaker na binanggit sa mga minuto ng pulong ng BoJ sa Abril ay nagsabi na ang bangko ay dapat magpahiwatig ng isang intensyon na gawin ito dahil ito ay “kailangang bawasan ang laki ng balanse nito”.
BASAHIN: Hinihimok ng IMF ang BOJ na wakasan ang kontrol sa ani ng bono, malaking pagbili ng asset
Ang ibang mga sentral na bangko ay agresibong nagtaas ng mga rate ng interes upang harapin ang tumataas na inflation sa mga nakaraang taon.
Ngunit ang BoJ ay higit na nananatili sa mga patakarang easy-money nito — na nagtatapos sa Japanese currency na pumalo sa 34-taong pinakamababa noong Abril na humantong sa mga awtoridad na pumasok sa mga merkado ng forex.
“Ang pagbabawas ng mga pagbili ng bono ay isang mahalagang aspeto para sa Bank of Japan dahil nilalayon nitong gawing normal ang patakaran sa pananalapi nito at suportahan ang yen,” sinabi ni Wael Makarem, financial market strategist lead sa Exness, sa AFP bago ang desisyon.
“Gayunpaman, dahil sa marupok na pagbawi ng ekonomiya ng Japan at mataas na utang ng publiko, ang bangko sentral ay maaaring kailangang magpatuloy nang maingat,” sabi niya.
Nananatiling malagkit ang inflation
Nais ng BoJ na makita ang demand-driven na inflation na 2 porsiyento, na pinalakas ng mga pagtaas ng sahod.
Ang inflation ng Japan ay mas mataas sa target mula noong Abril 2022, ngunit ang mga analyst ay nagtatanong kung hanggang saan ito sanhi ng mga pansamantalang salik tulad ng digmaan sa Ukraine.
Noong Biyernes, sinabi ng bangko na ang mga kadahilanan kabilang ang mga matulungin na kondisyon sa pananalapi ay nasa likod ng unti-unting pagtindi ng “isang magandang cycle mula sa kita hanggang sa paggastos”.
Ngunit “may nananatiling mataas na kawalang-katiyakan sa paligid ng pang-ekonomiyang aktibidad at mga presyo ng Japan”, sinabi nito.
Pati na rin ang oras ng pagtawag sa outlier na negatibong-rate na patakaran nito noong Marso, ang bangko ay lumayo sa iba pang hindi karaniwan na mga patakaran kabilang ang yield curve control program nito, na nagpapahintulot sa mga bono na lumipat sa isang mahigpit na banda.
“Kapag medyo malagkit ang inflation… malamang na magkaroon ng karagdagang pagtaas ng rate sa Hulyo o Setyembre” kahit na “maaaring manatiling hindi malinaw ang timetable para doon”, sabi ni Katsutoshi Inadome, senior strategist sa SuMi TRUST.
