Ang lokal na stock market ay nagkaroon ng magandang simula noong 2024, ngunit sa paglipas ng mga buwan, nagkaroon ng mga pagsiklab ng pessimism—geopolitical tensions sa Middle East, isang high-interest rate na kapaligiran at hindi malinaw na mga direksyon ng patakaran—na sa huli ay nagdulot ng pagbaba ng mga equity.
“Sasabihin ko na ang pagganap (ng index) o kakulangan nito ay isang pagkabigo, dahil sa katotohanang nabura nito ang lahat ng mga natamo nito sa unang tatlong buwan ng taon,” Ron Acoba, punong investment strategist sa Trading Edge Consultancy, ay nagsasabi sa Inquirer sa isang email.
Ayon kay Acoba, ang benchmark na Philippine Stock Exchange Index (PSEi) ay talagang may magandang simula, na umabot sa 7,000 sa unang quarter habang inaabangan ng mga mangangalakal ang pagbabawas ng rate ng US Federal Reserve (Fed) na unang tinukso noong Marso, lalo na sa Bangko. Sentral ng Pilipinas (BSP) often mirrors its move.
Ngunit sa pagtatapos ng unang kalahati, ang merkado ay bumagsak ng 0.59 porsyento kumpara sa simula ng taon upang magsara sa 6,411.91.
“Malinaw, ang Marso ay dumating at lumipas at wala kaming nakitang anumang pagbawas dahil ang inflation pareho sa US at dito ay nanatiling malagkit,” sabi ni Acoba.
Bagama’t binawasan na ng BSP ang pangunahing rate ng interes nito ng 25 basis points (bps) hanggang 6.25 porsyento sa huling pulong ng patakaran sa pananalapi nitong buwan, nagbabala si Acoba na ang PSEi ay makakapag-rally lamang kung i-sync ng central bank ang mga paggalaw nito sa US Federal Reserve nang maayos. upang mapabuti ang pagkakaiba sa rate ng interes sa pagitan ng Manila at Washington.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Ipinaliwanag ni Acoba na ang Pilipinas ay isang umuusbong na merkado—sa gayon ay mas mapanganib sa gayon—at nananawagan para sa mas mataas na mga rate ng interes laban sa Estados Unidos.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Kung ang BSP ay magbawas ng mga rate ng mas mabilis kaysa sa Fed, sinabi niya na ito ay hahantong sa isang piso at piso na pag-iwas sa mga asset, na nangyari na sa nakalipas na dalawa at kalahating taon at nagresulta sa paghina ng merkado.
Range-bound na may pababang bias
Para kay April Lynn Tan, punong equity strategist sa COL Financial Group, ang mga equity ay maaaring lumipat “sa isang hanay” para sa natitirang bahagi ng taon, na may posibilidad na lumipat pababa.
“Ito ay dahil sa umiiral na kawalan ng katiyakan kung ang US ay magdurusa mula sa isang recession at isang bear market at posibleng contagion,” sabi ni Tan.
Kung maaalala, ang PSEi at iba pang mga merkado sa Asya ay bumagsak sa kanilang pinakamababa sa mga buwan noong unang bahagi ng Agosto, nang ang takot sa recession sa Estados Unidos ay bumagsak sa ibang mga ekonomiya.
Ngunit sinabi ni Maybank Securities Inc. head of research na si Kervin Sisayan na ang bansa ay hindi maaapektuhan ng recession sa mahabang panahon, lalo na’t ang merkado ng Pilipinas ay hinihimok ng domestic consumer spending at hindi trade, tulad ng kaso sa Japan, na bumagsak ang stocks. sa pinakamababa nito sa mga dekada.
Sinabi rin ng Seedbox Securities Inc. equities trader na si Jayniel Carl Manuel na ang ekonomiya ng Pilipinas ay “malayo pa rin sa recessionary state.”
“Sa kabila ng mga hamon na kinakaharap sa unang kalahati, ang index ay nagpakita ng katatagan, lalo na kung ihahambing sa iba pang mga rehiyonal na merkado tulad ng Japan at South Korea,” sabi ni Manuel.
Magandang balita mula sa pagluwag ng pera
Ngayong ang mga rate ng interes ay binawasan sa unang pagkakataon sa halos apat na taon, mas gusto ng mga analyst ang mga banking at property firm, dahil ang mga ito ay parehong nakikinabang sa mga pagbawas sa rate.
Nilinaw ni Acoba na habang ang netong margin ng interes ng mga bangko ay maghihigpit sa pagbaba ng mga rate, ito ay “higit pa sa pagbabayaran” ng pagtaas sa kanilang portfolio ng pautang.
Ang mas mababang mga rate ng interes ay kadalasang nag-uudyok sa paggasta ng mga mamimili, dahil nangangahulugan ito ng mas mababang mga gastos sa paghiram, na nakikinabang din sa mga mamimili ng ari-arian.
Ang pagbabawas ng pera ay nagbibigay ng magandang balita para sa sektor ng real estate na nakakakita ng lumalambot na demand sa unang kalahati. Ang mga kumpanya ng ari-arian ay umiwas din sa paglulunsad ng kanilang mga mas abot-kayang proyekto sa anim na buwan ng taon dahil sa mataas na mga rate ng interes na mas nakakaapekto sa mga mamimiling nasa middle-income kaysa sa mayayamang segment.
Kung sakaling magpatuloy ang BSP sa panibagong 25-bp rate cut sa huling bahagi ng taon, nakikita ni Manuel na ang index ay umaabot—o lumampas pa nga—7,000.
Bukod pa riyan, sinabi niya na ang “economic resilience” ng bansa kumpara sa mga kapantay nito sa Asya ay maaaring higit pang palakasin ang bourse, lalo na sa matatag na paggasta ng consumer na inaasahan sa panahon ng kapaskuhan.
“Kung ang mga positibong katalista … ay magkakatotoo nang walang makabuluhang pagkagambala mula sa mga panlabas na panganib, ang PSEi ay may makatwirang pagkakataon na maabot o kahit na lumampas sa 7,000 na antas (ngayong 2024),” sabi ni Manuel.
“Gayunpaman, ang target na ito ay nakasalalay sa maingat na balanse ng mga salik na ito, na ang merkado ay nangangailangan ng malakas na lokal na pagganap ng ekonomiya upang kontrahin ang anumang masamang epekto mula sa pandaigdigang kawalan ng katiyakan,” dagdag niya.
Habang ang July inflation rate na 4.4 percent ay lumampas sa target range ng gobyerno, ang ekonomiya ng Pilipinas ay nagpakita ng pagbuti sa ikalawang quarter, kung saan ito ay lumaki ng 6.3 percent kumpara sa 5.8 percent sa unang quarter.
Parehong nakikita ng mga eksperto sa merkado at ng gobyerno na nagpapatuloy ang pagpapabuting ito sa susunod na ilang buwan, na pinatunayan ng pagbabawas ng mga rate ng BSP bago ang Fed. INQ
