WASHINGTON — Ang mga opisyal ng Federal Reserve sa kanilang pinakahuling pagpupulong ay tinanggap ang mga senyales na bumabagal ang inflation at itinampok ang data na nagmumungkahi na ang merkado ng trabaho at ang mas malawak na ekonomiya ay maaaring lumamig.
Ang parehong mga uso, kung sila ay magpapatuloy, ay malamang na humantong sa Fed na bawasan ang benchmark na rate ng interes nito sa mga darating na buwan mula sa kanyang 23-taong peak na 5.3%.
BASAHIN: Ang ‘pag-unlad’ ng US Fed laban sa inflation ay nag-angat sa pagbabahagi ng PH
Ang mga minuto ng pagpupulong ng Fed noong Hunyo 11-12, na inilabas noong Miyerkules, ay nagpakita na ang mga gumagawa ng patakaran ay nakakita ng ilang mga salik na higit na magpapagaan ng inflation sa mga darating na buwan. Kasama sa mga salik na ito ang mas mabagal na paglago ng sahod, na nagpapababa ng presyon sa mga kumpanya na itaas ang mga presyo upang masakop ang kanilang mga gastos sa paggawa.
Itinuro din ng mga policymakers ang ilang kaso ng mga retail chain at iba pang negosyo na nagpapababa ng mga presyo at nag-aalok ng mga diskwento, isang senyales na ang mga customer ay lalong lumalaban sa mas mataas na presyo.
Ngunit sinabi rin ng mga opisyal na higit pang katibayan ang kailangan upang ipakita na ang inflation ay patuloy na bumabalik sa 2% na target ng Fed. Naghudyat sila na hindi sila nagmamadali upang bawasan ang mga gastos sa paghiram.
Ang mga minuto ng mga pagpupulong ng Fed kung minsan ay nagbibigay ng mga pangunahing detalye sa likod ng pag-iisip ng mga gumagawa ng patakaran, lalo na tungkol sa kung paano maaaring umunlad ang kanilang mga pananaw sa mga rate ng interes. Ang mga pamilihan sa pananalapi ay sabik na naghihintay ng higit pang kalinawan tungkol sa malamang na timetable para sa Fed upang simulan ang pagputol ng benchmark rate nito. Ang mga pagbawas sa rate ng Fed ay malamang na humantong, sa paglipas ng panahon, upang mapababa ang mga gastos sa paghiram para sa mga mortgage, mga pautang sa sasakyan at mga credit card pati na rin ang paghiram sa negosyo, at maaari ring mapalakas ang mga presyo ng stock.
Sa isang kapansin-pansing pagbabago mula sa mga minuto ng mga nakaraang pagpupulong ng Fed, binanggit ng mga opisyal ang mga alalahanin na ang karagdagang paglamig ng merkado ng trabaho ay maaaring humantong sa pagtaas ng mga tanggalan. Sa ngayon, ang pagbagal ng demand para sa mga manggagawa ay kadalasang lumilitaw sa anyo ng mas kaunting mga pag-post ng trabaho.
BASAHIN: Ang US Fed ay gumawa ng ‘medyo pag-unlad’ sa inflation: Powell
Ang kanilang nakasaad na pag-aalala tungkol sa isang posibleng pagtaas sa mga tanggalan ay nagmumungkahi na ang mga gumagawa ng patakaran ng sentral na bangko ay nagsisimula nang mas ganap na isaalang-alang ang parehong kanilang mga layunin sa patakaran: Mga matatag na presyo at pinakamataas na trabaho. Iyon ay isang pagbabago mula sa nakaraang dalawang taon, nang ang Fed ay nakatuon lamang sa pagsugpo sa inflation, na umabot sa apat na dekada na mataas noong 2022 na 9.1%.
“Makakakita ka ng mas malaking diin sa maximum-employment side ng mandato,” sabi ni Derek Tang, isang ekonomista sa consulting firm na LHMeyer. “Ngayong bumababa na ang inflation … kayang-kaya nilang sabihin: ‘Tingnan mo, hindi lang inflation ang dapat nating alalahanin ngayon. Kakayanin din nating isaalang-alang ang labor market.’ ”
Kahit na ang mga opisyal ng Fed sa pangkalahatan ay nakikita ang ekonomiya bilang malusog, ang mga minuto ay nagpakita ng higit na pag-aalala tungkol sa mga palatandaan ng isang pagbagal. Ang mga mamimili, lalo na ang mga sambahayan na mas mababa ang kita, ay gumagastos nang kaunti, ang mga kumpanya ay nag-a-advertise ng mas kaunting mga pagbubukas ng trabaho at ang paglago ng ekonomiya ay humina sa unang tatlong buwan ng 2024.
“Ang karamihan sa mga kalahok ay tinasa na ang paglago sa aktibidad ng ekonomiya ay lumilitaw na unti-unting lumalamig, at karamihan sa mga kalahok ay nagsabi na tiningnan nila” ang benchmark rate ng sentral na bangko bilang sapat na mataas upang mapabagal ang paglago at inflation, sinabi ng mga minuto.
Pagkatapos ng pulong noong nakaraang buwan, ang mga opisyal ng Fed ay naglabas ng isang pahayag na nagsasabi na ang inflation ay nagpatuloy sa pagtanggi patungo sa kanilang 2% na target. Ngunit binawasan din nila ang kanilang mga inaasahan para sa mga pagbawas sa rate sa taong ito, mula sa tatlong pagbawas sa isa lamang.
Sa isang kumperensya ng balita, gayunpaman, minaliit ni Chair Jerome Powell ang forecast para sa isang solong hiwa at sinabing alinman sa isa o dalawang pagbawas ay pantay na kapani-paniwala. Apat sa 19 na policymakers ang nagsabing hindi nila naisip na walang bawas sa rate sa taong ito. Ang natitirang 15 opisyal ay halos pantay na nahati sa pagitan ng isa at dalawang hiwa.
Noong Martes, ang mga pamilihan sa pananalapi ay nakakuha ng lakas ng loob mula sa mga pahayag na ginawa ni Powell sa isang kumperensya ng patakaran sa pananalapi sa Portugal. Sinabi ni Powell na ang Fed ay gumawa ng “medyo kaunting pag-unlad” patungo sa pagpapabalik ng inflation sa 2%.
Ang mga pagtaas ng presyo ng mga mamimili ay patuloy na mataas sa unang tatlong buwan ng taon, sinabi niya, ngunit noong Abril at partikular sa Mayo, ang inflation ay nagpatuloy sa tuluy-tuloy na pagbaba na nagsimula sa ikalawang kalahati ng 2023.
Sa pinakahuling minuto ng Fed, marami sa mga opisyal ay nabanggit din na ang mga sambahayan na mababa at katamtaman ang kita ay “nakaharap sa pagtaas ng mga strain habang sinusubukan nilang matugunan ang mas mataas na gastos sa pamumuhay.”
“Ang ganitong mga strain,” sabi ng mga minuto, “na maliwanag sa tumataas na paggamit ng credit card at mga rate ng pagkadelingkuwensya gayundin ang mga delingkuwensya sa pautang sa sasakyan, ay isang malaking alalahanin.”
