LONDON – Sa sandaling nasaktan ng mga krisis at deflation, ang euro ay nagkakaroon ng katanyagan sa gitna ng mga tagapamahala ng reserbang sentral na bangko salamat sa pagbabalik sa mga positibong rate at geopolitics na humahamon sa apela ng haring dolyar.
Humigit-kumulang isa sa lima sa 75 sentral na bangko na sinuri ng OMFIF think-tank na nakabase sa London ang inaasahan ang pagtaas ng mga hawak ng euro sa susunod na dalawang taon, ang kamakailang nai-publish na ulat nito noong 2023.
Habang ang 7 porsiyento ay tumingin upang bawasan ang mga hawak ng euro, ang netong demand ay mas mataas kaysa sa anumang iba pang pera sa panahon at tumalon mula sa 2021 at 2022 na mga survey ng mga tagapamahala ng reserba na kumokontrol sa halos $5 trilyon.
Maaaring tumagal ng mga taon bago maglaro ang mga shift. Ang dolyar, na bumubuo ng 60 porsiyento ng mga pandaigdigang reserba kumpara sa 20 porsiyento ng euro, ay hindi mawawala ang korona nito sa magdamag.
Gayunpaman, ang isang mas positibong pananaw sa euro ay nagsasalita sa mga kapansin-pansing pagbabagong nagaganap.
Positibong pagbubunga
Bilang panimula, ang pag-alis ng European Central Bank mula sa mga negatibong rate ng interes noong 2022 ay nagdulot ng mas mataas na ani ng mga bono ng gobyerno sa lugar ng euro pagkatapos ng halos isang dekada sa ibaba ng 0 porsyento, at dapat silang manatiling nakataas kahit na malapit na ang mga pagbawas sa rate.
Ang 10-taong ani ng Bund ng Germany ay nanatili sa itaas ng 1.9 porsyento mula noong huling bahagi ng 2022.
“Ngayon ang euro ay positibong nagbubunga, (mga tagapamahala ng reserba) ay naghahanap upang madagdagan ang kanilang paglalaan ng pera sa euro at partikular na malayo sa dolyar,” sabi ni Taylor Pearce, OMFIF senior economist.
BASAHIN: Limang nakakagulat na bagay na dapat malaman tungkol sa euro
“Para sa ilang mga sentral na bangko, dahil ang euro ay hindi nagbubunga ng anuman, sila ay may hawak na mas mataas na bahagi ng mga dolyar at lalo na ang mga bono ng gobyerno na denominasyon sa dolyar.”
Ang sentral na bangko ng Poland, na ang mga reserba ay pinangungunahan ng mga ari-arian na may dolyar at euro-denominated, ay nagsabi sa Reuters na bagama’t hindi ito nagkomento sa mga pagbabago sa mga reserba, “ang medium-term na inaasahang pagbabalik para sa mga bono ng gobyerno sa lugar ng euro ay bumuti nang malaki, na tiyak na nagpapataas ng apela ng ang klase ng asset”.
Sinabi ng Romania na pinlano nitong panatilihin ang target na timbang ng euro sa mga reserba nito sa 40-75 porsiyento; ang kasalukuyang bahagi ay nasa 59 porsiyento.
Nakipag-ugnayan ang Reuters sa 10 sentral na bangko sa Europe, Africa at Asia; dalawa ang tumangging magdetalye ng kanilang mga intensyon na binanggit ang pagiging sensitibo sa merkado at anim ang hindi tumugon.
De-dollarization
Habang ang isang pagkabigla sa enerhiya at digmaan sa Europa ay nakapinsala sa euro, ang tunggalian ng Estados Unidos sa China at ang pagbagsak mula sa digmaan ng Russia sa Ukraine ay nagpalakas ng usapang tungkol sa pagkakaiba-iba mula sa dolyar.
Ang Estados Unidos, Europa at iba pa ay nag-freeze ng humigit-kumulang $300 bilyon ng mga ari-arian ng Russia pagkatapos nitong salakayin ang Ukraine, na nag-udyok sa mga analyst sa China na suriin kung paano nito mababawasan ang pagkawala ng access sa mga dolyar.
BASAHIN: Ang katapusan ng King Dollar? Ang mga puwersang naglalaro sa de-dollarization
Ang ilang mga pera, kabilang ang euro, ay maaaring makinabang mula sa de-dollarization.
Ang survey ng OMFIF ay nagpakita ng netong 13 porsiyento ng mga tagapamahala ng reserbang planong humawak ng mas maraming Chinese yuan sa susunod na dalawang taon, bagama’t bumaba mula sa mahigit 30 porsiyento noong 2022.
“Hindi talaga sinunod ng Europe ang mga patakarang panlabas ng US laban sa China o sa Gitnang Silangan,” sabi ni Eurizon SLJ Capital CEO Stephen Jen. “Ang pagbabago sa balanse sa mga alokasyon mula sa mga dolyar patungo sa euro ay may malaking kahulugan.”
Ang bahagi ng dolyar sa kabuuang reserbang foreign exchange ay bumaba sa 59 porsiyento noong 2023 mula sa humigit-kumulang 72 porsiyento noong 2000, ipinapakita ng data ng IMF. Ang bahagi ng yuan ay tumaas.
Bagama’t maliit pa rin ng $26.5 trilyon na US Treasury market, ang ‘ligtas’ na mga asset ng Europe ay pinalakas ng dumaraming benta ng bono upang pondohan ang paggasta at magkasanib na pagpapalabas ng bono ng EU na hanggang 800 bilyong euro para sa pagbawi pagkatapos ng COVID. May usapan tungkol sa karagdagang joint issuance para sa depensa.
Lumalaki rin ang interes ng dayuhan.
Nakita ng Belgium ang demand mula sa mga di-European na mamumuhunan para sa isang 10-taong bono na ibinebenta sa pamamagitan ng isang sindikato ng mga bangko noong Enero, doble kumpara sa isang katulad na pagbebenta ng bono noong nakaraang taon.
Sinabi ng pinuno ng ahensya ng utang na si Maric Post na karamihan sa mga dayuhang mamumuhunan ay mula sa Asya at ang pagtaas ng interes mula sa mga pampublikong institusyon ay nagmula sa mga sentral na bangko sa buong mundo.
mga mamumuhunan sa Asya
Ang mga mamumuhunang Asyano ay umabot ng 34 porsiyento at 27 porsiyento ng dalawa sa tatlong mga bono na ibinebenta ng supranational body na European Financial Stability Facility sa taong ito, na sinasabi nitong isang pagtaas mula sa mga nakaraang taon.
“Gayundin ang mga pinakamalaking ekonomiya sa Asya, ang ilan sa mga mas maliliit na mamumuhunan ay nagsimula ring bumili, na nakita ko bilang isang napaka-positibong bagay, at sinimulan din namin ang pagkuha ng mga African investor na pumasok sa aming mga libro sa tabi ng mga Middle Eastern,” sabi ng EFSF at European Stability Mechanism CFO Kalin Anev Janse.
Ang pagkakaisa at pagkakaisa ng Europe kasunod ng COVID at ang digmaan sa Ukraine ay nakitang positibo ng mga mamumuhunan at analyst.
“Noong 2011 nahirapan akong ibenta ang Europa, sa ilang mga pulong ng mamumuhunan ay itatapon ako kung positibo ako tungkol sa Europa,” sabi ni Anev Janse.
“Ngayon kung sasabihin kong positibo ako tungkol sa Europa sasabihin nila ‘oo, sumasang-ayon kami’.
