WASHINGTON — Ang Federal Reserve noong Miyerkules ay nagbawas ng benchmark na rate ng interes nito sa isang hindi pangkaraniwang malaking kalahating punto, isang dramatikong pagbabago pagkatapos ng higit sa dalawang taon ng mataas na mga rate na nakatulong sa pagpapaamo ng inflation ngunit ginawa ring masakit na mahal ang paghiram para sa mga mamimiling Amerikano.
Ang rate cut, ang Fed’s una sa higit sa apat na taon, ay sumasalamin sa kanyang bagong focus sa bolstering ang trabaho market, na kung saan ay nagpakita ng malinaw na mga palatandaan ng pagbagal. Pagdating ng ilang linggo bago ang halalan sa pagkapangulo, ang hakbang ng Fed ay may potensyal din na pag-aagawan ang pang-ekonomiyang tanawin tulad ng paghahanda ng mga Amerikano na bumoto.
Ibinaba ng aksyon ng sentral na bangko ang key rate nito sa humigit-kumulang 4.8%, pababa mula sa dalawang dekada na mataas na 5.3%, kung saan ito ay tumayo sa loob ng 14 na buwan habang nagpupumilit itong pigilan ang pinakamasamang inflation streak sa apat na dekada. Ang inflation ay bumagsak mula sa tuktok na 9.1% noong kalagitnaan ng 2022 hanggang sa tatlong taong mababang 2.5% noong Agosto, hindi malayo sa 2% na target ng Fed.
BASAHIN: Bumaba ang mga stock ng US sa kabila ng mas malaking pagbawas sa rate ng interes ng Fed
Ang mga policymakers ng Fed ay nagpahiwatig din na inaasahan nilang bawasan ang kanilang pangunahing rate ng karagdagang kalahating punto sa kanilang huling dalawang pagpupulong sa taong ito, sa Nobyembre at Disyembre. At naiisip nila ang apat pang pagbabawas sa rate sa 2025 at dalawa sa 2026.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
Sa isang pahayag at sa isang kumperensya ng balita kasama si Chair Jerome Powell, ang Fed ay naging mas malapit kaysa dati sa pagdedeklara ng tagumpay laban sa inflation.
Ang artikulo ay nagpapatuloy pagkatapos ng patalastas na ito
“Alam namin na oras na para i-recalibrate ang aming (interest rate) na patakaran sa isang bagay na mas naaangkop dahil sa pag-unlad sa inflation,” sabi ni Powell. “Hindi namin sinasabi, ‘natapos ang misyon’ … ngunit kailangan kong sabihin, gayunpaman, hinihikayat kami ng pag-unlad na nagawa namin.”
“Ang ekonomiya ng US ay nasa isang magandang lugar,” dagdag niya, “at ang aming desisyon ngayon ay idinisenyo upang panatilihin ito doon.”
Bagama’t ang sentral na bangko ay naniniwala na ngayon na ang inflation ay higit na natalo, maraming mga Amerikano ang nananatiling masama sa mataas pa rin ang mga presyo para sa mga pamilihan, gas, upa at iba pang mga pangangailangan. Sinisisi ni dating Pangulong Donald Trump ang administrasyong Biden-Harris sa pagsiklab ng inflationary surge. Si Bise Presidente Kamala Harris, naman, ay sinisingil na ang pangako ni Trump na ihampas ang mga taripa sa lahat ng mga pag-import ay magtataas pa ng mga presyo para sa mga mamimili.
Ang mga pagbawas sa rate ng Fed ay dapat, sa paglipas ng panahon, ay humantong sa mas mababang mga gastos sa paghiram para sa mga mortgage, auto loan at credit card, pagpapalakas ng pananalapi ng mga Amerikano at pagsuporta sa mas maraming paggasta at paglago. Ang mga may-ari ng bahay ay makakapag-refinance ng mga mortgage sa mas mababang mga rate, makatipid sa buwanang mga pagbabayad, at kahit na ilipat ang utang sa credit card sa mas mababang gastos na mga personal na pautang o mga linya ng equity sa bahay. Ang mga negosyo ay maaari ring humiram at mamuhunan nang higit pa. Ang average na mga rate ng mortgage ay bumaba na sa 18-buwang mababang 6.2%, ayon kay Freddie Mac, na nag-udyok sa pagtaas ng demand para sa mga refinancing.
“Ito ay isang hakbang sa tamang direksyon,” sabi ni Laura Rosner-Warburton, senior economist ng MarcoPolicy Perspectives, tungkol sa Fed move noong Miyerkules.
Ang mga karagdagang pagbawas sa rate na ipinahiwatig na gagawin nito, aniya, ay “maiiwasan ang mga panganib mula sa pagtatayo at ang rate ng kawalan ng trabaho mula sa pagtaas. Sinisikap nilang panatilihing nasa mabuting kalagayan ang ekonomiya.”
Sa isang na-update na hanay ng mga projection, sama-samang naiisip ng mga gumagawa ng patakaran ang isang mas mabilis na pagbaba ng inflation kaysa ginawa nila tatlong buwan na ang nakalipas ngunit mas mataas din ang kawalan ng trabaho. Nakikita nila ang kanilang ginustong inflation gauge na bumababa sa 2.3% sa pagtatapos ng taon, mula sa kasalukuyan nitong 2.5%, at sa 2.1% sa pagtatapos ng 2025. At inaasahan na nila ngayon na tataas pa ang unemployment rate sa taong ito, sa 4.4%, mula sa 4.2% ngayon, at manatili doon sa pagtatapos ng 2025. Mas mataas iyon sa kanilang mga nakaraang pagtataya na 4% para sa katapusan ng taong ito at 4.2% para sa 2025.
Si Powell ay pinindot sa kanyang kumperensya ng balita tungkol sa kung ang desisyon ng Fed na bawasan ang pangunahing rate nito sa isang hindi karaniwang malaking kalahating punto ay isang pagkilala na naghintay ito ng masyadong mahaba upang simulan ang pagbabawas ng mga rate ng paghiram.
“Sa palagay namin ay hindi kami nasa likod,” sagot niya. “Sa tingin namin ito ay napapanahon. Ngunit sa palagay ko maaari mong kunin ito bilang tanda ng aming pangako na huwag mahuli. Hindi namin nakikita ang tumataas na (kawalan ng trabaho) claim, hindi nakakakita ng tumataas na tanggalan, hindi naririnig mula sa mga kumpanya na iyon ay isang bagay na mangyayari.”
Idinagdag niya: “May iniisip na ang oras upang suportahan ang merkado ng paggawa ay kapag ito ay malakas at hindi kapag nagsimula kang makita ang mga tanggalan. Sa palagay namin hindi namin kailangang makita ang karagdagang pag-loosening sa mga kondisyon ng labor market para bumaba ang inflation sa 2%.”
Ang susunod na pulong ng patakaran ng Fed ay Nob. 6-7 — kaagad pagkatapos ng halalan sa pagkapangulo. Sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga rate sa linggong ito, sa lalong madaling panahon bago ang halalan, ang Fed ay nanganganib sa mga pag-atake mula kay Trump, na nagtalo na ang pagpapababa ng mga rate ngayon ay katumbas ng panghihimasok sa pulitika. Gayunpaman, iniulat ni Politico na kahit na ang ilang mga pangunahing Republikano ng Senado na kinapanayam ay nagpahayag ng suporta para sa pagbawas sa rate ng Fed ngayong linggo.
Itinulak ni Powell ang anumang mungkahi na hindi dapat bawasan ng Fed ang mga rate nang malapit sa isang halalan.
“Hindi kami naglilingkod sa sinumang politiko, anumang pulitikal na pigura, anumang dahilan, anumang isyu,” sabi niya. “Ito ay pinakamataas na trabaho at katatagan ng presyo sa ngalan ng lahat ng mga Amerikano. At ganoon din ang pag-set up ng iba pang mga sentral na bangko. Ito ay isang magandang institutional arrangement, na naging mabuti para sa publiko, at umaasa ako at lubos na naniniwala na ito ay magpapatuloy.”
Ang paglalarawan ni Powell sa ekonomiya bilang pangunahing malusog, na may kontrol sa inflation at matatag na trabaho ngunit malamang na makinabang mula sa mga pagbawas sa rate ay isang hindi sinasabing pagtanggi sa mga babala ni Trump na malapit na ang isang kalamidad sa ekonomiya.
Binaligtad ng hakbang ng Fed noong Miyerkules ang pagsisikap na lumaban sa inflation na ginawa nito sa pamamagitan ng pagtataas ng key rate nito nang 11 beses noong 2022 at 2023. Bumagal ang paglago ng sahod, na nag-aalis ng potensyal na pinagmumulan ng inflationary pressure. At ang mga presyo ng langis at gas ay bumabagsak, isang palatandaan na ang inflation ay dapat na patuloy na lumamig sa mga susunod na buwan. Itinutulak din ng mga mamimili ang matataas na presyo, na pinipilit ang mga kumpanyang gaya ng Target at McDonald’s na magbitbit ng mga deal at diskwento.
Ang desisyon ng Fed ay nagdulot ng unang hindi pagsang-ayon mula sa isang miyembro ng namumunong lupon nito mula noong 2005. Si Michelle Bowman, isang miyembro ng lupon na nagpahayag ng pag-aalala sa nakaraan na ang inflation ay hindi pa ganap na natalo, ay nagsabi na mas gusto niya ang isang quarter-point rate cut.
Ngunit ang mga gumagawa ng patakaran ng Fed sa kabuuan ay lumilitaw na kinikilala na pagkatapos ng mga taon ng malakas na paglago ng trabaho, ang mga tagapag-empleyo ay nagpabagal sa pag-hire, at ang unemployment rate ay tumaas ng halos isang buong punto ng porsyento mula sa kalahating siglong mababang nito noong Abril 2023 hanggang sa isang mababa pa ring 4.2% . Kapag tumaas nang ganoon kalaki ang kawalan ng trabaho, malamang na patuloy itong umakyat.
Kasabay nito, napansin ng mga opisyal at maraming ekonomista na ang pagtaas ng kawalan ng trabaho sa pagkakataong ito ay higit na sumasalamin sa pagdagsa ng mga taong naghahanap ng trabaho – lalo na ang mga bagong imigrante at kamakailang nagtapos sa kolehiyo – sa halip na mga tanggalan.
Ang pansin ngayon ng Fed ay “pagpapanatili ng kalusugan ng merkado ng paggawa at pagpigil sa hindi kinakailangang pinsala sa ekonomiya mula sa isang medyo mahigpit na paninindigan (interest rate),” sabi ni Rubeela Farooqi, punong ekonomista ng US sa High Frequency Economics.
